2021年投资年终总结:收获大于收益,来年再战!

#2021投资总结# 一年又一年,时间过得真快。转眼间,一年又马上过去了。

1、2021年股市投资收益

首先汇报结果,本年度的收益为:-11%;对这个结果我感觉不算意外,是一个我可以接受的结果。为什么呢?主要是我不在乎一年的投资结果,我想要的是长期(10年)15%的复合收益率。

2021年的投资收益也是非常曲折的,最好的时候70%,最低的时候-20%多,波动高达100%。高点出现在2-3月份,然后接下来的时间就是一路狂跌,坐了一个超级过山车。这一路下来回过头看,确实还是很难的。

2018年开始,我的几年投资收益分别为:

2018: -16%

2019: +29%

2020: +16%

2021: -11%

4年总收益:+15%。

从收益的角度看,这4年的投资无疑是非常失败的。但是从投资的经验收获以及对价值投资的理解来看,我觉得这4年是非常成功的。

成功点1: 坚持了该坚持的。价值投资最难的就是等待与坚持。认识标的物的价值并不难,难的是标的物有价值,特别是股价就是不涨的时候的坚持和等待。这4年我始终坚持了超低估值的银行股和格力的投资,没有三心二意,心猿意马,吃着碗里的看着锅里的。

成功点2: 银行的内在价值不断提高。2018年开始买银行股,其经营数据越来越好,到2021年三季度,很多银行都实现了20%的净利润增长,不良率不断降低,拨备覆盖率不断提高。证明了我对投资标的物的判断没有错。

4年的收益不理想只是暂时的,我对于长期年复合收益率15%的目标非常有信心!

依然坚信银行股当前的内在价值,以及内在价值比股票价格高带来的安全边际。

依然坚信银行的合理估值在PB 1.5-2倍,PE 10-15倍。

依然坚信银行未来1-2年业绩的大反转,坚信银行未来1-2年估值大修复。坚信银行未来的业绩反转和估值修复带来的戴维斯双击。

如果未来1-2年,发现银行的经营业绩开始拐头向下,我也会毫不犹豫地改变投资策略。

当前仓位:150%。2021年全年保持了150%的融资仓位。从2020年8月份开始融资,使用融资1年4个月。融资心得就是:在股价没有涨,估值非常低的时候开始使用融资,是非常安全的。这一年多使用融资没有带来任何心理上的负担。

2021年最大的操作:就是把民生清仓了,全部换成了兴业银行。这个操作是11月2号完成的。我的民生占我的仓位大概7%左右,是最小的仓位。2018年开始投资民生的逻辑非常简单,2018年民生的年报看到了经营各方面转好的迹象。结果2020年新的管理层的上任,开始清理以前的垃圾,彻底撕开了以前的虚伪包装。

2、重新审视我的持仓股:兴业,招行,格力

2018-2021年,我的持仓股变化非常小,就是银行+格力。银行股就三个:兴业,招行,民生。在2021年11月,还把民生给卖了,进一步把投资集中到了3个公司上。

对于我选的这几个投资标的物,我有充分的信心。他们依旧都是非常优秀的公司,估值都依旧非常低(持仓平均PE在10倍以下,估计只有6-7倍)。因为持有这三个标的物,完美地错过了这一轮结构牛市,成为三傻。

对于招行,我没有什么要说的,套用三季度报的点评总结:经营一如既往的稳如泰山。到现在为止,招行还是银行的标杆!截止到现在为止,还没有看到招行任何向下的苗头。

对于兴业,这个公司现在估值依旧只有0.7倍PB,股息率达到将近5%。其战略方向商行+投行,财富银行,绿色银行都是未来银行发展的方向。这三个战略方向是可能把兴业带入第二增长曲线的。兴业真正的合理估值在1.5倍PB以上。也就是说,当前的价格是极度低估的,至少低估了一半。加上这两年兴业的业绩增长50%(2021年20%以上,2022年预计也在20%左右),兴业的合理股价应该在35以上。当前20元以下的兴业是极度低估的。

对于格力,因为这两年杀白马,格力就属于被赶下神坛的白马,成了黑马,所以投资者大部分都不看好,基金也都退出了。2018年12月,格力的股价下跌了一半,PE只有8倍不到,我开始买入了这匹白马。买入后格力立即上涨,我的格力投资最初非常顺利。但是格力在接近70元/股的时候,开始下跌,直接腰斩。PE又回到了8倍。我依旧认为格力是目前A股3000多家公司中的佼佼者,比格力好的公司不多。

