“市场在跌破2900点后出现企稳迹象,综合评估看,2900点附近就是今年的黄金坑。”4月26日早盘后,中信建投证券董事总经理、首席策略官陈果作出上述最新判断。
陈果表示,2900附近就是今年的黄金坑具体逻辑有四:一是现在就是疫情预期最悲观时刻。而实际上疫情防控正在不断改善,不宜悲观。预计很快复工预期将成为市场重要线索。
二是现在就是经济及政策预期差最大时刻。2900点反应了市场对于经济的悲观情绪,但实际上稳增长逻辑没有被破坏,反而在增强。总的来说,不认为今年经济增长目标或显著下调,反而二季度经济形势将使得新一轮稳增长政策将更快更大力度推出。
三是全球通胀预期最悲观阶段正在过去。今年制约A股市场估值环境的最大根源来自于海外通胀预期。但随着近期美债实际利率快速转正,在俄乌冲突未解背景下国际油价已见顶回落,美国TIPS隐含中期通胀预期也呈现筑顶态势,美国核心通胀数据开始低预期,基本可以判断全球通胀预期最悲观阶段正在过去。
四是未来一个季度,整个内外环境的改善趋势是大概率事件,虽然过程很可能会有一定反复。
配置方面,陈果认为,战略上不能再悲观,要逐步转向乐观。战术上,可逢低位就布局,把2900左右作为今年的黄金坑。
“其中,可优先布局疫后修复+稳增长加码,包括食品饮料、社会服务、地产链、基建链等,待市场回升右侧及外部流动性环境进一步改善可把握成长股反击机会。”陈果进一步指出。
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