$中国恒大(03333)$ 恒大面对2大问题,流动性和商业模式。
流动性是最紧急的生存问题,涉及的关联方不仅是股东,更多的是普通人,如供应商,承保商,购房者和员工,原因是过急的降杠杆的货币政策和房地产限购政策。美联储检讨2008年次贷危机,后悔没有花2000亿美金搭救雷曼兄弟,最后花了7000亿美金收拾残局。恒大的流动性问题,仅靠变卖资产,事倍功半,还是需要政府调整政策,如继续限购则要暂缓3条红线,提供部分债务延展。希望政府理性,为大多数普通人救恒大。
如果能活下来,恒大还要面对商业模式破灭的问题,由于土地价格高,房企普遍是低利润,高杠杆,高周转率的商业模式,高杠杆和高周转都被政策否定了,反映到股价,偏悲观,目前的股价可能都不算低。一般企业会把盈利较好的子公司私有化并表。
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