创新还是复制？这是创业者无法回避的灵魂拷问。
电商潮流席卷全球，近乎同一种“电商+物流+支付”模式遍地开花，常被人忽视的非洲也不例外。坐拥平均年龄最年轻人口，这片人类诞生的大陆上，也出现一家电商领军者——Jumia。
横看像 $亚马逊(AMZN)$ ，竖看像 $阿里巴巴(BABA)$ ， $Jumia Technologie(JMIA)$ 是如何在非洲碎片化的市场中脱颖而出的？本文将为您揭晓。
1. 非洲电商环境
首先，我们不妨看看非洲电商所面临的大环境。良好的宏观经济和人口条件，包括强劲的实际GDP增长预期，年轻的人口和移动互联网渗透率预期快速增长。使非洲成为一个巨大的、有吸引力的、不断增长的消费市场。
1.1 经济因素
根据非洲开发银行的数据，从2010年到2016年，非洲私人消费总额平均每年增长3.7%，根据麦肯锡全球研究所2015年的数据，消费者和企业支出总额为4万亿美元，根据非洲开发银行预计到2060年,这一数字增长到11亿人或者是42%的人口, 年均增长约1500万人。
根据非洲开发银行的数据，2016年基础设施投资总额超过625亿美元，是非洲经济增长的关键。非洲电商平台有着巨大的市场潜力。
但是非洲电商业务可能会受到非洲任何地区经济放缓的重大不利影响。非洲经济、市场的发展、消费者的消费水平受到许多无法控制的因素的影响。此外，在开展业务的一些国家，当地银行面临流动性和融资问题未来面临这样的问题，可能会导致银行倒闭或系统性崩溃，进而引发经济危机。
1.2 人口因素
根据国际货币基金组织2020年的报告，截至2020年，非洲约占世界人口的17%。联合国预测，到2050年，尼日利亚将成为世界上人口第三多的国家，仅次于印度和中国。2019年，整个非洲大陆的平均年龄为19.7岁，比2019年30.9岁的全球平均年龄年轻10多岁。
随着越来越多的人与全球消费趋势联系在一起，出生在“网络”世界的年轻一代正在越来越多地寻求获得更多的食品、消费品和娱乐选择。城市化进程加快:城市中心在拉动经济增长中发挥着至关重要的作用。Statista的一份报告显示，截至2020年，估计只有43%的非洲人生活在城市中心，而北美为82%，亚洲为51%。然而，据联合国2019年的一份报告预计60%的非洲人将生活在城市地区。2050年，有超过9.2亿人口在移民驱动下向城市中心迁移。
1.3 技术因素
电商业务的发展依赖于非洲互联网普及率和数字素养的提高。据Miniwatts营销集团网站internet World Stats的数据，截至2020年9月，非洲大陆约有5.27亿互联网用户，其中69%生活在非洲电商业务开展地区。
据市场研究公司Ovum的数据，到2020年，非洲的移动宽带普及率为57%，即7.63亿用户，预计到2025年将增加到77%。这一增长意味着大约4亿新用户，使非洲拥有3G或4G连接的总人数超过11亿。智能手机的普及率在总移动连接中所占的比例正在增长，到2020年将达到46%，预计到2025年将增加到67%。
尽管主要非洲的城市中心通常提供可靠的有线互联网服务，但占总人口很大部分的非洲农村地区人口主要依赖移动网络。
电信和基础设施发展的延迟或其他技术不足也可能阻碍互联网可靠性的提高。如果没有足够的电信服务来支持互联网的发展，响应时间可能会变慢，这将减少互联网的使用，并损害电商业务平台。因此，如果不能保证互联网的渗透率，特别是移动互联网的渗透率继续增长，将对非洲电商产生不利影响。
1.4 新冠疫情对非洲电商发展影响
2020年，全世界遭受着新冠疫情的负面影响，像JUMIA这样的电商平台也不例外。COVID-19的大流行给许多国家的消费者情绪产生了负面影响,导致他们可自由支配支出减少。在电商开展业务的任何地区,任何进一步强迫或自愿关闭业务运营,或警察和政府当局对业务进行其他干预,都可能对电商开展业务、运营履行中心、服务客户和履行行政任务的能力产生负面影响。
如此看来，COVID-19大流行的影响对非洲电商的业务、财务状况、运营结果和前景产生了不利影响。此外,COVID-19可能导致运营国的动荡、不稳定和危机，从而进一步影响非洲电商业务。
1.5 政治因素
非洲频繁和激烈的政治不稳定使人们难以预测政府政策的未来趋势。例如，在激烈的政治动荡时期，非洲某些市场的政府限制上网。任何类似的关闭，将对业务和运营结果产生负面影响。
