杜佐远

杜佐远

他的全部讨论
【太平洋医药|深度探讨系列】口腔医疗服务:连锁化趋势明显,头部公司大有可为!

行业观点 1.行业特征:集中度低、连锁化快、地域性强、医生流动高、政策支持力度大(资本热度高);民营口腔专科医院获医及获客能力最强 国内口腔医疗机构可分为综合医院口腔科、口腔专科医院(民营为主、公立为辅)、口腔门诊部(独立有限公司)和口腔诊所(个体户)。综合医院口腔科:口腔专科...查看全文

【太平洋医药|科创板公司篇】微芯生物:创新引领未来

投资要点: 公司根据第一项上市。近两年净利润均为正,且累计净利润5700万元。 化学小分子龙头,即将进入快速发展期。历经十年研发,2014年西达本胺获批,微芯实现单品突破,发展跨过初创阶段进入快速发展期,19年开始每年获批1个新药(包括适应症拓展),微芯生物以满足临床未被满足的需求为首任...查看全文

【太平洋医药|科创板公司篇】南微医学:内镜诊疗器械领军者,EOCT填补国内空白空间大

投资要点: 南微医学是国内聚焦于微创医疗器械及微创诊疗技术的创新驱动型公司,经过20年的积累,公司逐步由非血管支架单品研发到建立内镜诊疗、肿瘤消融、光学相干断层扫描成像(OCT)三大技术平台,发展成为微创诊疗领域具备较高科研创新实力、核心产品(EOCT等)竞争优势且业绩高速增长(16-18年...查看全文

【太平洋医药|医药科创板专题】制度创新助推研发型企业价值重估!

投资要点: 科创板推出的医药行业背景&意义:国内医药行业创新活跃度持续提升,助力中国医药产业创新转型升级 背景:近年来创新药审评和上市加速,纳入医保进程加快,辅助用药监控/仿制药带量采购等政策也为创新药支付腾挪出空间;政策鼓励医药器械创新,在研发、审评、生产和招标采购等各方面给...查看全文

【太平洋医药】海正药业:单抗资产拟38亿引入战投,资产整合进一步落地!

投资要点 事件:子公司海正博锐拟进行老股转让和增资扩股,投前估值不低于56亿元,老股转让不低于28.28亿元、增资不低于10亿元。增资和转让完成后,公司对海正博锐直接持股比例从近100%股权降至42%,不再纳入公司合并报表范围。 点评: 战投引入工作启动,利好海正博锐长期发展 海正博锐是海正药...查看全文

【太平洋医药】VE行业更新:DSM整合VE行业更进一步,维生素E有望迎来新的景气周期

投资要点 事件:ST冠福于6月14日公告,全资子公司能特科技有限公司向DSM出售全资子公司益曼特健康产业(荆州)有限公司75%股权的议案获股东大会表决通过。 投资要点: 维生素E行业:供过于求,市场集中度高 全球每年维生素E的需求量约为7-8万吨(按油计算),增速约为3%左右,全球维生素E油产能约...查看全文

【太平洋医药·深度】大参林:拐点向上,跨省经营能力提升

核心观点 行业:集中度提升及处方外流加速,胜者为王 进入19年以来,零售药店政策及事件频出,包括产业资本放缓收购,以及市场价格逐步回归理性,以及“315”后挂证行为整治、工业巨头布局零售渠道、多家药企停止向部分电商平台供货、浙江医保局允许慢病处方流向药店及允许连锁药店参与配送(目前...查看全文

【太平洋医药】板块调整&政策梳理&行业观点

投资要点 今日医药板块大跌,源于2个政策,6月4日晚发布的《深化医药卫生体制改革2019年重点工作任务》,6月3日发布的《财政部开展2019年度医药行业会计信息质量检查工作》,今晚又发布《国家医保局 财政部 国家卫生健康委 国家中医药局关于印发按疾病诊断相关分组付费国家试点城市名单的通知》。...查看全文

医药18年&19Q1财报分析:Q1将是业绩低点,现金流持续好转【太平洋医药】

投资要点 医药行业:18年剔除资产减值影响扣非增长13%,19Q1扣非下滑将是业绩低点,现金流持续好转 业绩整体情况:2018年医药行业(上市公司)收入增长19%,扣非净利润下降7%(剔除原料药下降10%),剔除资产减值影响,扣非净利润增长13%。19Q1收入增长17%、扣非净利润下降5%(剔除原料药增长2%)...查看全文

【太平洋医药】零售药店更新报告:集中度提升及处方外流加速,胜者为王

复盘 2017年药店板块经历了高度景气发展时期,主要受OTC终端提价、营改增、新版GSP、飞行检查带来的集中度提升,以及几大上市公司募资后加速门店扩张所致;2018一季度由于广东实行药店分级、流感爆发及药店前期新建门店逐步进入盈利期,整体板块涨幅达12.61%(总市值加权平均,下同);但在二三四...查看全文