3、2018-2021年投资的是总结

我的这份投资记录是从2018年开始的,我希望(也期待)这份干净点投资记录至少能够来到10年,我想拥有一份干干净净的投资记录。

从2018年开始上规模的投资(超过100万,之前都是小打小闹积累经验)。也是从2018年开始,我的投资标的物基本上就没有变化,一直是银行+格力。

这4年,实现了巴菲特的一句话:投资的第一秘诀是不亏损。这四年确实做到了没有亏损。投资总收益只有15%左右。虽然表面上看收益只有15%,但是我知道我持有的标的物的内在价值远不止于此,他们的内在价值比他们的价格都要高100%。也就是说,看上去我的收益只有15%,实际上如果以内在价值为标价,我的收益应该在100%以上。

这4年,最大的收获就是对价值投资的实践。投资最难的就是等待和坚持,这4年,充分证明了我有持有低估值公司的耐心。

再一次明确自己的投资目标:年化收益率15%。也就是5年翻一倍。

明年就是我投资这一批标的物的第5年,只要我的标的物部分实现估值修复,就能轻松达到这个目标。

如果我的标的物全部实现价值修复,这5年的收益率就能达到20%。

根据钟摆原理,股价最不愿意呆的地方就是合理估值,要么超级低估,要么超级高估。如果银行未来1-2年走向高估,甚至超级高估,那么这5-6年的复合收益率会更高,达到30%以上,

4、2022年的投资展望

回顾2021,展望2022。诸多感慨,又充满希望。

2021年的收益一般,但是对2022年依旧充满信心,甚至因为2021年一般,对2022更有信心。

2022年依旧看好银行,依旧看好格力。投资标的物不会有任何变化。这么说,好像很无聊很无趣。因为每年其实都没有变化,每年都跟去年一样。

银行的投资逻辑以前说过很多次,那就是2018-2023年会是银行的经营上升周期。表现为净息差平稳上升,营业收入两位数增长,最主要的是不良率下降(从1.8%到现在的1.x%,到2023年的0.7%以下),拨备覆盖率上升。这背后的主要原因是资产质量的好转,不需要像前些年大量计提。

除了自己熟悉的银行,同时也会继续学习,尽量能去扩展思维,能去理解其他的行业。但是投资逻辑不会变,即便一个行业再好,一个公司再好,不在合理的估值肯定不买,没有安全边际肯定不买。

2022年希望继续坚持自己的投资逻辑,继续坚持合理的估值和安全边际。希望继续保持良好的投资心态。

再见2021,期待2022!

投资就像爬山,路途总是上上下下,但是终点一定都是在顶端。

后记:这应该是我写得最长的一篇年终总结,2周前就开始陆陆续续写,目标就是在12月31号最后一天发出来,给自己的2021年投资留下一点记录,若干年后回头看,一定会很有意思。[大笑]

如果你看到这里,谢谢你!🙏谢谢你一年的陪伴!投资路上我们一路同行!2021年过去了,2022一定会更好!!!

祝大家新年快乐!

$兴业银行(SH601166)$ $招商银行(SH600036)$ $格力电器(SZ000651)$

@今日话题

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精彩评论

胜骑士2021-12-31 23:25

股价起起落落,根据股价所作的投资总结,意义何在?
真正有意义的总结,是今年从股市中拿到多少真钱来改善生活,并且比去年是多了还是少了?
以此为目标进行投资,投资才是投资。

清凉雨夜01-01 16:23

4年投资总收益在15%左右,确实是有点少,投资最硬核的就是赚钱,不管你买的是高估的还是低估的,投资如果不赚钱,天天说我买入了一个伟大的公司,将来我一定赚大钱,这也扯淡

时之朋友2021-12-31 19:50

支持,未来可期

knife9112021-12-31 20:25

要不考虑下方丈的建议,买买300、500这样的指数吧

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民生22201-02 17:21

建议现在再买点民生银行回来。

股权养老01-01 20:41

道路曲折,但前途光明,同在路上

我想终身有钱花01-01 18:37

我相信你。死谏分子。

马克陈01-01 18:34

不会的

我想终身有钱花01-01 18:11

坚持下去,不要叛变。