聊一聊偏债型基金

一、债券分类

1、国家债券:由国家发行,低风险低收益,3年期收益2.35%

2、央行票据:央行调节短期利率的工具,减少商业银行可贷资金量

3、金融债券:银行及其他金融机构所发行的债券,低风险低收益

4、企业债券:企业为追加资本而发行的借款凭证,一般10年以上

5、企业短期融资券:为解决临时性资金,一般1年以内

6、中期票据:单一发行计划,多次发行期限可以不同的票据一般1~10年,以3年、5年为主

7、可转债:低息债券+认购权证,牛市跟涨熊市抗跌

8、同业存单 :银行、信托、券商等金融机构之间相互借钱

二、基金分类

1、利率债:利率债达到一定比例,无可转债,例:广发中债7-10年国开债、易方达中债3-5年期国债

2、信用债:信用债达到一定比例,无可转债,例:富国信用债易方达信用债债券

3、纯债型:不投资于股票、无可转债,例:中欧短债债券、广发景明中短债

4、普通债券型:一级债基,可以打新股和买可转债,例:招商产业债券富国产业债债券

5、积极债券型:二级债基,可投资股票和可转债,例:易方达稳健收益债易方达裕丰回报

6、灵活配置型:股票比例为0%~95%,例:交银新回报灵活配置安信稳健增值

7、保守混合型:固定收益类资产占资产净值的比例≥50%,例:南方全天候策略天弘安康颐养

三、通用选基方法

1、核心指标:【进攻】不同时间段的收益率;【防守】最大回撤 & 季度胜率 & 最大套牢;【热度】基金规模 & 机构占比 & FOF持有;【经理】经理投资年限 & 获奖情况

2、基金画像:【基础属性】基金类型 & 资产组合 & 板块分布;【衍生属性】持仓PE & PB & ROE & 持仓风格;【信息来源】招募说明书 & 基金季报/年报/半年报。

3、风险:利率上升,债券下跌;债券违约, 一级债基回撤可达25%;溢价买的可转债可能大幅下跌;股票也有大幅下跌的风险。

四、我的偏债型基金池

之前自己通过一些选基方法构建了一个关于稳健型基金的基金池,这里也分享给大家。蓝色部分属于我近期加仓的一些稳健型的产品,黄色部分是我之前买过的一些稳健型产品,一直持有至今,绿色部分是我之前买了,近期有减仓或者清仓的,但是未来也有可能再回来买的一些基金。给大家提供一个基金池,仅供参考。

五、基金评测举例

以孙鲁闽/杨旭的南方安泰混合A(003161)为例,介绍一下评测过程。

核心指标

【进攻】近3年年化:11.25%;2018年收益:0.34%;近1年收益:1.78%

【防守】近3年最大回撤率:-3.18%;近3年季度胜率:100%;近3年最大套牢:162天

【热度】近2年规模:5.8亿 -> 24亿 -> 108亿;机构占比:26.62%;FOF持有:2只,其中1只关联方

【经理】投资年限:11.17年,2016年开始管理该产品;获奖情况:1次金牛,南方安泰为2020三年期混合型金牛基金

基金画像

【基础属性】

1、基金类型:保守混合型

2、配置:21%股票,87%债券,1%现金

3、重仓行业:39%消费,35%金融

【衍生属性】

1、PE = 10.7,PB=1.6,偏低,银行

2、ROE = 15.26%,偏高,食品饮料

3、持仓风格:大盘平衡偏价值风格

【信息来源】招募说明书 & 基金季报

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