学习了。我自己总结一下。研发回报率是收益除以总投入。现在药物研发过程很复杂，中间经历多次所有权转移和各种合作，成本是把全过程涉及到的资金都算进去，包括在科研中的投入和资产运作。所以这个成本会随着资本市场的冷热而大幅波动，导致回报率波动。但这与药物本身的研发成功率是两码事，因为实际科研的投入和药物销售收入与资本市场的冷热起伏基本没有关系。按照小丰的观点，研发成功率实际上是在上升。
那么，回报率并不是一个很好的判断药物研发成功率的指标，但对这些人有用: 1）要收购新药的，2）融资提供方，3）投资者。
那么反过来说，当回报率开始下降的时候，做研究的迎来好时光。