拼多多与阿里简单对比

$拼多多(PDD)$ 

$阿里巴巴(BABA)$ 国内零售平台

1.GMV

截至2018.6.30的12个月,拼多多GMV 2621亿元人民币,同比增速583%;

截至2018.3.31的12个月,阿里国内零售平台业务GMV 48200亿元人民,其中,淘宝占56%(china retail marketplaces);

综合拼多多的增速,以及国内人均可支配收入,广大的中低收入人口数量等方面公开信息,价格敏感人群众多,拼多多定位下的市场需求量十分广阔,增长空间很大。

2.营收

拼多多截至2018.6.30的12个月收入57亿元人民币,take rate 2.2%;

阿里国内零售平台业务截至2018.3.31的12个月,收入1608亿元人民币,take rate 3.3%;(china retail marketplaces)

这里对比阿里可以看出,拼多多的货币化率不能说是很低了,规模化盈利仰赖于用户规模扩大,消费频次及消费金额提高。

3.用户

拼多多APP (不包括社交渠道)MAU 2亿;APP+社交渠道最近12个月活跃买家数3.4亿;

阿里(china retail marketplaces)移动端MAU 6.3亿;最近12个月活跃买家数5.8亿;

理论上,逛的人数应该大于买的人数,但拼多多是反的,一方面是因为社交渠道购买的用户没有算进去,更重要的是,我认为3.4亿买家当中,有大量是被拼团和砍价卷进来的非目标用户群,也就是拼多多页面上那么多差评的原因,用户逛街走错了市场。

所以我倾向更加重视MAU的数据,网购不是单纯的买卖交易行为,对大部分人而言,逛街买东西是娱乐行为,也就是黄峥口中的“迪士尼”,社交平台对于拼多多主要作用是拉新,长期来看,沉淀下来的用户必然下载拼多多APP高频使用。

4.订单量

和阿里没什么比可性,因为拼多多目前基本上为单品购买,区别于淘宝的购物车和一单多商品的消费形式。

5.盈利能力

目前也没有可比性,拼多多仍在高速扩张阶段,市场开支较大,且不稳定,长期来看,同样是高利润率的生意。

6.特色

拼多多,农产品直销,以及廉价小商品市场,改变农村农产品以及低端制造业的廉价小商品销售市场,切断中间渠道,直接面向众多的价格敏感人群。

淘宝的用户群更广泛,需求结构更复杂。(李妍/所在机构$iMeigu Fund(P000057)$ 大道全球精选(P000325) 持有拼多多及阿里集团多仓)

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