（1）
全A指数，
PB加权 1.68，
PB中位数 2.40，
破净公司数 366家，占全部A股上市公司的9.70%。
PE加权17.38，
PE中位数 33.19，
1月，港股大跌6%+，A股受春节假期停牌因素，只是微跌，预计2月第一个交易日开盘后将低开完成补跌。
1月，A股有一个现象，板块分化严重。
其他往年表现强势的板块，均出现不同程度下跌。
食品饮料板跌3%+，家电板块跌3%+，非银金融跌3%+，房地产板块跌3%+。
相应的，科技类板块受到追捧。电子板块，暴涨15%，计算机板块大涨6%+。
可以说，若非科技类板块的大涨和春节停牌因素，A股的1月也是一个跌跌不休的月份。
上月末十年国债收益率= 3.1365%，
本月末十年国债收益率= 2.9932%，
上月全A指数实业收益率= 5.7143%，
本月全A指数实业收益率= 5.7537%，
上月全A性价比指数= 1.8219，
本月全A性价比指数= 1.9223，
上月恒生指数实业收益率= 9.8039%，
本月恒生指数实业收益率= 10.5708%，
上月恒生性价比指数= 3.1258，
本月恒生性价比指数= 3.5316，
1月
无风险收益率从去年12月末的3.1365%，回落到1月末的2.9932%，资金面持续宽松。
A股和港股的整体性价比均出现上升。
全A性价比指数1.9223小于2，
恒生性价比指数3.5316大于3.5，
过去的文章我们提到，2019年，A股和港股都出现过“送钱行情”，即全A的性价比指数达到2以上，恒生指数的性价比达到3.5以上。
经过1月的大跌，港股已经出现新一轮的“送钱行情”。
若A股下周一开盘低开达到4%，则全A性价比指数=2.0024（1.9223/0.96），
若A股下周一开盘低开达到5%，则全A性价比指数=2.0234（1.9223/0.95），
若A股下周一开盘低开达到6%，则全A性价比指数=2.0450（1.9223/0.94），
即只要全A指数低开超过4%，其性价比均将直接提升到2以上，这意味着，A股与港股一样，下周极有可能也进入“送钱行情”。
有人问怎么抄底？
这是个伪命题，最低的那个底的点位是无法提前预知的，
但底是有个范围的，比如通过性价比指数可以知道，什么时候出现了“送钱行情”，此时走过去把钱捡起来就可以了。
而全A的性价比指数达到2.0以上，恒生指数的性价比达到3.5以上，就是很好的指标。
（2）
市场情绪，永似钟摆。
涨多了便是风险，跌多了便是机会。
这与越涨越乐观，越跌越悲观的人性特质，是相反的。
风险是涨出来的，
2019年末，有朋友来问我对2020年股市行情的看法，我大多回答是“对2020年行情要谨慎些”。
在2019年的年终总结里也有表述过，2020年必须“降低预期”的意思。
原因很简单，2019年涨得太多了，估值比2018年末上升的较为显著。
那么2020年，则要多一份谨慎。
开年这一个月的大跌，看似败新冠疫情所赐。实际上背后的逻辑是，针对2019年涨幅较大的顺势修复。下周，大概率可以预见A股将低开，实际上，当大跌如期而至，本质上是风险的释放。用一个金融圈里常用的词，当市场的恐慌情绪得到宣泄，也许已经Price In了。当然，是否过度反应，导致Price Over，那并不是理性投资者关心的。
如果说2019年末，多的是谨慎，那么当下周市场情绪集中宣泄后，对2020年后续的行情则可以乐观起来了。
从3到5年的角度看，市场打折出售，是“资产净买入者”良机，而非风险。
（3）
假期宅家里，看了一部小众电影，《蚀》，男主是帅哥阿兰·德龙。
他饰演一名罗马证券交易所的股票交易员。
紧张的交易大厅里，人头攒动。股票交易员们各个身着西装，但在上上下下的暴涨暴跌行情里，也顾不上绅士的形象了。他们报价，买，卖，不停地比划着手势，深怕错过“赚大钱的机会”。
