牛市的味道?科创板暴涨近30%,还能追吗?

有没有一种“牛回,速归”的感觉?

时隔一个月,两市成交量再次突破1万亿。

科创板更是量价齐升,涨势惊人,

科创50指数,2天大涨8.72%,成交量也持续放大,一副“这轮牛市,我打头阵”的模样。

往前翻,4月27日以来,主要宽基指数中,也是科创50指数表现最好,涨了29.2%。

科创板怎么突然就飙了呢?

券商给的几个理由中,最吸引人的是这个:现在的科创板像极了2012年底的创业板。

行情走势上,

归一化处理,创业板指和科创50指数放在同一起点,会发现两者走势惊人的相似。

诞生之初,都是先涨了半年,然后开始回落。

回落了多少呢?

腰斩。

创业板指,从1240点最低跌到585点,跌了52.8%;

科创50指数,从1726点最低跌到853点,跌了50.6%。

下跌持续时间上也比较接近,

创业板指,从2010年12月跌到2012年12月,跌了2年;

科创50指数,从2020年7月一直调整到2022年4月,差3个月就够2年了。

估值上,

2012年底,创业板指触底时,估值(PE)是30倍。

巧的是,4月份底部时,科创50指数的PE也是30倍左右。

巧的不能再巧了,就像刻意安排的一样。

此情此景,难免会让人浮想联翩:科创板能再现创业板在2013 - 2015年的辉煌吗?

能吗?

从业绩上看,

科创50指数现在和未来几年的业绩增速不比当时的创业板差。

估值上嘛,

科创50指数成立时间较短,PE百分位参考意义不大。

不妨看下它的成分构成,

科技(电子+计算机)占了53%的权重,医药和新能源各占15%的权重。

三者合计占了83%的权重。

行情走势上,

因为科技股占了一半的权重,科创50指数(白线)走势和全指信息指数(白线)也比较接近。

所以,拍脑袋判断,未来科创50指数走势和全指信息指数走势大概率还是会比较接近。

那,我们就不妨参考下全指信息指数的估值。

其实,5月18日写过全指信息的估值和回撤,戳这里回看。

这里再简单说说,

全指信息的PE百分位是8.11%,已处于历史较低估值区间。

而且发布以来,全指信息只有3次估值这么低过,分别是2012年底、2018年底,和2022年4月。

之后嘛,

2012年见底后,是2013-2015年的牛市;

2018年见底后,是2019-2020年的牛市。

回撤上,

这一波回调,全指信息不仅跌破了2020年3月的疫情底,还跌破了2019年5月牛市第一波回调所构筑的平台。

再跌下去,就是挑战2018年的历史大底了。

综上,

不管科技股,还是科创50,无疑都具备较高的长期投资价值。

至于短期嘛,

虽说“短期市场不可预测”,但还有那句话“阳光底下没有新鲜事”,

我们不妨从历史的纸堆中找找蛛丝马迹。

从哪找呢?

还是全指信息

4月27日以来的反弹中,科创50虽然耀眼夺目,但全指信息也没有吃干饭。

全指信息指数涨了23.01%,国证芯片指数涨了26.01%,并没有落后科创50多少。

至于另外两个赛道,消费和医药,就有点黯然失色了。

所以,不妨再大胆的做个猜测:所谓的科创小牛市,皮是科创,但骨却是科技。

科技指数何去何从,科创50指数大概率也会一起。

回顾历史,

2019年以来,全指信息指数有过7次暴力拉升(短期内大涨)。

这是前6次暴力拉升的具体信息,

(1)都能持续20个交易日以上;(2020年2月4日-2月25日持续时间较短是因为疫情影响)

(2)也都能涨20%+;

(3)平均上涨30.5个交易日,平均涨幅33.3%。

4月27日以来的大涨已经达到入门水平,但离平均水平还有一定距离。

所以,结论很明确,

(1)从几年的长周期来说,科创50指数有较高的投资价值。

当然,这是基于科创50指数成分股中科技股占了一半得出的结论,未来如果成分结构剧烈变化,那这个结论就站不住脚了。

(2)从几个月,甚至几周的短周期来说,这个位置可上可下,性价比就没那么高了,短期追高的风险还是有的。

另外,这些都是回测历史数据得出的结论。

历史不会简单重复。未来是什么样的,肯定没人知道,大家不要生搬历史数据套未来哦!

对了,还有一个风险点,7月的天量解禁

科创板上市股票的原始股东有3年锁定期,2019年7月科创板开市,3年后,也就是今年7月份会有大量原始股解禁。

最后,来说说科创指数基金。

科创50指数基金表现大同小异,过去1年都跌了23%左右,今年以来也跌了22%左右,毛估估选谁都一样。

科创创业50指数,从科创板和创业板中选市值较大的50只股票。跟踪它的指数基金表现也差不多。

还有科创信息指数,就是从科创板中精选科技股组成的一个指数。

跟踪它的基金比较少,只有华安和嘉实基金在今年5月份发行了对应的ETF。

科创指数基金乏善可陈,但不要忘记了市场上还有科创封闭基金。

所谓科创封闭基金,就是主要投向科创板,带有一定封闭期的基金。

他们大多是2020年7月前后科创50指数发布时成立的,有些封闭期2年,有些封闭期3年。

封闭期内,这些基金不能在场外申购赎回,但可以在场内交易。

封基场内交易嘛,大家都知道,通常会折价。

这些科创封闭基金折价就挺厉害的,

折价率排名靠前的这几只,封闭期还有1年多,折价率也有8%-9%,也就是自带8%-9%的保护垫,比科创指数基金性价比更高一些!

*免责声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。

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梭哈一定赢06-06 19:56

抓紧梭哈。晚了4000点错过了