蔚来2021Q1电话会议Q&A

Q1:在毛利率方面,的确,从去年第四季度到今年第一季度有了非常好的改善。车辆利润率从大约17%增加到21%。在这4个百分点的改善中,我想知道你是否可以帮助我们量化一下基本的驱动力,有多少百分比是由ASP数量驱动的,反之,原材料、价格、电池等等。

第二个问题关于芯片短缺,这是一个普遍问题。而且我知道这可能是非常低的两到三个月。同时,我们确实下调了我们第二季度的销售量指导,威廉提到第二季度每月有7500台。而现在,第二季度大约是21,000到22,000。关于芯片短缺问题,我们是否对潜在的供应缓解有任何了解?这是否有望在第三季度发生?

A:总的来说,我们的汽车成本,包括BOM和制造成本,在2021年第一季度保持稳定。车辆利润率的增加主要是由100千瓦电池组和NIO Pilot的取货率增加所驱动,其中5000个是100千瓦电池组,8000个是NIO Pilot取货率。因此,第一季度100电池组的整体拿货率是25。而且我们认为这些趋势将在接下来的几个季度保持。所以这就是我们在第一季度取得较高毛利率的一般原因。

总体而言,2021年第一季度的毛利率高于我们的预期。就像斯坦利提到的,这主要是由100千瓦时的电池组和NIO Pilot的一些选项的较高采取率驱动的。同时,成本也在一定程度上降低。我们相信目前20%左右的毛利率对公司的运营来说是一个非常健康的状况,因为我们实际上没有削减价格,我们相信这对我们来说是相当舒适的。

但与此同时,我想敦促大家管理好你们的预期,因为这种毛利率的快速提高对我们来说将是相当大的挑战。但我相信毛利率仍将有改善的空间,但不是这么大的幅度。所以我们不应该对毛利率的提高过于乐观。但我们相信,现在对我们来说,达到20%的毛利率是相当不错的,而且比我们预期的要早。不过,我们对公司的关注还是在产品和服务上。

第二个问题是关于芯片短缺的问题。目前市场的情况是相当不稳定的。而我们每天都在跟踪芯片的供应情况。这对整个行业的供应链来说是一个非常严重的问题。例如,一家工厂的火灾事件已经造成了芯片短缺的数天延误。而且我们相信这种负面影响将在5月中旬左右启动,这将影响整个行业的供应链。我们相信这种事件会时常发生。这就是为什么我们相信在接下来的几个季度或几个月,整个行业的挑战仍然相当大。

在4月初和3月底,我们暂停了一家工厂的生产,为期5个工作日,这将影响我们4月份的交货和生产。对于整个季度,我们相信有可能,但对我们来说,实现7000至7500个生产单位仍然相当有挑战性。我们正在尽力确保供应和保持生产速度。当然,我们相当有信心,但挑战仍然相当艰巨。

这是整个行业的一个共同情况。业内的共识是,转折点将在第三季度左右发生,整体情况将在第四季度左右改善。但是一些悲观的人--也有人认为,可能这种情况会持续到明年。我们的供应链合作伙伴对NIO的生产表现出非常强烈的支持。昨天,我们在合肥举行了合作伙伴会议,有数百名合作伙伴参加,以表明他们对NIO生产的支持。而且我们认为情况是相当具有挑战性的。但总的来说,整体运营情况比较好

Q2:实际上,我有两个问题。第一个问题是关于 - 我发现你有一个关于ESG的公告。你能详细说明细节是什么,以及为什么你可能第一次主办另一个ESG?这是第一个问题。抱歉。第二个问题是关于利润率的前景。实际上,我发现有几个因素可能会影响到第二季度。一个是NIO Pilot的安装率。第二是--是关于100千瓦时的电池组的渗透率。第三,我发现你提供了一个免费的保险汽车金融。第四,也许在半导体的定价上涨,因为不仅仅是供应,而且--在定价上也增加。值得注意的是,最后,这是关于电池价格。你能提供关于稀释利润率和其他关键部分趋势的指引吗?

