胡思乱想，纪录如下：
企业价值：
巴菲特说： 企业的内在价值就是企业在未来经营存续期内的现金流折现值 。
企业自由现金流量指的是归属于包括股东和付息债权人在内的所有投资者的现金流量，其计算公式为：
企业自由现金流量＝税后净利润＋折旧与摊销＋利息费用(扣除税务影响后) －资本性支出－净营运资金变动。
由企业价值的定义可知，企业价值与企业自由现金流量正相关，也就是说，同等条件下，企业的自由现金流量越大，它的价值也就越大。
我们分析一下影响企业自有现金流的要素：
税后净利润：越大越好！
利息费用：越小越好，对应到资产负债率越低越好！
资本性支出与折旧与摊销：越小越好并且与营业收入保持高比例，比如每投入1元固定资产产生5元以上收入。
净营运资金变动：越小越好。理想的是存货及应收款周转速度快。
上述要素其实已经给投资者一个选择企业的朦胧概括了。
投资者二级市场投资收益的来源
市值=净利润*市盈率，投资者的收益主要来源于：
净利润的增加市盈率保持不变（挣企业利润增长的钱）
市盈率的提升净利润保持不变（挣市场波动的钱）
净利润的增加及市盈率的提升。（戴维斯双击，非常完美）
企业发放的股息。
市盈率：由于互联网带来了交易的便利，投资者的人性缺点得到几何级的放大，A股市场波动较大， 企业的市盈率在1至2个月内往往会有30-40%的波动，而此时企业的经营活动并未出现太大的变化。笔者的感悟A股投资者重在择时交易，这需要我们来判断市场是高估还是低估及投资对象是否高估还是低估，这涉及到估值问题，估值问题单独再写一篇感悟。
择时交易除考验投资者的估值能力外，对耐心也是非常大的考验。
在这里，把巴菲特投资方法12准则摘录如下：
企业准则 （3准则）
企业是否简单易懂？
企业是否有持续稳定的经营历史？
企业是否有良好的长期前景？
管理准则 （3准则）
管理层是否理性？
管理层对股东是否坦诚？
管理层能否抗拒惯性驱使？
财务准则 （4准则）
重视净资产回报率，而不是每股盈利。
计算真正的“股东盈余”。
寻找具有高利润率的企业。
每一美元的留存利润，至少创造一美元的市值。
市场准则 （2准则）
必须确定企业的市场价值。
相对于企业的市场价值，能否以折扣价格购买到？