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这两天，各种吹海外股市的文章多了起来。
动不动就是欧洲**国的股市创历史新高。有一说一，少部分欧洲国家的股市指数确实创了新高。比如德国DAX指数过去20年走势如图。
但他们不会告诉你，代表欧洲股市整体的欧洲斯托克50指数至今还未回到20年前的高度。即使涨到现在，仍然比2000年低20%。
而A股这边的沪指只计算了上交所的上市公司，早已失真。真正能和欧洲斯托克50和标普500等西方常用指数对标的，是沪深300指数。
沪深300早在2021年就创历史新高了。这么看自然是远强于欧洲股市的。
有朋友可能就说了，至少人家德国确实新高了啊。
如果你一定要这么以偏概全，那我可来劲了哦。毕竟，德国只是欧洲的一部分，而且是工业最强的一部分，甚至没有之一。
那我也拿一个中国工业强省出来作比较就好了，比如广东。把广东省的上市公司拿出来做成一个指数。那么过去20年的走势是下图这样子的。
这不一直在创历史新高么。只不过这两年熊市跌下来一点。
如果和德国DAX指数做个对比，你会发现广东指数是远强于德国指数。
过去20年，广东指数涨了665%，而德国DAX只涨了475%。广东暴揍德国
这还没完，上述比法其实并不公平。
因为20年前正是A股的牛市，而现在是A股的熊市（或者牛初）。德国却刚好相反。
换言之，广东的20年665%收益率是建立在从牛市到熊市的基础上。估值变化对涨幅是不利的。
德国475%的收益率却是建立在从熊市到牛市的基础上。估值变化对涨幅是有利的。
很显然，除去估值的影响，广东的实际收益率应该更高，而德国应该更低。这么看的话，过去20年，广东不应该是暴揍，而是碾压德国。
顺便提一嘴。
为什么欧洲内部日常撕逼？为什么某些欧洲国家放着大一统市场不用，整天想着脱欧？为什么10多年前欧债危机时，南欧5猪理直气壮地要求德国这些国家提供大量资金援助，最终德国还同意了？
原因就在于，欧洲内部人才、资本和货物流通自由，但各国经济和工业实力差距巨大。
德国这样的经济工业强国，本质上就是持续吸收欧洲其他国家的人才、资本和资源，然后利用本国强大的制造业生产出商品，最后通过贸易再大赚一笔。对于欧洲其他国家而言，这显然并不公平。
而这就是为什么德国股市的走势要远强于欧洲整体。
当然，这个问题在中国就要缓和很多。毕竟中央会调节各省财政。而且广东这样的经济强省，也会被要求对接帮扶弱势省份。
下图是全国各省市对接帮扶地图。广东和江苏等沿海发达省份承担的工作量就是最大的。
OK，最后来简单说说日本股市。
最近吹日本股市的文章，言必称「创历史新高」。但前面一定要加个定语，「33年」。
原因很简单，日本股市核心指数日经225过去50年走势如下图。该指数玩了整整33年，至今还没涨回1990年。那不得加个定语嘛
关键问题是，沪深300指数2021年就创历史新高了，然后才跌了1~2年，就被骂作垃圾。而日经225整整33年了还没创新高，结果被吹成神，各种牛逼。
你们吹可以，但能不能不要双标
有朋友就说了，那也不对啊，我看日本股市2012~2013年好像就触底了，然后连涨了10年。
你说得很对，确实如此。但这里我就要借用公知的名言了——所以代价是什么？
是日元的大规模超发和日元的大幅贬值。
过去10年，日元兑人民的汇率从7.06一路跌到5.09。跌去了28%。
虽然同期日经225从1万多点涨到了3万多点，貌似涨了200%。但扣除汇率的影响，实际投资收益率就只有100%了。
这个收益率和沪深300过去10年的刚好一致。实事求是讲，对于日本这样一个经济停滞多年的国家而言，强还是强的，但远没吹得那么强。
事实上，咱们这边也有好几只追踪日经225的指数基金。最早的几只成立于2019年6月。
这几只基金2019年6月成立时，日经225指数2万多点，现在已经3万多点。貌似很强，短短几年涨了50%。
可在此期间，日元是大幅贬值的。所以你实际去持有上述基金，收益率就仅有可怜的15%，远远做不到50%。
而同期咱们这所有的沪深300指数基金，平均和中位数收益率均达到23%。收益反而要强于日经225指数基金。
总之，投资海外市场，特别是日股，抛开汇率谈涨幅是非常流氓的一件事。
当然了，你可以不相信我，但你至少应该相信巴菲特吧。
巴菲特这样的投资大师早就注意到这些问题了。所以他从一开始就是借日元买日股，而不是用美元买。这样就成功避开了汇率问题。
另外，日本持续大放水，在日本借日元及其便宜，约等于空手套白狼。这是巴菲特的另一高明之处。
最后我想说，投资海外股市完全可以。咱投资就是来赚钱的，不是来做奉献的，所以哪里赚钱咱就往哪跑，一点问题都没有。去年咱们也抓住了好几波美股的低位投资机会。
A股过去20年收益并不差，只是波动很大，套住了很多投资者。这也是个事实。
但无论在哪里投资，前提从来都没变过，一切都应该是建立在理性客观的基础上。人云亦云、不加验证、目光短浅、逻辑单一，这样的思维方式，不管走到哪里，都是韭菜。