A:在今天上午,我们宣布我们将组织一次特别大会。在这次特别大会上,我们将讨论一些重要的问题。第一个是我们将增加董事会的董事人数。现在,我们的董事会成员是五个人,我们想增加这个数字,因为我们想提高董事会的多样性和灵活性。同时,另一个重要的问题是,我们希望赋予用户信托基金以提名董事会董事的权利。但这是一个提名权,不是一个任命权。因此,董事会仍将有权力任命董事。

在公司上市时,我已经转让了我三分之一的股份来建立这个用户信托。而用户信托的重点是环境保护、行业小组委员会、社会福利和用户关怀。我们认为让用户信托参与公司的决策过程是相当重要的,这对公司来说是一个非常重要的战略。这就是为什么我们想在临时股东大会上提出这个建议。

从这个提案来看,我们相信这对公司的长期发展相当有利,而且会满足我们股东的最佳利益。这也展示了我们建立一个--和建立一个用户企业的愿景的使命,这也将有助于我们加深与用户的长期关系。

好的,王斌你好,正如威廉在之前的问题中解释的那样,20%的毛利率在目前阶段对我们来说是相当健康的。因此,我们不指望今年的利润率会大幅提高,比如2020年的季度同比。但是100千瓦的电池组和NIO Pilot的功能都被我们的用户所接受。我们预计这两个类似的选择将进一步为我们带来高利润率,是的。这就是我们想向你解释的总体趋势,是的。好的。

Q3:所以我这边有两个问题。第一个问题是关于竞争,因为你可能会注意到,很多传统企业在今年的车展期间推出了他们的车型。因此,如果你看一下产品的定价渠道策略,我认为他们是快速学习者,并迅速赶上。同时,一些科技公司或智能手机制造商也宣布了他们的电动车计划。所以我认为威廉在现在的几个季度里分享了很多举措。但是,在接下来的几年里,什么才能真正使NIO成为,比如说,差异化的产品?我们是否会在中长期内改变我们的定价或产品策略?所以这是我的第一个问题。

第二个问题是关于ET7的推出,因为正如威廉刚刚提到的,我认为供应动态保持紧张,可能在整个一年中保持挑战。考虑到像下半年更多的背负,你是否看到ET7的推出可能会被推迟或面临任何生产瓶颈的风险,特别是我认为ET7带有相当多的新硬件和软件功能?在您看来,潜在的瓶颈在哪里?所以,谢谢你。

A:在今年的上海车展上,我们见证了中国智能电动车行业的活力。如果你曾经参观过今年的上海车展,你应该亲眼看到这一点。那就是我们在中国的智能电动车行业有很多创新。

好的,就整体竞争力而言,NIO在我们具体的细分市场还是比较有信心的。在高端市场,我们还没有看到任何品牌在产品、服务、技术、用户体验和用户社区方面有这样的竞争力。

对于传统品牌,是的,他们的高端品牌和高端产品已经有了一些亮点。但是,我相信他们在数字体验和自动驾驶能力方面仍然落后。因此,对他们来说,更加果断和坚定地转变自身为这个智能电动汽车的新时代将是相当重要的。

当然,在技术应用、用户社区联系和直接服务用户方面,国内已经有很多企业在追随NIO。他们作为追随者一直在快速发展。但我相信他们要建立一个高端品牌将是相当大的挑战和困难,他们在定价方面将面临巨大压力。当然,汽车市场不是一个赢家通吃的市场。

但我们此刻的重点仍然是在高端市场。在这个市场,我们可以看到,与汽油车相比,电动车仍占很小的份额。虽然在3月份,电动车的渗透率已经达到10%,但市场上的大部分车辆仍然是汽油车。因此,这意味着我们仍有很大的增长空间和机会。

谈到长期的差异化,我们认为在汽车行业,相当重要的是,你不应该有任何非常显著和明显的弱点。凭借我们在产品技术、服务、用户运营、用户群体等方面的综合竞争力,我们相信我们可以凭借所有这些优势巩固我们在市场上的地位,并在竞争中脱颖而出,这种差异化和竞争力将继续增长,并在长期内保持强劲。

这是一场马拉松。这不是一个短跑。所以我们对我们的长期竞争相当有信心。

第二个问题是关于ET7的大规模生产。ET7将是我们第二代平台,即NIO技术平台2.0上的第一个产品。因此,这意味着这不仅仅是关于ET7的生产,实际上是关于第二代平台的大规模生产。我们在很多方面都是第一。

例如,先进的传感器,计算能力,SoC芯片组,以及其他先进的技术应用。一些公司推出的产品有一些像1.5代技术或过渡性技术,这不会是我们的策略,因为我们希望直接跃升到下一代技术,实现重大技术突破。当然,这样的决心会给我们带来很多挑战。例如,我们必须将许多先进技术的生产计划提前,如LiDAR和NVIDIA Orin SoC。