【太平洋医药·深度】独立医学实验室专题报告:成长空间巨大,行业&龙头拐点显现

本篇报告最大的特点是我们对各层级医院检验科、ICL企业进行了大量调研,数据详实,分析全面,结论鲜明,供投资者参考。 核心观点 独立医学实验室(ICL)行业高速扩容,星星之火渐成燎原之势 独立医学实验室在15年“社会办医”、医保控费等政策推动下,行业进入快速成长期,17年市场规模达144亿,...查看全文

【太平洋医药】迪安诊断首次覆盖&18年报点评:ICL利润大幅增长,产品+服务协同效应显著

事件 3月30日,迪安诊断发布2018年年报,全年实现收入69.67亿,同比增长39.22%;实现归母净利润3.89亿,同比增长11.16%;实现扣非净利润3.30亿,同比增长49.53%;EPS0.71元。经营现金流净额3.73亿,同比增长869.18%。公司预计2019年Q1实现归母净利润6909-7851万元,同比增长10-25%;非经常损益对...查看全文

【太平洋医药·深度】医药流通行业—拐点初显:现金流改善,规模效应&产业链延伸是关键

核心观点 美国医药流通企业给国内启示:高值服务、产业链扩展是出路 配送企业除了要加强网络搭建、成本控制外,还应加强上下游布局,提供更多的高毛利增值服务,提升客户粘性和议价能力,构建新的核心竞争力。从美国前三龙头的延伸布局方向看,多为精细化供应链系统、医疗信息化、药械生产、配套...查看全文

太平洋医药-科创板医药系列解析之— —安翰科技:全球唯一胶囊胃镜企业,空间大

核心观点 备注:本文分析不构成投资建议 安翰科技是国内唯一一家获批胶囊胃镜的企业(也是全球唯一),外资和其他国内企业获批的胶囊内窥镜全是以小肠为主,构成了公司最大的竞争优势,主要是胶囊胃镜技术壁垒高(磁控技术是难点)。 市场空间巨大:2015年中国胃镜检查2877万例,占总人口2.2%,而...查看全文

体检行业深度报告:透过《年鉴》看我国医疗机构体检人次变化【太平洋医药】

前言 本报告基于《中国卫生健康统计年鉴》中历年健康体检人次,探究以下几个问题:1)《卫生年鉴》中的体检人次统计口径?2)为何09-11年增长明显,12-15年出现瓶颈,16-17年又大幅波动?3)医院和基层体检人次变化趋势,是否能验证市场主流观点——医院体检瓶颈明显,基层被非公体检机构抢占市场...查看全文

【太平洋医药】美年健康事件点评:引进战投落地,上海国资助力公司中长期发展

事件 1月25日,公司公告称,与国盛海通基金、海通证券达成战略合作协议,后两者有意战略投资美年并持有公司5%的股份,协议有效期3年。 点评 1)本次战略合作是国家重视、支持预防医学产业的体现,也是对美年行业地位的认可 国盛海通基金的实控人为上海国资委,合计持有基金64.73%的股份,股东均为...查看全文

【太平洋医药】体检行业更新报告:爱康国宾私有化进程更新及对体检行业的影响讨论

事件 1月15日,苏宁易购公告称,其子公司苏宁国际计划与YunfengIK Co-invest GP, Ltd.(云峰基金)合作,共同投资设立基金,基金规模不超过1.22亿美元;基金所募资金将全部用于投资爱康系列实体,爱康系列实体将参与爱康国宾股票退市相关交易。 点评 爱康国宾私有化买方财团及时间截点: 除苏宁外...查看全文

海正药业更新报告:生物药+小分子创新药步入收获期

事件 事件一:公司公告,收到国家药品监督管理局签发的海泽麦布及海泽麦布片上市申请的《受理通知书》。 事件二:公司公告,海晟药业(胰岛素)至挂牌公告截止日(18年12月26日)未征集到符合条件的意向投资方,增资扩股及老股转让项目中止挂牌。 事件二:公司公告,公司及子公司海正杭州公司拟以...查看全文

《医药科普篇》之《健康体检项目及设备有效性分析》【太平洋医药】

前言 本篇《健康体检项目及设备有效性分析》是太平洋医药《医药科普篇》系列第三篇,后续将陆续外发系列科普篇,供投资者和感兴趣的朋友参考&翻阅。本文针对社会普遍关注的健康体检的质量、有效性等问题,从健康体检项目和检测设备角度,列举了体检可发现的异常指标及可能涉及疾病,并详细说明了...查看全文

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