此外，非洲各国政府经常干预其各自国家的经济。政府的行动经常涉及国有化征收、价格控制、货币贬值、强制提高工资和员工福利、资本控制以及进口限制。非洲电商业务、财务状况和经营结果可能会受到变化的不利影响。
政府的政策或规定，包括汇率和汇率控制政策、通货膨胀控制等，以及其他政治，外交，社会和经济发展的影响。例如，中央银行尼日利亚要求外国投资者获得资本进口证明(“CCI”)，才能将进口资金汇回本国相关收益通过尼日利亚外汇市场。今后，非洲各国政府的干预程度可能会继续增加。
1.6 法律因素
某些非洲市场法律制度的不确定性可能对非洲电商业务产生不利影响。非洲的法律制度因管辖区的不同而有很大差异。许多非洲国家还没有建立一个完整的法律体系，最近颁布的法律法规可能不能充分覆盖所有方面这类市场中的经济活动。
在非洲和其他地方，有可能通过或解释一些法律和法规适用于电商平台，那可能会限制业务的开展。对电商经营的行业的审查和监管可能会进一步加强，而且可能会被要求投入额外的法律和其他资源来处理这类规定。现行法律法规的变更在电商市场或其他地方实施有关电子商务的新法律和规定，可能会减缓电商业务的增长，也有可能对财务状况、经营结果和前景产生重大不利影响。
1.7 激烈的竞争
非洲零售业的特点是高度碎片化，通常在电商市场中没有明显的领先优势。在一个地区或国家层面上，JUMIA可能面临着来自线下和线上的竞争。
线下的竞争包括传统的实体零售商，如本地或区域性零售连锁店以及非正式的本地商店。线上竞争对手包括埃及的Souq.com(亚马逊的附属公司)和Noon，南非的Takealot和Superbalist (Naspers集团的所有子公司)，以及尼日利亚的Konga ir。亚马逊(Amazon)、Asos或阿里巴巴集团旗下的全球速卖通(AliExpress)等几家全球网站。
2. 商业模式
2.1 公司简介
JumiaTechnologies是目前非洲最大的电子商务平台公司，覆盖尼日利亚、埃及、摩洛哥、科特迪瓦、肯尼亚、南非、突尼斯、阿尔及利亚、塞内加尔、乌干达、加纳等11个国家。这些国家都是快速崛起的市场，它们的GDP总和在2020年占到非洲GDP的70%以上，达到2.3万亿欧元。
公司2012年在尼日利亚第一大港口城市拉各斯（Lagos）成立，经过7年发展，2019年4月12日在纽交所上市交易。保乐力加、万事达卡等都参与投资了Jumia。
2.2 主要业务
类似亚马逊和阿里巴巴，Jumia旗下的业务也构筑成一个庞大的生态系统，其中最核心的三大业务是：在线市场JumiaMarketplace、物流Jumia Logistics和支付JumiaPay。
来源：公司官网
2.2.1 Jumia Marketplace
在线市场连接卖家和消费者，提供种类繁多的商品，最突出的品类是线下难以接触的智能手机和其他电子产品、时尚和服装、美容个护等。2020年，市场上90%以上的商品由第三方卖家提供，Jumia免担库存的成本和风险。据公司联合CEO Sacha Poignonnec介绍，目前最受欢迎的商品是智能手机、洗衣机、流行饰物、女性护发产品、32寸彩电等。
截至2020年12月31日，Jumia有680万年活跃消费者，占非洲总人口的0.56%；平台上活跃的卖家总数约为11万，且上市了超过5700万个商品。
2.2.2 Jumia Logistic
该业务提供将包裹从卖家运送到消费者的物流服务。它包括一个大型租赁仓库网络、消费者提货点和卖家卸货站，以及大量本地第三方物流服务提供商。同时，Jumia也经营自己的最后一英里车队，解决送货到点的难题。
2.2.3 JumiaPay
传统上，非洲消费者非常依赖现金进行交易。Jumia推出了“非洲支付宝”——JumiaPay，以无现金在线交易为基础，并整合其他金融服务。公司和授权支付服务提供商等机构合作，提供数字支付处理，在结账时提供快速安全的支付体验。在专有的JumiaPay app上，用户还可以享受各种第三方服务提供商提供的数字生活方式服务，包括水电费支付、通话时间充值、游戏和娱乐、交通票务、小额贷款或储蓄产品等金融服务。通过Jumia Lending，公司的卖家可以访问第三方金融机构提供的融资解决方案，利用卖家在平台上的交易活动数据进行信用评分。
