优秀的“固收+”基金长什么样?

好久没梳理“固收+”基金了,

有小伙伴提要求了,梳理下满足这些条件的固收基金:

过去5年,基金年化收益6%以上;

过去5年,基金最大回撤5%以内;

基金经理任职年限超过3年;

年年正收益;

排除限购和定开基金。

还问:“这条件苛刻吗?”

苛刻不苛刻,我们梳理下数据。

全市场固收基金大概有三四千只,

其中,满足前4个条件有49只,接近百里挑一了,条件还是蛮苛刻的。

而且这49只里还有几只是2017年没有完整年度收益,今年以来也是负收益,基金规模还很小的。

增加条件,

2017年有完整年度收益,且是正收益;

今年以来也是正收益;

基金规模超过5亿元。

符合条件的还剩25只,少了一半(还有几只定开债基和限购的基金也放上去了,剔除掉数量更少)

其中有16只,基金经理任职时间超过5年。(蓝色底纹标记出来了)

还有一些业绩特别好的,过去5年年化收益超过6%,但回撤控制在3%以内。

他们中有不少是比较熟悉的基金经理,比如张翼飞、刘涛、胡剑、纪文静、黄纪亮...

也有一些不怎么熟悉的基金经理,比如祝松、郑迎迎、聂世林...

今天就重点介绍这几位不怎么熟悉的基金经理。

01

祝松

虽然不像刘太阳、刘涛那样名气在外,但祝松绝对是鹏华基金固收团队中的一位实力老将。

人员配置上,

刘太阳是鹏华债券投资部一部的总经理,负责鹏华基金的公募固收业务,刘涛、祝松是这个部门的两位副总经理。

业绩上,

过去5年,祝松管的鹏华产业债年化收益6.35%,最大回撤只有1.45%。

而且,2017年以来,每年同类收益排名都是前25%。

因为业绩好,鹏华产业债还拿到了2020年的晨星奖。

具体持仓上,

鹏华产业债是一只长债基金,不能买股票,但可以买可转债,也长期持有10%左右的可转债仓位。

从业经验上,

2006年,祝松就开始涉足固收领域了。前8年是在银行,在工行深圳分行、招行总部从事债券投资、银行理财产品管理等工作。

2014年,他跳到鹏华基金,开始管理公募基金,管理的每只基金任内都取得了正收益。

管理时间最久的鹏华产业债,任内总回报80.17%,年化回报7.35%,同类162只基金中排第26名。

不过,祝松也不是没有缺点。

2013年下半年、2016年底,两次债券大熊市,他的回撤也蛮大的,超过了4%(也在可接受范围内),和另外两位固收大牛胡剑、王晓晨差不多。

2019年2季度、今年1季度还出现过季度亏损,不能因为过去5年祝松回撤控制的好,就认为他的回撤会一如既往的小。

02

郑迎迎

郑迎迎就是那种“复合型”基金经理,

2008年人大金融硕士毕业后,就去了基金公司,做行业研究员,主要看金融和汽车行业。

3年半后,她转型成了信用债研究员,进军固收领域。

2012年10月,她开始管理基金,管过货币基金、纯债基金、“固收+”基金,还有可转债基金。

而且,在她管理期间,这些基金都获得了正收益。她管的可转债基金——富国可转债经历过2015年的牛熊转换,依然取得了27.9%的年化收益。

2017年,她跳到南方基金,并于当年8月开始管理南方荣光(和别人共管过半年,2018年2月才开始独立管理)。

在郑迎迎管理期间,南方荣光有过3次精准择时操作。

第一次:2017年4季度开始减仓,一直到2018年底,股票仓位都很轻。

第二次:2019年初开始加仓,并在2019年4季度再次开始减仓。

第三次:2020年三季度以来,股票仓位从23.93%降低到1.83%。

也正得益于这种精准择时操作,南方荣光才在郑迎迎任内取得了年化7.72%,最大回撤只有2.8%的成绩。

债券仓位配置上,大部分时间,郑迎迎会持有10%-20%左右的可转债仓位。

03

聂世林

聂世林也是位多面手。

管过偏股型基金,

2016年2月,开始管理安信优势增长,管理以来年化收益20.73%,同类排名前4%。

而且这只短期收益也特别好,今年以来涨了3.24%,同类排名前4%。

近1周,到近3年都是红的,好久没见过这样舒心的图了。

也管过“固收+”基金,

2017年5月,开始管理安信新目标,这只基金股票仓位10%左右。

在聂世林任内,基金年化收益8.48%,但最大回撤只有2.44%。

业绩之所以这么好,和聂世林的投资理念分不开。

聂世林说,他的投资目标就是“在尽力控制回撤的前提下,努力争取实现较高的长期回报”。

他控制回撤的方法就是尽量配置多个相关性比较低的行业,

安信新目标虽然只有10%的股票仓位,却配置了白酒、化工、房地产、煤炭、银行、交运等多个行业。

赚取收益的方法有3个,

一是以合理的价格买入好公司。

贵州茅台,2018年底就出现在安信新目标十大重仓股里了,从那以来聂世林重仓茅台13个季度,只有2019年一季度不在十大重仓股里。

二是关注行业景气度拐点机会。

他是这么说的:“由于一切行业都具备一定的周期性,行业或者公司的景气拐点就是最有价值的投资机会点。提前预判出这种景气度拐点,先于市场布局,是一个基金经理获取超额收益最重要的来源”。

第三个就是交易,聂世林的换手率偏高。

偏股的安信优势增长换手率在400%左右,平均持股周期3个月。

股票仓位只有10%的安信新目标,换手率也达到了50%左右。

还有一点,聂世林管理规模不大,管理总规模只有37.43亿元。

偏股的安信优势增长,A+C总规模是4.58亿元。

“固收+”的安信新目标大一些,A+C总规模是16.79亿元。

长期业绩好、短期业绩也好,还横跨“固收+”、“偏股”两个领域,关键是规模还小,聂世林应该是不少小伙伴的菜,但篇幅有限,今天只能简单介绍下。

感兴趣的小伙伴不妨点个“在看”,“在看”数量多的话,懒猫单独写写聂世林。

*免责声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。

@蛋卷                       @雪球创作者中心                       @今日话题                        #雪球星计划公募达人#                        #寻找热爱基金的你#

$安信新目标混合A(F003030)$ $安信优势增长混合(F001287)$ $鹏华产业债债券(F206018)$ 

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全部评论

猪猪好运06-28 22:26

居安思危,常备债基池。

艾伊一06-28 22:25

看好郑迎迎

多思慎行06-28 21:14

买了点这种基金,准备清掉,不要了。自己在纯绩基金和权益基金中配!