58到家平台脚跟已站稳 目标2020年交易规模过千亿

58到家上月末举行了一年一度的发布会,陈小华有意邀请了部分投资领域的研究人员参会,希望参会者能理性客观的看待O2O上门领域的现状和58的发展情况,3个小时的会议中,陈小华披露了不少有价值的信息和数据,以及到家业务的近期发展目标,概括下来,58到家目前已经在O2O上门领域站稳了脚跟,平台扩张和子业务发展情况均比较乐观,和垂直领域竞品的差距不断拉大,而且多项子类目摆脱了补贴,甚至开始抽成。58到家目标是2017年 整体交易额做到125-150亿元,2020年在保持一定毛利基础上,交易规模做到1000-1500亿,但由于上门领域需要投入大量的人员培训和管理成本,保守预计平台整体利润水平可能不会特别高,规模化是实现盈利的基础。 
$58同城(WUBA)$    

一、O2O上门服务市场规模: 

据商务部网站: 《国内家政市场规模扩大迅速,市场总规模超万亿》,全国家庭服务行业市场总值已从2012年的8366.73亿元到2013年直逼万亿的市场规模,并每年以20%增速扩大。其中,保姆约占1788亿元,育儿嫂占2247亿元,保洁服务占683亿元。


二、O2O主要参与者 

O2O上门服务领域目前主要集中在家政、美甲、汽车保养、月嫂、搬家等领域。 
家政领域代表公司主要有58到家、e家洁、阿姨帮等; 
美甲美容领域代表公司有河狸家、58到家等; 
按摩领域代表公司有功夫熊、58到家等; 
洗车领域有58旗下呱呱洗车、易洗车等; 
…… 
上门服务领域近期经历了资本寒冬,垂直企业大量洗牌,少数公司生存下来,平台类型公司当中58到家绝对领先。 


三、58到家三大业务线:家政、速运、丽人 

1)家政 
根据58到家官方披露: 
家政类业务老用户占比90%+,用户月度留存率70%+,周期订单占比50%; 
目前已告别补贴; 
截止2015年7月,58家政会员余额为某新三板上市竞品的4.5x,该竞品该指标半年度负增长-34%,58家政半年度增长率为122%; 
从APP、搜索引擎、微信公号流量看,到家家政业务为竞品的2-4倍规模。 

今年4月20日,家政服务公司e家洁登录新三板。根据公司官方信息披露: 
截止2015年12月,e家洁日均订单量近3万单,同比增长了7倍;
公司注册家庭用户近300万人,拥有43%的用户次月留存率;
e家洁2013年、2014年及2015年上半年均无营业收入,原因是公司不从家庭保洁服务中抽成,净利润持续亏损,且亏损额逐年扩大:-246.62万、-1529.9万及-2997.24万元;2015年下半年开始,公司开展的企业保洁业务开始确认收入(8月-12月),未来将从该业务当中抽成,但由于是市场培育阶段,公司前期采取了零毛利政策;
2015年全年e家洁实现营业收入205万元人民币的收入,净亏损7946万元人民币,毛利率为0%。

2)速运 
58速运以从传统搬家业务,扩展到货运领域,截止目前开通36个城市。 
根据58到家官方披露: 
速运业务老用户占比90%+,五星满意度98%,用户周度留存率70%; 
速运业务已达到同业第二名6倍市场份额,GMV;并称,9月起,随着补贴减少,竞品订单量及但均实收快速下降,而58速运则呈现健康发展趋势;12月,58速运活跃司机数为第二名竞品的5倍,竞品司机收入不断下降。 

3)丽人 
根据58官方披露: 
2015年下半年,上门O2O仍处在补贴换规模的热潮中,到家丽人(美甲、化妆)领先竞品,将目标定位于保证规模增长的前提下调整财务模型,到家甲妆完成了订单数、交易额、客单件的稳步增长,同时,对美甲师补贴迅速下降; 
此外,到家甲妆开通城市数为竞品的2.1倍,在核心城市订单量、美甲师数量,是主要竞品的2.5-2.8倍; 
推广方式上,到家基本告别了高额补贴,主要通过线下稳定的合作渠道拓展新用户。 


四、58到家融资及投资情况 

58到家2015年10月宣布获得来自阿里、KKR、平安的3亿美元融资,对到家业务的估值超过10亿美金,58控股到家;到家CEO陈小华称,去年的3亿美金融资,目前还剩二点七八亿,钱还在待命,已用于投资了大虾来了、嘟嘟美甲,马上还有1000万美金的领头项目宣布在即。 
以下是58公司投后已完成下一轮融资情况的列表: 



呱呱洗车2015年9月,12个城市日订单峰值超过2万; 
点到按摩今年2月连续9个月保持毛利60%月增长,并实现盈亏平衡; 
58月嫂天使轮融资至今,签约金额增长近30倍; 
大虾来了峰值日订单5000单,客单价高,150-200元; 
美着呢18个月完成3轮融资,覆盖全国26个城市,日均订单超过5000,峰值订单超过20000,服务人次量120万; 


五、58到家目标 

58到家官方称,目标到2017年,家政类实现 35-40亿交易额;速运类 55-65亿交易额,扩大份额至80-90%,下沉100个城市;丽人类25-30亿交易额目标,实现线上线下一体化发展; 
此外,公司将继续投资5-10家合作企业,接入100家O2O垂直平台,入驻10000家线下优质服务商,目标是实现平台第三方交易额10亿; 
综合看,2017年 到家整体交易额将达125-150亿元,并且实现2-3个子业务规模盈利;在维持一定毛利基础上,2020年到家整体交易额将在1000-1500亿。 


六、盈利预期 

O2O行业目前仍处在烧钱补贴抢市场阶段。上门O2O领域,58到家2015年净亏损约在1.4亿美金,由于处在获取市场阶段,佣金收入规模非常低,未来一两年仍将处于扩张阶段,随之而来的投入将不断加大;O2O团购领域,根据一份美团点评的融资文件,预计2015年美团点评合并后收入65亿,亏损105亿元,为了守住团购市场,百度对糯米的补贴从去年开始也不段加大;O2O外卖领域,饿了么今年4月宣布获得来自阿里及蚂蚁金服的12.5亿美元投资,此前该公司先后已完成总额约11亿美元的融资,百度外卖B轮融资目标可能在3-5亿美元。 

由于O2O市场空间巨大,众多企业希望抢占细分领域的一席之地,市场培育和扩张阶段成本费用极高,长期来看,该领域将集中化和平台化发展,少数平台型公司可能通过抽成实现盈利,但由于服务行业人员培训和管理成本较高,保守估计,利润率可能不会很高。根据个人使用调查,58到家的家政业务抽成比例大概为15%,每月前50单免抽成,目前公司整体佣金收入规模还很低,而垂直型公司为维持市场份额大都暂时维持不抽成的做法,比如e家洁。 


附管理层及信息来源: 

http://www.neeq.com.cn/disclosure/2016/2016-04-27/1461747554_524076.pdf
http://www.neeq.com.cn/disclosure/2016/2016-02-29/1456737883_828265.pdf


作者:i美股资产管理李妍
持仓披露:本文发表时所在机构持有$58同城(WUBA)$     多仓。
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麦麦michael简2017-01-21 16:53

哇,手机记录,妹子,你不容易啊

洪易2016-05-10 04:03

我刚赞助了这篇帖子 100 雪球币,也推荐给你。

肖稀君-华泰2016-05-09 21:50

噢噢。好的

李妍2016-05-09 21:46

不是,会场上手机打字记录的,出现笔误,对不起 @v_midas