文/杨阳
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疫情的冲击
@今日话题 疫情期间，可口可乐（KO）$可口可乐(KO)$ 经历了艰难的一年，全年销售额从2019年的373亿美元下降到2020年的330亿美元，封锁虽然极大地影响了市场对其产品的需求以导致业绩下滑，但是高于市场的预期。
而且2020年的毛利率约为60%，净利率约为23.5%，相较2019年数据，2020年表现并不逊色，远高于市场的预期。不难发现，在外部的巨大压力下，可口可乐的盈利转化力十分优秀。
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优秀的业绩表现
2021年优秀的年度表现。2021年，可口可乐公司营收/毛利/净利润分别为386.6/233.0/98.0亿美元，相比疫情前2019年的营收/毛利/净利润分别上升了3.7%/2.9%/9.0%，均呈上升状态，而且净利润上升幅度最大，公司对净利润的转化能力有所上升。
2022年可口可乐扎实开局。2022年4月，可口可乐公布了2022Q1的强劲业绩，营收同比增长16%，高达105亿美元，定价和销量增长是营收增长的关键驱动因素。营业利润增长了25%，达到34亿美元，这推动了收益的稳步增长，尽管可口可乐结束了在俄罗斯的业务，但非GAAP的收益接近2.50美元每股。
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股市反应
可口可乐的股价从新冠疫情流行前的每股60美元左右高点跌到了2020年和2021年大部分时间的50美元左右。
然而，最近该股升至67美元的高点，与近期的市场表现相比，确实有一些优势。
2022年初股价的强劲表现部分是由2021年的强劲业绩推动的。全年销售额增长17%，达到387亿美元，超过2019年的营收。营业利润增长15%，至103亿美元，每股收益2.25美元。
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重大事件
2021年底，可口可乐宣布了一项重大交易，在2018年收购BODYARMOR 15%的初始股权后，已达成协议，将收购BODYARMOR剩余85%的股权。该公司以56亿美元现金收购了剩余85%的股份，对该公司的估值约为66亿美元。
在此，可口可乐的目标是在美国运动饮料领域获得更大的份额。目前，BODYARMOR是第二大运动饮料公司，零售销售额为14亿美元，同比增长约50%。可口可乐公司对BODYARMOR的收购很有可能扩大其在美国运动饮料领域的市场占有率，丰富其产品矩阵。
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投资总结
该公司将派息上调了0.25美分，至每股1.72美元，但收益率仅接近3%，这是因为美国国债收益率的降低。但是，可口可乐一直具有强有力的基本面。
以每股近2.50美元的盈利能力计算，公司的市盈率为25倍，扣除通胀补偿后的收益率仅为4%。但考虑到可口可乐优秀的盈利情况，其依旧具有优秀的投资机会。
资料来源：
SeekingAlpha. 2022. Coca-Cola: Not Sparkling To Me (NYSE:KO). [online] Available at: <网页链接 [Accessed 25 May 2022].