来源：公司官网
截至2020年12月31日，公司已在尼日利亚、埃及、摩洛哥、科特迪瓦、加纳、肯尼亚、突尼斯和乌干达等8个市场提供一项或多项JumiaPay服务。自推出以来，JumiaPay的交易和总支付量（TPV）均大幅增长。2020年JumiaPay的交易量达到960万宗，与2019年相比增长26%；TPV达到1.964亿欧元，同比增长58%。
公司业务还涵盖多个垂直领域的线上平台，包括在线外卖服务Jumia Food、酒店预订服务Jumia Travel、通话时间充值服务Jumia One、广告分类网站Jumia Deals和送货服务组成的电商物流基建服务Jumia Services等。在南非，Jumia以Zando品牌运营，只专注于在线时尚零售。
来源：公司官网
2.3 竞争优势
2.3.1 深耕本地
非洲具有独特的经济、技术、地理和文化复杂性，公司必须对每一个国家市场都足够熟悉，且有能力跨越国家边界，建立合作。自2012年成立以来，Jumia坚持“100%非洲”，专门在非洲运营，并投入大量资源创新和定制平台，以反映当地市场特点。管理团队几乎都雇佣当地人，再加上长期精准运营，使得Jumia对卖家和消费者的需求和偏好有了深入的了解，反哺业务改良。与潜在的国际进入者相比，公司管理非洲关键复杂性的能力是一个优势。
2.3.2 “移动端优先”
Jumia充分利用非洲市场以移动网络为中心的特点，在产品开发和营销工作中采用了“移动端优先”的方法。这一正确的战略方向使公司能够扩大产品和服务的受众，提高参与度和转化率，并降低消费者的购买成本。
2.3.3 信任与口碑
在非洲，信任至关重要，因为人们传统上依靠面对面交流来进行交易。Jumia目前已建立了强大声誉，并创建了消费者和卖家认可和信任的领先品牌。根据公司2019年2月在四个最大的市场（尼日利亚、摩洛哥、科特迪瓦和肯尼亚）委托进行的品牌知名度调查，在所有是在线购物者且了解Jumia的受访者中，78%的人在调查前的12个月内通过Jumia网站购买过商品，其中88%的人在同一时间段内重复购买，89%的人会向朋友推荐Jumia。
3. 财务状况
3.1 经营业绩
2020年度JUMIA公司销售收入达到1.39亿欧元，同比下降14.9%。主要是由于自营货物销售的收入大幅下降，抵消了其他业务的增幅。
JUMIA公司的市场收入包含佣金，履行，营销和广告以及增值服务的收入。市场收入从2019年的7850万欧元增长2020年的9380万欧元，增幅达到了19.6％。其中，佣金收入增长了38.5％，2020年履约收入增长了20.7％。
而货物销售的收入，即第一方销售收入，从2019年的8120万欧元下降到2020年的4420万欧元，下降了45.6％。这一下降是由于JUMIA公司更多地转向第三方收入，承担了更少的销售额。
3.2 利润
虽然销售总额有所下降，但2020年度JUMIA公司的利润情况有所改善。JUMIA公司全年的运营亏损从2019年的2.279亿欧元减少到2020年的1.492亿欧元。其中，JUMIA公司的毛利润达到9280万欧元，相比2019年的7590万欧元增长22.3％。减去履行费用后，JUMIA公司的利润情况相比2019年的150万欧元亏损显着改善，2020年达到正2350万欧元。
这一方面是因为JUMIA公司核心部门第三方平台的业绩有所改善，另一方面，JUMIA公司的物流和配送运营效率的提高也大大减少了成本。JUMIA公司全年的运营亏损从2019年的2.279亿欧元减少到2020年的1.492亿欧元。
3.3 市场规模
截至2020年12月31日，JUMIA公司有680万年度活跃消费者，高于2019年的610万年度活跃消费者。而GMV则在2020年大幅下降，由2019年为10亿欧元降为为8.365亿欧元。
3.4 流动性
截至2020年12月31日，JUMIA公司的资产负债表中的流动资金为3.059亿欧元，其中包括现金和现金等价物3.049亿欧元以及定期存款100万欧元。之所以有如此多的流动资金，主要是因为在2020年12月，JUMIA公司刚刚发行股票融资1.943亿欧元。可以看出，JUMIA公司流动资金状况现金流量将足以满足日常业务过程中的营运资金需求并继续扩大JUMIA公司的业务。