2022年，在俄罗斯亲亲哦乌克兰之后，拜登政府决定开始从战略石油储备（SPR）中释放原油，以弥补俄罗斯石油的潜在损失。此次发布的主要目的（与其他国际能源署国家的较小释放协调进行）是限制预期的全球石油产品价格飙升。本周我们将探讨战略石油储备的起源、其当前目的以及未来几年补充储备的必要性。
SPR是作为供应中断时的原油紧急缓冲而创建的。在制裁之后，白宫于 2022 年 3 月决定在 9 月之前每天释放 100 万桶 （Mb/d） 以降低油价，以保持国内民众对俄罗斯制裁的支持和对乌克兰的支持。图1显示了美国SPR中储存的石油量和油价。2022 年 2 月，当亲亲开始时，美国在 SPR 中拥有约 5.8 亿桶原油。到 2022 年底，库存减少到 372 Mbbl，下降了 208 Mbbl。2023 年，由于之前强制出售 SPR，SPR 库存进一步减少。
2022 年 10 月，政府宣布，当油价在每桶约 67 美元至 72 美元的范围内交易时，它将开始购买大量以补充 SPR。这可能是告诉美国石油生产商，美国政府将在这些水平上为油价设定一个底线，以说服他们投资和提高产量，因为他们不愿意积极增加产量，而是将现金返还给股东。从那以后，油价已经接近阈值，但很长一段时间都没有真正在这个窗易。此外，四个战略石油储备站点中的两个在2023年正在进行维护，这使得开始购买原油以补充SPR变得更加困难。
当美国SPR在1970年代成立时，世界已经不同了。我们当时还处于冷战之中，中东发生了各种战争。在1973年阿以战争期间，石油输出国组织（欧佩克）的阿拉伯成员国对美国和支持以色列的其他几个国家实施了禁运。由于1973-1974年的石油禁运，石油价格翻了两番。这严重拉紧了美国经济，美国经济越来越依赖外国石油。1973年，美国生产了约11.0 Mb / d的原油，而当年的石油消费量达到17.3 Mb / d。尼克松总统采取了多项措施来应对危机和促进能源独立。这包括创建战略石油储备和
资料来源：美国能源情报署
资料来源：美国能源情报署
国际能源署成立。1975年（在福特总统的领导下），美国原油出口被禁止。
快进50年，我们再次面临地缘政治危机，尽管情况非常不同。美国石油需求在近20年前（2005年）达到顶峰，由于页岩革命，美国再次成为主要的石油生产国。2015年再次允许原油出口。到2022年初，美国的战略储备远高于国际能源署90天净进口的要求。这使得拜登总统能够在俄罗斯亲乌克兰后利用战略石油储备干预石油市场，而不会危及美国的能源安全。
从技术上讲，不需要补充战略石油储备来满足国际能源署的要求，这将要求战略石油储备保持约2亿桶的最低水平（90天2.25 Mb/d 净进口）。SPR目前为3.62亿桶。然而，如果现任（或未来）美国政府希望能够灵活地向市场释放石油以影响油价和市场，他们将不得不建立SPR备份。目前的库存太低，无法像拜登总统去年那样进行另一次发布。然而，最佳水平应该是多少，与其说是经济决定，不如说是政治决定。鉴于未来油价的不确定性，我们预计需要几年时间才能恢复库存
