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新三板退市转战港股，第一次递表不成，如今二次递表，这就是来自江苏的建材商泰林科建控股有限公司（以下简称“江苏泰林”）的曲折上市史。
招股信息：
1公司介绍
泰林科建于中国制造及销售PHC管桩及商品混凝土。该公司于中国江苏省南通启东市设立一间生产厂房，产品主要销售予江苏省的房地产开发商及建筑公司。PHC管桩广泛应用于土建基础工程的建筑工地，而商品混凝土乃几乎所有建筑项目均需应用的一种基本建筑材料。
△图源：wind
根据弗若斯特沙利文报告，于2018年12月31日，江苏省已有逾900间商品混凝土制造商。江苏省的商品混凝土行业相当分散，五大市场参与者于2018年占江苏省的总产量约8.4%。于2018年，以商品混凝土产量及销售收益计，本集团占江苏省的市场份额分别约0.1%及0.2%。
△图源：招股书
根据弗若斯特沙利文报告，于2018年12月31日，江苏省有逾40间PHC管桩制造商。前五大市场参与者于2018年占江苏省的总产量约83.6%。于2018年，以PHC管桩产量及销售收益计，分别占江苏省的市场份额约2.7%及3.2%。根据弗若斯特沙利文报告，以PHC管桩的产量及销售收益计，该公司2018年在江苏省排名第六。
△图源：招股书
2财务数据
△图源：招股书
财务数据显示，于往绩记录期间，该公司的业务大幅增长。于2016至2018年及2019年前6个月，收益分別为约1.02亿元(人民币,下同)、2.99亿元、4.54亿元及2.71亿元。2016至2018年营收复合增长率为110.97%。年度溢利分別为约985万元、2762万元、3402万元及1651万元。
△图源：招股书
3主要客户
据了解，公司的商品混凝土销售主要集中于中国江苏省南通进行。至于PHC管桩，公司大部分客户均于江苏省以内。于往绩记录期间，该集团五大客户合共占收益总额分别约36.4%、48.5%、49.5%及46.9%，而最大客户占该集团收益总额分别约8.2%、13.3%、17.2%及19.5%。其中，王朝淮先生及一间受其控制的公司共同为其最大供应商。王朝淮先生及其控股公司应占的采购额分别为合共约人民币2.32千万、8.44千万元、9.66千万元及2.08千万元。
此外，江苏省新订约的总值由2013年的约人民币21亿元增加至2018年的约人民币30亿元，复合年增长率约为7.2%。随着江苏省城市化加速以及大型持续项目数目不断上升，预期江苏省新订约的总值将于2023年增长至约人民币43亿元，复合年增长率约为7.5%。同时，政府于基础建设项目及房地产项目的投资增加，将对PHC管桩及商品混凝土产品的需求上升，使该公司及其他制造商从中受益。
△图源：招股书
4股本结构
招股书显示，目前该公司的控股股东为王娴俞女士持有74.58%的股份，此外，王娴俞女士的其他家族成员亦持有公司18.8%的股份。
△图源：wind
5行业前景
不得不承认的是，目前混凝土市场竞争剧烈，混凝土建材企业不单只担纲混凝土建材供应商的角色，亦兼任混凝土工程服务供应商。日后，将有更多大型混凝土建材企业可能会将原材料供应与混凝土工程顾问服务整合生产，从而实现全面的价值链组合以及发展核心竞争力，但目前泰林建材市占率较低，在竞争中尚未形成规模效应。
综合来看，泰林科建目前仍是一家区域性建材商，在市场上不具备领先优势，未来面对激烈的竞争时，议价能力相对薄弱，影响公司经营的稳健性，且伴随着原材料价格的一路上行和销售价格的波动，公司未来盈利前景可能需要重点关注。
6募资用途
扩充生产设施；扩大劳动力；进一步改善环保系统；进一步加强销售及营销能力；升级ERP系统；偿还银行贷款；一般营运资金。
【来源：综合自网络】
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