东方清仓

老张是一名防水材料的经销商,要说建筑防水这个领域,卖得最好的拳头产品,要数东方雨虹。熟悉股票市场的老铁们,肯定听说过这个股票,大牛股一个,上市以来从前复权不到1块钱,涨到今天的30块钱。老张可谓一鱼多吃,卖东方雨虹的防水材料做生意赚钱,他还重仓了东方雨虹的股票,如果股市有戴维斯双击的话,生活中的老张那就是妥妥的老张三击。

但这些年来,老张也有烦心事,那就是应收账款太高,每次上级公司来催钱,老张只能厚着脸皮去下游企业催账。跑得尽是地产商,地方政府机构这些大财主。

但随着几年前地产行业的调控政策,地产商和地方政府的日子都开始紧缩起来,老张发现催账变得越发棘手了。这天,老张又来到了一家地产商的办公室。

老张是好说歹说:杨总啊,今儿个可是大年三十儿,我们的债可不能再拖了。

杨总也很无奈,一摊手说道:大雪纷飞十几天,我家里也是没米没柴,揭不开锅啊。

老张一看,这杨总身后不还有一个保险箱嘛,心想值钱说不定就在这里面,就指了指保险箱说道:杨总啊,我都跑了这么多趟了,回去也得交差啊,你看能不能拿这里面的东西抵债啊。

杨总回身看了眼保险箱,转过头来,又是一副为难的表情:张总啊,我是真没这个权利啊,这保险箱是上了锁的,这锁上了,除了上级大领导的批示,谁也没有权利打开。要不你先回去,我请示下领导意见再答复你如何?

老张有点着急了:这都多少次了,我要见你们领导。

杨总不紧不慢:领导很忙,今天不在。老张啊,之前打的欠条不都在嘛,放心,我们是上市公司。不会赖账的。。

老张心想:上市公司,地产股,呵呵,股价都跌了90%了,还好意思说。。

老张像泄了气的皮球,从办公室出来,一看大中午了,饭点到了,便找了家面馆,吃碗面,今天没讨着债,荷包蛋就不加了。打开股票一看,最近东方雨虹的股价真是一泻千里啊,从去年高点下来已经腰斩不止,看样子跌势还没有要停的意思。看着市值缩水的速度,又想象讨债之路的不顺,吃着吃着,老张的泪水不自觉地流下来,和面汤融为一体。

老张打开视频号,刷到一首歌,“他说风雨中,这点痛算什么,擦干泪不要问,为什么。。。”

老张觉得这歌好,正能量,激励人的精神向上,仿佛令他又看见了生活和股市的希望。

这时,他察觉到边上坐着的一姑娘,正在用pad看视频,pad声音是公放的,音量很大,成功吸引了老张的注意力。

只听pad里传出了一段声音:

永恒的枷锁,那就斩断它,哈哈哈哈,东方清仓。

那一刻,老张仿佛被一道闪电击中,他想起了那个被上了锁的保险柜,和家里那堆永恒的应收账款,以及无奈深度绝望套牢中的东方雨虹股票。冥冥中,上天已经给出了答案。

老张切回股票软件,清仓出局。

故事完。

故事仅供一乐,但现实中,我们看到 $东方雨虹(SZ002271)$  的应收账款一直在飞速增长。

从2013年末的12.2亿元,增加到2022年半年报的129.5亿元。

历史上,东方雨虹给投资者带来过巨大的股价涨幅,但其应收账款居高不下的顽疾也一直是个争议点。与地产、基建高度绑定的商业模式,就必须做好应对周期波动的准备。

另一方面,当地产调控已经充分发酵,东方雨虹的股价也已经出现了大幅下降,是否已经Price in了呢,仁者见仁。

目前20倍PE的价格应该是不贵的,但和2018年最低的12倍PE相比,也不能算极限。

投资之难,便是在于,

好价格往往伴随着坏消息,

而漫天都是好消息时,往往价格不便宜。

查理·芒格说:买好的,比买得好重要。

霍华德·马克斯说:买好的,不如买得好。

你看,连大师都不能达成一致,

可见投资之道不是用来争论的,而是用来实践的。

$沪深300(SH000300)$ $上证指数(SH000001)$ 

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精彩评论

Huangagou08-31 20:34

应收不是问题,地产下行也不是问题,都有理由可以支撑,高管提前跑路才是无解的。

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点一09-05 08:55

应收账款多的生意不是个好生意,迟早要出大问题。

爱睡de长寿龟09-01 22:46

好文,就喜欢这样的说股票不好点。应收账款越来高,危险。

孙蠡08-31 22:52

啥软件还能看回撤幅度,太帅了

水中金牛08-31 22:19

15年的时候根据实际现场试验 产品最好的其实是gls 其它几家的预铺反粘效果都是一般般 现在不资道各家的产品都进步了没有

香浓咖啡-杨08-31 21:56

目前20倍PE的价格应该是不贵的----但也就不贵而已,离低估,错杀还有点距离。而且分红率很低的公司当心点,大多缺钱或做假。。