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又到天桥底下说书时间。
昨天大A股莫名其妙的走了一天，今天算是回归正常状态。近期整体的节奏理顺一下，国庆节回来兴奋了一把，然后又进入情绪相对萎靡的现象。今天市场又出现了一个典型的信号——缩量。
缩量，代表无人问津。在我看来，短线则是杀跌动能减弱的信号，中长线来看，则是震荡行情，埋伏的信号。
其实这是好事，没有人问津的时候，你才能捡到便宜货。人热闹哄哄的都是抢破头了，价格还不便宜。
（制图：大树研究）
大家可以感受一下，国庆前，节前效应，市场一度退到了5500亿的交易额水平，而今天的水平又回到了6600亿+的水平，仅次于国庆节前最低迷的几天。
从过往的经验来看，市场进入缩量状态，会持续一段时间，不是短期的行为，所以今年剩下的时间要亢奋，市场带来的资金量也是非常有限的。要低迷则有可能还是回到整个市场5000-6000亿的交易额水平。
约莫着今年剩下的行情就是两个特点：
其一：缩量。
其二：结构化行情。
缩量——代表市场资金有限——照顾的个股就有限——那只有业绩漂亮的，估值合理的更受有限的资金青睐了——从而形成结构化行情。
对于盘面而言，因为有的个股在涨，有的个股在跌，则形成震荡的盘面。而震荡的格局中最容易把人的耐心整没了，而有耐心的人则在此时可以收获自己满意价格的筹码。你这个时候没有留有筹码，未来行情来了，其实跟你也没有太大的关系。
冬储春发。
投资需要耐心。股市不是一个天天要打鸡血的地方，反倒是偶尔硬一下，就可以高潮了，就是那种感觉，倍爽。
大家细品一下。
……
这几天，后台被狂轰烂炸，问得最多的其实是水泥行业，而其中问得最多的其实是海螺水泥，今天统一回复一下。
先贴一图，以下这个图中的功能，是大树跟小伙伴一起开发打造的投资辅助工资“芝士选股”老读者应该是知道的，新读者不知道，我就顺便讲一下。
（制图：大树研究）
简单来看：
1、海螺水泥基本面没问题；
2、当前估值不算贵；
3、但未来业绩增长比较有限。
第3点就是硬伤，增速有限，抑制了想象力，市场就不会有高的溢价，更多的就是求稳的风格了。
近期大盘只是震荡，但水泥板块其实一直处于阴跌状态，走得比大盘弱的原因是什么？
大树讲一个故事，带大家把逻辑复盘一下，就会清楚为什么水泥当前比较怂了。
年初的时候，因为疫情对经济的影响，导致倒逼出台政策刺激经济，基建是其中一个预期。
于是，水泥板块一度充满了想象力，想着会不会像前几个周期一样，大搞基建，然后业绩增长起来。在这样的臆念之下，水泥股包括建材股走出了一波行情。
突突突之后，兴奋劲领先太长也不行，得缓缓。市场爱抢跑，股票一涨就按今年整个行业增速10%-15%来看了，股价就直接码到了这个价位。光臆念没用，要验证是不是真的业绩有这么硬邦邦，所以，一波行情后就来确认，是不是投资增速有想象中的大。
结果一确认，臆念10%-15%的，你现在才给个5%-10%，肯定是低于预期的。虽然还是正向增长，但不及预期，市场悲观之下，就不给涨了。
这就好比，小王好牛皮，每次考试都考100分，结果这次只考了95分，回家老王略感失望，还有些许责备的意思。
反过来，如果小明每次只考50分，这一次破天荒考了65分，及格了，这真的是让他喜出望外，觉得他有进步，这就是高于预期。
上面这个逻辑就是水泥板块近期表现不佳的原因。
至于未来，看一下下图，几个龙头股从业绩增长来看，人家还是给出一个稳步增长的预期，整体估值水平也会比较低，今年基本都是对应8倍PE左右。但对于传统行业，市场给的估值不高，再加上业绩增速有限，估值也不会给出高到哪去。大树的看法，水泥股真要整，其实就是一个小仓位配置的方向。
（制图：大树研究）
类似泥茅，每年有稳定的分红，业绩增长有保证，估值也没那么高，向下空间有限，向上能整点小收益这样的预期就足够了。至于你要在上面捞得盆满，钵满，这种是不现实的。你要玩这种股，就是要摆平水态，更多的是求稳，而不会突然暴富给力大赚一波。有这种心态的朋友，才能去配置，喜欢小鲜肉的，刺激的，不适合配这类票。
很多蓝筹股发展到后面，其实就是做为股票组合中起稳定器的作用。就类似于你的闲钱理财，有的配置的是低风险低收益的，有的是中风险中收益，有的则是高风险高收益。而对于泥茅这一类，就是股票这类资产中，低风险低收益的方向。
……
1、量子通信板块今天逐步熄火了，昨天大幅高开，今天熄火，早上如果跑得快还是有利可图。大树复盘了一下盘面，量子通信板块上周五消息没出来前就已经有异动了，所以这里面肯定是有资金提前做了布局。这事也提醒我们，虽然时代在发展，监管也越来越强，信息不对称的事情依然在发生。在没有新韭进来之前，剩下的老韭都很精明，要炒热点就是纯看谁跑得快了，跑慢了，直接关小黑屋了。
有另一个现象，大家倒是可以关注下。量子通信板块中有个蓝盾股份，昨天也是强势涨停，20cm那种。你可能收不到筹码，但资金直接去搞它的可转债，两天下来，涨幅最高逼近150%，今天交易额就达126亿，蓝盾股份本身才88亿市值。可转债不设涨跌幅，还是T+0交易，这种适合喜欢刺激的朋友。
2、汽车行业今天领涨了一波，证明传统行业，一旦行业反转，依然可以高潮，投资并非一定要掐中新兴行业。
3、芯片股华润微今天跌12%+，主要是其才上市半年多，又立马发布50亿的再融资定增计划，拼命吸血，引发散户情绪上的担心，市场直接用脚投票。芯片方向看起来是国家战略方向，很有臆念空间，但纯靠信仰在投资也不是一件牢靠的投资逻辑。
4、官方最新消息，新冠疫苗年产能达到6.1亿剂，明年还会继续扩大产能。从这个角度思考，疫情最终将会被人类打败，而对应的靠疫情业绩暴涨的个股最辉煌的时刻也已经过去，一定要警惕回避。特别是口罩概念股，后面一躺可能是多年弹不动的了。
今晚就到这，剩下的时间交给留言区，拒绝白瞟，大家记得点“在看”，攒人气。
一切还是辣么Perfect！