这给我们的团队和合作伙伴带来了很大的压力。但我们仍然相当有信心,我们相信有可能在明年第一季度按计划推出ET7。我们的团队和我们的合作伙伴完全专注于实现这一目标,并在所有这些挑战中不断推进。我们的目标是确保我们能够按照我们的质量要求交付产品并解决生产瓶颈问题。

因此,我们可以逐步加大生产和向用户交付车辆的力度。因此,历史告诉我们,NIO有非常强大的能力,每年都能提供一个新产品。而且我们的质量已经被证明,我们是处于领先地位的。因此,这就是为什么我们非常有信心,我们应该能够按照时间表高质量地交付ET7。

Q4:第一个问题是关于NeoPark的细节。从我们看到的公告来看,NeoPark最终将达到100万个单元的容量。

所以我想了解一下--可能你们对这个NeoPark的近期计划。100万辆的产能是NIO的全部吗?还是可能会有其他电动车公司?还有,对于这个NeoPark的合作,目前的合作方式会继续吗?江淮汽车建立了一个工厂并雇用了工人,但NIO将购买设备和模具,等等。所以这是我的问题。

而第二个问题是关于电池的外形尺寸。所以我们看到越来越多的汽车公司开始应用LFP电池,以进一步控制成本,降低销售价格,并提高渗透率。从最近的媒体上,我们也看到NIO可能会考虑在今年年底前使用LFP电池。那么,你能给我们提供更多关于潜在计划的最新信息吗?谢谢你,威廉和管理层。

A:谢谢你的问题,明。昨天是相当重要的,因为合肥政府已经启动了新园区的建设。但是在这里,我想强调一下这个园区的拼写是N-E-O,不是N-I-O。这个工业园的中文名称是新桥,直译是新桥。这与合肥机场有相同的名字。这是一个非常大的园区,占据了很大的面积。

大约有11.3公里-平方米。

这个工业园将是一个巨大的项目,包括生产设施、研发和住宅区,以及文化区。NIO将成为这个园区中非常重要的公司。但根据合肥市政府的规划,他们还将有可能有数百家其他公司加入这个新园区。

对于合肥市政府关于新园区的规划,NIO不打算投资于园区的基础设施建设。合肥市政府将进行这一投资。但NIO将成为使用这个园区的一个非常重要的公司。刚才你问到100万台和100千兆瓦时的容量,这是否只针对NIO,或者是否将提供给其他公司。

当然,如果NIO要以非常快的速度发展,那么我相信合肥市政府不会让NIO和他们自己的事情变得非常复杂。那么这意味着NIO应该能够使用所有的资源和能力,以及合肥市政府在NeoPark建立的所有基础设施。但这是新园区的规划,可能和未来的实际执行情况不一样,我们需要一步一步地看。NIO将是这个新园区的一个非常重要的参与者。

而这个NeoPark也将有助于NIO的长期发展,因为我们相信,如果我们能在这个NeoPark吸引所有的人才,整合所有的资源,这将有利于NIO的发展。就像我们上海总部在安亭发生的情况一样。NIO是--NIO是第一家在安亭的上海总部建立办公室的公司或创新公司。然后,许多其他公司也效仿,加入到安亭的这个办公区。

所以我们相信,如果我们能够与其他合作伙伴一起在NeoPark整合所有资源,这也将帮助我们提高运营效率,包括我们的内部效率。因为如果你想象一下,我们所有的人都在同一个地方工作,包括我们的生产团队、研发团队,他们也住在同一个地方,这将帮助我们大大改善公司的运营效率。

然后,我们应该考虑的下一个重要因素是外部运营效率。如果按照NeoPark目前的规划,我们将把电池厂和整车厂放在一起,那么就意味着在我们完成电池组的生产后,我们可以在很短的距离内直接运往整车厂。而未来的座椅工厂也是如此。因此,这意味着我们可以节省大量的物流成本。

例如,电池的物流成本约为每个电池组100美元。因此,想象一下,在未来,产量将是100--或将是100万台,那么这将是一个巨大的物流成本节约,这也将帮助我们提高整体运营效率。

谈到第二家工厂的运营模式--合作模式,我们将继续专注于制造公司。这意味着,我们仍将专注于制造工艺、技术、质量和我们工厂的运营。我们将投资于NIO的一些专用设备,但我们不打算投资于建设实际的工厂。就第二家工厂的经营者而言,这将由江淮汽车和NIO的合资企业管理,名称是江莱。这家合资企业将负责工厂运营商的整体运营和管理。

下一个问题是关于LFP电池组。是的,许多公司,包括特斯拉,都在使用LFP电池组。当然,LFP电池组有一些固有的优势。一个非常重要的是成本。但这种技术或形式因素也有一些弱点和缺点。例如,电池组在低温下的性能。这将大大影响用户体验,特别是在冬季。如果我们能够解决低温下的性能瓶颈,我相信我们使用LFP电池组和外形尺寸应该是正确的时机和选择。

Q5:我只有一个关于与中石化集团在交换站方面的合作的后续问题。那么,中石化是否会负担第二代换电站的一些资本支出投资?还是中石化也会分享部分收入?

