20210923 中国式慢牛

传统意义上预期的慢牛，市场应该是多数公司估值都相对稳定，然后股价随着业绩的增减去波动。不过这些年中国式慢牛，却是内部极端的分化，永远都是一遍在疯狂提估值，一边在杀估值。最后落地到指数上，竟也是慢牛。不过这样的慢牛风格，加上逐日高涨的成交量，对于新增资金的消耗是巨大的。每隔几个月，都会有一套新逻辑把很多资金套牢在某些板块和个股的相对高位。等资金充裕的时间段过去。市场可能面临一段没有明显赚钱主线状态的煎熬的时间段。碳中和会持续很多年，但股价不会走那么久。就像消费升级和老龄化会持续几十年，但股市里可以一两年就把未来三五年以上的估值都透支掉。包括资金越来越聪明，很多逻辑但凡开始略微走好，业绩都还在左侧的板块个股，也都纷纷开始潜伏和提估值了。

碳中和这波做完，可能会把这部分右侧板块的资金挪到军工上。军工行情已经在从上游往中游和下游蔓延。中期业绩高景气，长期强逻辑支撑，估值可以给的有想象力，每次都是差不多的套路。

左侧仓位依然是老龄化收益的消费，OTC，医疗。

整体来说，未来很多年，股市都是比较适合长期投资的地方。信息传递速度很快，这样很多板块个股，负面逻辑和正面逻辑演绎的都会很快。分散投资，尽量躲开主杀阶段，然后底部左侧慢慢布局，可能这种模式未来很长时间都会很舒服。难度在于，对人的耐心要求比较高。所以最好也持续用3成左右仓位做右侧的板块个股。但随着全市场资金增量结束，可能我自己会把右侧板块的使用仓位降低到2成以内。因为性价比会越来越低。