#老司基硬核测评# 雪球话题哥近日根据球友热度选出5支“稳增长”主题基金，今天我们就来看看这5只基金值不值得投。
中证行业指数年初至今涨幅+4.27%，市净率处于历史低位。市净率，简称PB，市值/净资产，最早使用这个指标的是巴菲特的老师，格雷厄姆。市净率的优点是比较稳定，不容易被造假，但是不能反映公司的盈利能力。PB特别适合银行、钢铁等行业。
银行今年逆势上涨，一方面受益于稳增长政策（货币放水），另一方面是美联储“加息”预期下，防御能力更强的低估值板块更受欢迎。
筛选了几只成立时间在2018年之前的基金，发现近3年收益率相差很大，主要原因是部分基金由分级证券投资基金更改成为普通基金。分级基金诞生于2007年，根据监管要求，基金公司必须在2020年底完成对分级基金的整改。即2020年末分级基金将正式退出历史舞台，或转型或清盘。
从上图容易看出，天弘中证银行基金在规模、费率上都有一定的优势。A类规模25.67亿，机构占比38.37%，C类规模62.94亿，机构占比15.42%。一般买C类的人大多是短期持有，买A类的大多是长期持有。目前，很大一部分人对银行都是短期看好，随时准备获利离场。
长期来看，我觉得证券指数基金的投资性价比很低，收益不高，波动很大。证券的走势带有明显的周期属性，通常是三年不开张，开张吃三年。当前证券估值处于较低区间，近期收益不佳，而同期银行、地产表现较好。历史数据表明，在银行、地产上涨行情下，券商板块通常表现不错，而且收益更高。
今年，可以关注一下券商板块的投资机会，不一定现在就要投，但可以伺机而动。当然，忽视掉券商的短期机会，问题也不大，毕竟我们不需要去把握每一个赚钱机会，能把握住一两个机会，也很不错了。
易方达中证全指证券公司指数，规模17.05亿，管理费1%，托管费0.22%，稍微有点贵。我给大家找了另外两只费用更便宜（管理费0.5%，托管费0.1%）的证券基金作为候选，一只是汇添富中证全指证券公司指数A(501047)，另一只是南方中证全指证券公司ETF联接A(004069)。
方正富邦中证保险4季报：进入四季度以来，上市险企的保费收入暂未有明显改善，四季度保险板块整体处于震荡走势。 展望未来，资产端看，受通胀预期影响国内长端利率很难持续下行，大概率维持在高位震荡，有利于险企资产投资收益率的提升；从负债端看，考虑到渠道转型推进下人均产能有望改善以及基数效应，价值增速企稳回升可期。从估值来看，保险板块估值仍处于历史低位，叠加估值切换， 保险板块配置价值凸显，长期依然看好保险行业的未来发展。
在银行、证券、保险三个行业中，我最看好的保险行业的投资机会。对于资产端、负债端、估值三个方面，我看好资产端和估值，不太看好负债端。今年美国通胀很严重，加息预期越来越强烈，但国内利率走势不明，超配一些保险行业能够起到一定的对冲作用。若利率走高，则利好保险，若利率走低，则利好股市和债市。从估值来看，保险板块处于低估值区间，不用担心有泡沫。2022年1月上市险企的寿险业务累计原保费收入普遍下滑，负债端承压或将延续。
方正富邦中证保险主题指数，这是基金是全市场保险占比最大的一只基金，我从去年下半年开始定投，共投了8万多。但是去年底该基金的持仓新增了10%的宁德时代，让我十分不喜，就停止了定投，但也没有卖掉。
我又去找了找其他重仓保险行业基金，大多是是保险证券类基金，例如鹏华证券保险指数(LOF)(160625)、天弘中证证券保险A(001552)、易方达沪深300非银联接A(000950)。费率较便宜的是天弘和易方达的，其中易方达的这只基金保险板块持仓占比更大，仅中国平安占比就有24.03%，而天弘的第一重仓股中国平安只有14.27%。
2021年底以来，中央重要会议对房地产行业的核心定调为“因城施策”和“良性循环和健康发展”。目前，房屋销售数据低，主要源于购房者对房价和交付的担忧，担心房价暴跌或者工程烂尾无法交付。过去十年，中国楼市的繁荣带来了一定的泡沫，国家希望用时间来化解泡沫。我一个无房者也不希望房价暴跌，因为这会对我国的经济产生巨大的冲击。覆巢之下安有完卵，只有国家经济稳健发展，我们才可以从中分一杯羹。
我不看好地产未来十年的发展，但短期或许有一些投资机会。过去十年房价的暴涨并没有带来地产板块的繁荣，也就是说二手房的房价有泡沫，但地产指数并没有泡沫，其最大的风险就是负债过高资金链断裂风险，但这个雷去年已经引爆了，政策也在发力，特别强调“稳”经济，所以2022的地产表现应该会比去年好些，有句老话叫“利空出尽是利好”。
这是一只偏股混合型主动基金，基金经理为王君正和鄢耀，重仓行业为银行、证券、地产。双人护航、大满贯基金经理管理，合并规模为72.29%，机构占比68.08%，被7只FOF产品持有，在金融分类中，近5年收益率61.29%，排名1/30。从2013.8这只基金成立之初，就一直由王君正和鄢耀管理。王君正，投资年限8.51年，年化收益20.57%；鄢耀，投资年限8.51年，年化收益19.39%。
从目前的数据来看，这只基金挺不错的。看好银行、证券、地产的人，可以考虑下这只基金。这虽然是一只主动基金，但投资范围有行业限制，如果不看好这几个行业，就不要投了。
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