A:在未来,我们将加深与中国石化的合作。但就目前而言,我们的合作是非常简单的。基本上,我们利用他们的场地和位置资源。在加油站,当然,他们将需要有一个服务人员,所以我们相信这也是我们合作的一个机会,共享服务资源。但目前,我们在NIO和中石化之间没有任何收入分享的机制。

Q6:首先,从上海车展出来后,我们显然看到了很多产品,很多发展。这是否影响或加快了你们关于将大众市场品牌引入市场的目标--对不起,非NIO品牌?这种努力是否被加速了?或者对这些计划有什么改变吗?然后第二个问题,似乎很多汽车制造商现在也可能考虑自己做芯片。我想有报道说NIO也考虑这样做。你对远离英伟达,自己做芯片或自己设计芯片的最新想法是什么?

A:从竞争的角度来看,我查看了所有可能的竞争对手和他们的新车型。所以说实话,印象最深的是来自五菱宏光,他们是北京的一个子品牌。他们有一个叫PV EV的车型。对于大众市场,我们相信有许多新公司推出他们的新产品。就像我提到的,在中国智能电动车行业,创新能力已经相当强大。因此,我们对未来智能电动车的普及和采用相当有信心。但是在现在的高端领域,我们实际上没有看到任何强大的竞争对手。

第二个问题是关于芯片组的研究和开发。在智能电动车行业,我们认为,产业链将向芯片组软件和其他智能技术发展。从长远来看,高层领导是要深化对智能大国的研发投入的,我相信这是行业的共同优秀。目前,我们没有任何具体计划可以向公众披露或与公众分享。但我相信大家都很清楚,NIO在新技术的研究和开发方面的投资一直是非常果断的。我们决心围绕智能电动汽车技术,包括自动驾驶,建立我们的全栈能力,我们相信这将建立公司的长期竞争力。

Q7:第一个是关于研发,第二个是关于毛利率的跟进。在研发方面,我看到在本季度,它实际上是相当温和的,甚至比第四季度有所下降,不到7亿元人民币。我记得你上次说你将在2021年加倍进行研发活动,并大幅增加预算。所以你能给我们一点关于这个战略的更新吗?更重要的是,哪些关键领域将成为研发的重点?任何粗略的分类,有多少百分比用于车辆开发?多少百分比用于自动驾驶,等等?这是我的第一个问题。

我的第二个问题是关于毛利率的一点后续问题。显然,对于像NIO这样一个相对年轻的公司来说,这是相当体面的毛利率。但是,在这个利润率和市场份额之间,我认为它像是过度关注利润率,有点像对市场份额关注不足。你是否认为--你会战略性地选择--要么增加更高的规格,要么使车辆在市场上更具竞争力,以平衡这种利润率和市场份额之间的关系?

还有,你如何看待,比如说,未来几个季度的材料成本上升的影响?因为一些电池制造商确实提到,电池价格有可能上升。我想我抓住了你刚才的评论,100千瓦时的电池在一季度选取率大约占25%。请问NIO试点在第一季度的选取率率是多少?

A:关于研发费用,是的,第一季度的研发费用不是那么高。但这是按照正常的节奏和车辆的开发阶段进行的。例如,现在,我们的ET7仍在研究和开发中。

那么,这意味着从第二季度开始,我们将看到与测试成本和ETD成本有关的研发费用增加,与我们的供应商一起。ET7的研发费用将随着其接近量产而逐渐增加。同时,我们也在开发我们管道中的多种产品,因为我们想确保我们能够以更快的速度将NG2.0技术应用于不同领域的更多产品。因此,从第一至第二季度开始,我们将看到一些研发费用的增加。

这将主要由管道中其他产品的研究和开发所推动。就像你提到的,我们决心开发自动驾驶全栈能力、软件能力和智能电动汽车技术。我们将加速开发NIO技术平台2.0和NIO技术平台3.0。同时,我们也在加大研发人员的力度。