一位女士向身为股票交易员的男主问道：XX股票走势不错呢。
男主煞有其事地回答：这公司肯定是发明了新型肥皂的科技股。
买买买。
快点，我要买入。
。。。。。。
终于行情崩盘，股票暴跌。
母亲情绪低落，女主跑来安慰母亲：妈，股票总有上涨下跌的时候，这是正常的。
在证券交易所外街角的酒吧里，女主偶遇男主，问了一个看似简单，其实大多数人没有搞明白的问题：股票中，亏损的钱会去哪儿？
见男主没有回答，女主继续追问：
股票中，获利的人得到了钱，是吗？
但如果他亏损了，那钱会去哪儿了呢？
男主也一脸无奈：没那么简单的。。。。
（4）
我们常会看到一些标题党文章，如《苹果股价暴跌，巴菲特一夜损失几百亿》，《阿里巴巴股价大涨，马云夺回首富宝座》。
这些文章的大概意思就是，首富们财富，是由股价决定的。股价涨了，便是财富增加了，股价跌了便是财富消失了。
我们如何来回答电影中的问题呢？
股价涨了，马云得到了什么？股价跌了，他又失去了什么？
答案是，市值。
在他的证券账户里，股价上涨，他的持股市值增加了。股价下跌，市值相应下降。
但是，市值是不守恒的。
即，A的市值增加了1000元，并不代表有另一个人B损失了市值1000元。相反如果B也持有与A一样的股份数，则当A的股票市值增加1000元时，B也会增加1000元。
事实，就是如此，当股价上涨的时候，没有人的市值下降，所有人都得到了市值的增长。而当股价下跌时，没有人市值增长，所有人的市值都在下跌。
所以，当股票市值上涨时，所有的人仿佛都处于一种“身价上涨”的喜悦感受中。既然大家都这么开心，那就让股价一直涨，是不是所有人都能更加幸福了呢。
那么，我们要看谁导致了股价上涨。
我们虚构一只，假设X公司的股票，每股股价100元。
大户A持有1万股，
此时小户B挂单105元每股卖出1股X公司股票。
而小户C出105元钱，买入吃掉了B的卖单。此时X公司最新的一笔成交价格为105元/股。B拿着105元走了，C获得了B卖出的1股X股票。
而此时什么事情都没有干，正躺在沙发上刷手机的大户A突然发现其股票市值从100万元涨到了105万元。躺“赚了”5万块。
一笔本金只有105元的小买卖，拉动了50000元的“财富增长”，从而让人享受到一种“身价上涨”的虚幻快感。
同样，一笔95元的小买卖，也可以让人承受“身价损失”50000元的锥心之痛。
如果还有一个大户D，他的持股是A的100倍，持有100万股，则B和C的一笔105元或95元的小买卖，会直接导致D的身价暴涨500万元或身价暴跌500万元。你以为B和C是何方神圣，阿基和米德么？给他们100块钱，他们就能撬动整个首富圈么。
所以，我们每天在股市里，炒来炒去，究竟在炒些什么？
身价涨了么？
还是身价跌了？
（5）
最近几个月，阿姨妈妈辈的中老年军团突然成批地爱上了PDD的一款农场游戏。据说每天在一个虚拟的农场里浇水灌溉，耐心耕作，智力问答。
几个月后，真的会受到农场寄来的青菜，水果，鸡蛋，牛奶。。。。
种瓜得瓜，种豆得豆。这是我们这个有着几千年农耕文明历史的社会所认可的价值观。
春节假期临近尾声了，A股又要开盘了，隔着屏幕，在网线另一端的那些个我们素未谋面的赵钱孙李周吴郑王们，又要开始炒股了。
而我却看见了许许多多的农场。
当我们买入并持有这些农场，由经验丰富的管理人为我们打理农场，每年农场都会通过经营，产出累累硕果，作为农场主的回报。
有些农场原本售价100元一座的，也许没过几天就要打折出售了，你可以以95元，90元甚至更加划算的价格买入心仪的农场。
无论是多年来一直持续经营的农场，还是趁此低价新购的农场，都将在可以预见的未来，结出累累硕果，作为农场主的回报。
年复一年，种瓜得瓜，种豆得豆。
开农场，最好的时间是十年前，或者当下。