最近的股市没什么好说的，要死不活。连带着雪球的活跃也降低了~~
股市没太多爆点，但有1个新闻还是值得一提—— $水滴(WDH)$ 即将与5月7日在美上市。
尽管互助关停，其他业务也面临着较高的监管压力，舆论压力也一直未见好转，但水滴的估值依然高达50亿美金，着实让我有些意外。
水滴一直被市场看好的是其依靠互助+众筹引流，实现保险销售的模式，那么在互助被关停，众筹前路未仆之下，其商业模式本应受到市场质疑，为什么其依然能获得如此高的估值？
一轮思考后，我得出的结论只能是：互联网保险这条赛道真的太值得期待。于是，我开始着手做两件事：
1、开始了解保险，尤其是当下最被看好，对企业来说回报最高的长期险。
2、开始了解保险股。
曾经的我认为：长期险就是智商税
正好在去年5月，我在雪球写过一篇《90后如何“最低成本”+“最高收益”买重疾险！》，当时我的观点就是：年轻人与其买重疾险，还不如现在开始定投基金。
理由就是：90后现在开始定投沪深300，坚持20~30年后，收益肯定是高于重疾险的保额的。并且，我还一度认为重疾险、年金险之类的，就是忽悠小白的智商税。
但是，人真的会随着阅历的增加，改变认知。
原来是我之前太天真。
特别是去年底，我一个亲戚在镇上做生意，攒了10万想去银行存钱，银行推荐一个理财产品（我把名字忘了），意思就是存3个月定期，到时候给到收益475元。我那么朋友就果断买了。我听说这件事后感觉她吃了大亏，因为按照银行给的利息，年化才1.9%，比同期的很多货基年化都低！
这样的例子在我身边，不在少数。所以，我最近也才意识到重疾险、寿险、年金险等产品，存在还是有他的道理。中国平安1.5万亿的市值，中国人寿近1万近的市值，都是有它的道理——
①大部分人是不愿意尝试高风险的基金和股票的，即便存银行或者买保险的收益很低，但是他们真的只是想要确定性的收益，不想承担一分钱的损失。
②大部分人即便买了基金和股票，也很难坚持定投和持有几十年。人性就是“追涨杀跌”，然后本金和盈利在高波动中，被市场吃掉了。
特别是这两年，随着理财净值化，很多以前习惯买银行产品的资金开始入市，这部分资金的“风险偏好”极度保守。只追求高确定性的收益，所以，我在想，或许带有理财性质的保险，更适合这部分广大群众。
现在的我认为：保险股是个好赛道
最近切换后的市场风格下，沪深300近1周收益-7.65%，而保险行业涨幅是1.06%；在上周如此惨烈的市场行情下，保险能是正收益，还是让人欣慰。
所以，在经历了这些人和事后，我开始重视“长期理财型保险”。
也借着这个机会，开始关注“保险股”，特别是其中的“互联网保险”这个新兴的赛道。
因为我自己的百万医疗险就是慧择保险买的，可以买一年保一年，一年保额600万，保费才230元。还是很香的~~
而且，保险产品的推陈出新也是相当快。
我记得我6年前，初入职场，作为纯小白的我，第一次给自己买了一份10万保额的重疾险，缴20年，年缴1932元。
最近，随便打开一个互联网保险APP，普遍都是保额高，保费低。还是以慧择保险举例，10万保额的重疾险，缴20年，每年缴纳的费用就降低到了927元。
第三方平台是互联网保险销售的主力
2019 年保险公司通过第三方平台线上销售累计实现规模保费 1620 亿元，在
互联网人身保险总体规模保费中的占比为87.2%。
资料来源：中国保险行业协会
说到“第三方互联网保险中介服务平台”， 不得不提2020年胡润百富榜对其做了排名。
排名第1和第2的是两大巨头：腾讯旗下的微保、蚂蚁保险。