在过去的第一季度,公司的研发人员明显增加,我们相信在接下来的几个季度,这种情况会继续增加。我们也增加了对平台技术研发资源的投资,包括EDS或电动动力系统。在今年,对我们来说,高效和有效地花费50亿元人民币的研发费用将是相当大的挑战,但我们相当有信心,我们可以实现我们的目标,并以非常有效的方式提高我们的研发能力。

第二个问题是关于毛利率和市场份额之间的平衡。当然,对于任何公司来说,如果我们想有一个可持续的运营和发展,我们需要保持一个合理的毛利率。因此,目前的毛利率,是的,它比我们的预期要好。但我们一再强调,我们不会削减价格,我们希望利用我们的利润率,在用户服务方面进行更多投资,包括电力基础设施和用户社区。

对于市场份额,我认为,我们需要看不同细分市场的市场份额。例如,我们不可能将法拉利和保时捷在其细分市场的市场份额与五菱宏光在大众市场的市场份额进行比较。因此,对于NIO,我们的重点是高端市场的市场份额。我们不希望像其他品牌那样采取同样的策略,只是不时地降价,因为我们认为这将损害品牌形象和用户。例如,保时捷可能只卖了30万辆左右,但他们贡献了大众汽车毛利率的40%--大众汽车集团的净利润。

因此,我们相信,如果我们想在高端市场建立我们的市场份额,我们需要投入更多的资源和精力来管理品牌和用户社区。我们的重点不是去增加--或者削减我们产品的价格,然后增加市场份额,因为即使你削减产品的价格,可能到最后,你仍然无法提高市场份额。因此,我们相信在我们达到一个合理的利润率后,我们可以用这个利润率来改善我们的产品、服务和为我们的用户提供的基础设施。

所以这将是一个长期战略。现在在全球高端市场,市场容量约为1000万人民币,而我们只占了很小的份额。因此,这意味着我们在未来仍有巨大的增长空间。对于大众市场,这将是一个不同的故事。而大众市场的进入将获得--将需要一个不同的战略。但我现在可以百分之百肯定地说,我们不会使用NIO品牌来进入大众市场。

Q8:因此,首先,我想知道,我注意到你有一种挪威--下周在挪威举行的发布会。所以我想知道,你是否有任何其他海外扩张计划,可以与我们分享?这是第一个问题。第二个问题是,我可以知道如何--因为我们知道的是,原材料成本和物流成本都在增加。我们是否期望像月度或甚至周度的增长影响你的组件价格?趋势是什么?或者说这个加速的速度是多少?

A:首先,挪威是我们长期全球化战略的第一站。但在5月6日的电话会议上,我们仍将专注于挪威市场。仅供参考,实际上,在3月份,我们已经在挪威成立了我们的国家销售公司,我们也已经建立了一个当地的团队,他们将负责我们的当地运营和服务。最后,实际上,我们已经在奥斯陆选定了NIO之家的位置。关于挪威市场的更多细节,请参加我们5月6日的媒体会议,以获得更多细节。

原材料方面,我们预计在未来几个季度会有一些增长。但与整体销售价格相比,我认为成本可以得到很好的控制,也对我们的毛利率有很大影响,是的。

一方面,我们有一些常规的成本削减。另一方面,也有一些成本增加,特别是最近在芯片组方面。但总的来说,节省的费用要比增加的费用大。因此,我们相信,材料成本的账单将继续下降。

Q9:我只是有一个关于长期的问题。当你看你与中石化的合作关系时,你期望他们如何推出他们的站?我知道你们有一个500个电池交换站的目标,但对中石化将如何推出他们的5000个电池交换站有什么想法?谢谢。

A:是的,中石化宣布他们将在其加油站建设5000个交换和充电设施。但NIO并不是唯一与中石化合作的伙伴。他们不仅要在加油站建设换电站,他们还将做充电设施。当然,我们希望在加油站部署更多来自NIO的充电和换电设施。但与此同时,我们也有许多其他的合作伙伴,包括本地和全国的合作伙伴。所以我们相信,场地资源对我们来说不会是一个大问题。

Q10:还有,关于固态电池路线图--关于你自己的固态电池路线图,你能给我们一个更新,你什么时候看到它进入生产或测试?就这样吧。谢谢你。

A:总的来说,目前的进程以及固态电池的测试和生产都在正常进行。

 $蔚来(NIO)$  

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