腾讯能跌到9倍市盈率，放在一、两年前，有几个人预料到了。
又想起2014年，茅台也曾跌到9倍市盈率。
不禁令人唏嘘，纵然历史总是惊人的相似，原来是以这种方式重复上演的。
2022年腾讯跌至9PE
2014年茅台跌至9PE
股市，波动巨大，长期持有者，不易。
承受一次熊市的跌幅，会将牛市顶峰时的财富轻易抹去一半以上。
有人采访一位炒股多年的百万富翁，问其炒股的技巧。
百万富翁十分淡定地回答：无他，曾是一个千万富翁而已。
这样的故事，比比皆是。
今天看了下，贵州茅台本月加速下行，跌到28倍PE了。试想下，如果出现较为极端的情况，茅台在未来两年继续下跌，配合业绩增长，再次看到9倍PE，你会怎么做？继续买买买？还是怀疑人生？
什么？9倍PE不太可能？
其实，这个世界上，没有什么是不可能的，只是你不愿相信而已。
就像两年前有个人从未来穿越回来，告诉你腾讯2022年会跌到9倍PE。你一定是嗤之以鼻，嘲笑他一定是疯人疯语。就像2012年好像也没有人猜到2014年茅台会跌到9倍PE。
但这并不代表，我看空茅台或者有悲观情绪。相信未来的一切可能，是一种理性。假如茅台未来再次跌到9倍PE，你依然可以泰然处之，那么恭喜你，心理因素不会成为你在投资世界里的绊脚石了。
参与股市，一定要从一开始就做心理建设，
股市牛熊周期，是无法避免的，
有赚钱吃肉时，就有亏损累累时。
股市波动的幅度，往往极为剧烈。
一波中级调整，股价下跌30%，很是正常，
一波高级调整，市值腰斩甚至更多，也是家常便饭。
哪怕一波神级调整，出现X因素，导致私有财富归零，理论上也是存在可能性的。
与其在市值腰斩后，哭爹喊娘，不如在一开始就做好心理建设。
无法接受市值重创的投资者，除了股市之外还有很多品种可选择。
比如银行理财，货币基金，债券基金，可转债等。
本轮熊市始于从2021年初，至今其实才两年不到，我的证券市值却遭受了大幅的回撤，目前距离历史高点已经接近腰斩，特别是近两个月来，重仓股茅腾组合的加速下跌，令账户亏损创造了历史。由于我绝大部分家庭财富常年配置于股市，故本轮熊市的惨烈下杀，让我重温了那句老话：
辛辛苦苦很多年，一夜回到解放前。
但如果为此感到郁闷、难过，其实是不合理的。因为在进场投资之前，我们理应做完了心理建设，即股市投资，市值损失50%甚至更多，是一种正常的市场现象。就像太阳东升西落，就像海水潮起潮落，就像生而为人需要呼吸那样自然。我们从来不会因为明天太阳照常升起，而感到奇怪。股市下跌，市值腰斩就和太阳升起一样，是一种自然现象。
既然如此，何必忧伤。
再来看一下牛熊图。
对于择时派而言，2022年已经过去了41周，其中有15周是买入区，本周是第15周。股债性价比已经创了十年新高，同时也是历史新高，我们继续见证历史。
于稳健的投资者而言，可以使用滚动定投法，不择时慢慢买入。
于激进的择时者而言，这里不就是满仓干的地方嘛。
既要有一直游到海水变蓝的勇气，也得有坦然接受命运降临的觉悟。
最近，媒体上常看到，有知名基金经理现身给投资者们道歉。净值跌了，亏损了，对不起投资者的信任。这个逻辑本身就十分古怪。一般犯错的人才需要道歉。
比如，我是个基金经理，我向投资者承诺，买我的基金，包赚不赔，不可能出现大幅亏钱。而事实却出现了亏损，赔钱。那的确是我不对，我需要道歉。
但是，如果销售基金之前，就说好了，股市有风险，入市需谨慎。而且股票型基金是不保本高风险的产品。买入前，就白纸黑字写好了，你买入我的基金，是可能亏损的，而且亏损是无上限的，理论上就可能会下跌90%甚至更多。而且，无论亏损与否，我作为基金经理都要提取管理费，旱涝保收的。你爱买不买，但如果你接受以上条件，就得有契约精神。综上，何来道歉的依据。
可见，股市里，最大的痛苦，往往是因为，既没有一直游到海水变蓝的勇气，也没有坦然接受命运降临的觉悟。