历史最低估值,中证500可以买了吗?

先嘚瑟下!

周三,总结了几个重要指数的回撤,

结论是这样的:

(1)上证50调整最充分,调整时间到位、调整幅度也充分;

(2)沪深300次之,调整时间到位,调整幅度不充分;

(3)创业板调整的最晚,不管时间,还是幅度,都还有空间。

这几天的行情也基本是按照这个剧本在走,

上证50 > 沪深300 > 创业板指

不管涨还是跌,上证50最强,沪深300次之,创业板指最弱。

当然,这更可能只是巧合,短期市场不可预测。但也说明了“谁的性价比更高?”是值得深挖的。

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今天补下中证500

文章发出后,有不少人后台留言问中证500

怎么说呢,中证500有点不一样,需要单独拿出来说。

先把中证500的数据列出来,

不算2005 - 2008年的那轮牛熊,

中证500上涨时间和回调时间差不多,下跌月数 / 上涨月数 = 1。

熊市中也会回吐牛市80%的上涨,下跌点数 / 上涨点数 = 0.8。

这一次,

中证500涨了35.4个月,回调了7个月,也只回吐了54%的上涨。

如果历史规律起作用,

从当前位置开始算,中证500还要再回调2年,再跌掉1000点,也就是再跌17%。

这意味着什么呢?

看下中证500的估值。

2007年发布以来,

中证500的最低PE是16.24倍(2018年12月),

2008年11月底部时,中证500的PE是17.12倍,

16 - 17倍之间基本就是历史大底了。

当前,中证500PE是16.63倍,已经低于2008年11月底部的估值,离2018年12月历史最低估值也只差咫尺。

PE百分位更是低到令人发指,0.38%,比过去16年中99.62%的时间估值都低。

即使不考虑业绩增长, 再跌17%,中证500的PE将会是13.8倍。

如果考虑业绩增长,PE还会更低。

大幅跌破过去16年的历史最低估值,而且还是用2年时间跌破,这不是不可能,

但如果真的发生,可以想象市场要悲观到什么程度!

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比较下沪深300

就比较顺畅,

已经回调了13个月,也把牛市中65%的上涨吐出来了(历史平均会回吐80%)。

但当前PE是11.85倍,PE百分位是27.07%,向下还有足够的的缓冲区间。

那问题来了,才刚开始回调,中证500怎么就跌到历史最低估值了呢?

这又要说到过去几年行情的分化了,

这是沪深300的,

PE百分位最高达到了80%,

这是中证500的,

PE百分位最高刚超过50%。

A股一贯的走法是这样的:“低估 → 估值合理 → 高估 → 泡沫化”。

按照这个划分的话,

核心资产、创业板,毫无疑问走到了“泡沫化”这一步,走完了一轮牛市。

沪深300,里面有核心资产,也有金融地产等低估值资产,走到了“高估”和“泡沫化”之间,也基本走完了一轮牛市。

中证500中证1000,在核心资产牛市行情中一直是边缘化的角色,估值虽然也跟着往上提了不少,但最远也就走到“高估”。牛市走到一半就开始跌了,并没有留出太多的下跌空间,所以才刚跌就跌到了历史最低估值附近。

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还有一个问题,

中证500的性价比如何?

从两个角度展开说下吧。

首先是过去几年的行情总结,

虽然都大跌了,但指数之间的区别还是蛮大的,

沪深300创业板指是“泡沫化”后的熊市,

中证500真正走出了“慢牛”行情,3年涨了95%,然后因为沪深300和创业板崩了,也跟着崩了。

而且因为往上走的不远,往下又回调的有足够多,已经跌到历史最低估值附近了。

再翻下基金经理的观点,

丘栋荣的观点很明确,大盘成长股高估要回避,但对于中小盘成长股,他认为还有很大的挖掘价值。

还有谭丽,她是明确看空大盘成长股的,但对于中小盘成长股,她的看法是“预期收益最高的资产”。

虽然对大盘成长股畏之如虎,但对于小盘成长股,两位深度价值基金经理还是认可的,甚至做出了“预期收益最高的资产”的判断。

从这个角度来说,

虽然沪深300回落了不少,但性价比上,似乎还是中证500中证1000中小盘指数更占优。

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最后,还是要提示下风险

中证500有没有可能用2年的时间再跌17%呢?

也有,2012 - 2014年沪深300指数就这么做过。

不排除中证500也这么做。

但这离不开市场风格的推波助澜。

2012 - 2014年,市场也是两极分化,小盘股涨上天,大盘股无人问津,阴跌了2年。

如果中证500也出现这种情况,大概率需要核心资产卷土重来。

还有一种可能,大家一起往下跌。

考虑到当前的市场情绪,这种情形出现的概率可能更高些。

事实上,虽然估值处于历史低位,但中证500这周还是跌了5.4%。

但小伙伴也没必要太担心,有这么一句话“不可因噎废食”,找到风险点,然后评估自己的承受能力,这才是我们应该做的。

这之后嘛,谋事在人,成事在天,把风险控制在自己承受能力之内就可以了。

*免责声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。

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精彩评论

黑色的票04-25 07:58

挂钩500的雪球产品很多

asaw04-25 06:35

我举得这次中证500PE大概率会破历史记录,跌幅估计还有20%左右,毕竟记录是用来创造的

7-3折安全边际04-25 06:04

中证500的估值没有看起来的那么低,它的成份股有好多周期行业,事实上,好多周期行业的估值处于高估位置!

全部评论

天使你好05-28 08:55

中证500周期股多,在高位越跌越贵的,打2/3折1500/2300附近见底推倒重来了吧?超级大c浪去

風鐘04-29 15:20

pb呢

凤鹏04-27 09:10

好的

行情好嘛04-27 08:05

权重不也是差不多吗

行情好嘛04-27 08:04

观察仔细啊