但是，我买基金也好、买保险也罢。一般不太喜欢在巨头平台买。一是我更相信“专业的人做专业的事”，二是这些大厂的价值观似乎已经扭曲，这样的后果就是，我们对他们来说，只是“流量”而不是“用户”。
第3和第5，应该更偏向“众筹模式”。
排名第4的慧择能上榜，我一点都不意外。老实说， $慧择控股(HUIZ)$ 在互联网保险领域做了十几年，相信他的专业度、用户大数据、乃至服务，在整个新兴的互联网保险领域，都是数一数二的。就像我买基金在天天基金买一样，跟在巨头平台买，体验深度是完全不一样的。
投资角度看慧择保险
我买保险时，选择慧择的理由跟我买股票选择它的理由，是一样的——保险垂直平台+互联网基因+多年保险行业沉淀+主打高粘性的长期险。
国内顶尖商业咨询师刘润也说过：好的商业模式，要么就是提供创新的产品和服务，为消费者提供便利；要么就是降低成本，给消费者提供便宜。
慧择能在巨头们的打压中，还能挤进前5，其商业模式也是值得深挖的。
1、先说产品和服务
慧择主打“长期险”，比如重疾险、寿险、年金险等。2019年Q4至2020年Q4，慧择的长期险保费占比则连续五个季度持续超过90%。这种长期险有个最大的特点，就是经过十多年的沉淀后，已经积累了很高的壁垒——比如高粘性的用户，海量的用户大数据，高频的复购率等。
再说3个我认为特有的功能和服务：
全程协助理赔：果真的发生风险了，用户不但可以直接找保险公司报案，慧择还会全程协助用户理赔。
垫付理赔：类似淘宝的“极速退款”功能。慧择出的垫付理赔服务——“小马闪赔”就是类似的服务理念。若索赔金额在2000元以内，责任无误且资料齐全，慧择可在3个工作日内垫付赔款。向客户支付完理赔金后，慧择再和保险公司进行理赔处理。
全天候无转接人工客服：客服电话24小时纯人工服务。这在AI客服应用越来越普遍的今天，慧择选择反其道行之。
2、再说收入和成本
从2020年4个季度披露的财报来看，慧择的保费已经连续4个季度同比增长超过40%。
虽然，慧择在整个互联网保险市场的份额只有1%多一些（2020年整个互联网保险行业为3000亿元，慧择预计总营收29.73亿元），但慧择的营收增速是行业增速的2倍以上！
而且，2020年，我国互联网保险保费达到了3000亿元，仅占整个保险行业的5.7%。所以，互联网保险的发展空间是巨大的，并且增长速度也相当快。（中金公司预计：十年后，我国互联网保险市场规模将达到2.5万亿元，复合增速高达25%。）
目前，慧择的股价已经回调到了7美金左右，但是它已经连续五个季度，总保费同比增长超40%，而且和其同赛道的水滴即将上市，估值高达50亿美金，所以慧择应该是一个处于高成长初期的低估值美股。
而低估值和低股价的原因也很容易理解。
作为一个要与巨头分一杯羹的互联网公司，在整个行业还处于较早时期时，成本投入还是很高的。所以，慧择目前也在大量投入到产品、团队、渠道等各方面的优化完善中。
但是，一旦跨过这个阶段（即：互联网保险占有率提升，慧择知名度提升等），就能获得源源不断的订单，形成网络效应，降低边际成本。
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2021年，市场风格变幻莫测，之前还受青睐的小市值的优质公司最近也不热了，而白酒、医疗、新能源竟然不知不觉回调了10%。但是，目前可以肯定的是，由于2020年的巨额放水推高股市估值，现在，全球资本市场对流动性变得异常敏感。即便拜登还在放水1.9万亿，但是已经“利好出尽”，所以市场的预期仍然不明确。这个时候，考虑配置低估值的互联网保险股，似乎是一个不错的选择。