银行股利好:同业拆放利率大幅降低,总资产大幅增长,中报业绩有保障

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上半年过去了,银行股中期业绩到底怎么样呢?

疫情对银行的冲击有多大?1.5万亿让利对银行利润影响多大?很多疑问还在银行投资者面前。

我们来看看两个重要数据的情况。

1、上海银行间同业拆放利率SHIBOR。

从下图可以看到,同业拆放利率相比较去年12月底(1Y)3%,在5月份最低的时候只要1.6%左右,最大降幅将近50%。即便在6月份上升到2.37%,比去年还是有大幅降低。

对于兴业民生等股份银行,同业拆借比较多,有利于今年负债端成本的大幅降低。

因为上半年一直在降低贷款利率,很多人担心因此银行的净息差会大幅降低。

实际上从负债端看,虽然法定存款利率没有降,但是银行的实际成本也在降低。

结论:银行上半年净息差会小幅降低,影响甚微。国有大行受到的影响大于股份行。

2、银行业总资产增速大增(截止5月份)。

从下图可以看出,银行的总资产在2020年1-5月份都保持了较高增速,特别是4-5月份增速都超过了10%。

相比较2019年,全年的平均增速也就7%左右。今年银行的总资产增速明显提高。

再看下图大型银行和股份行的细分情况。

大行4-5月份总资产增速在11%,而股份行在13%以上。高了两个百分点。

股份行更是每个月的增长都在10%以上。

可以看出,股份行的资产增速明显高于大型银行。

从总资产增速看,银行的资产规模扩张明显比前几年加速。这主要是响应号召,加速给企业贷款,度过疫情。

3、结论:

1)同业拆放利率大幅降低,有利于股份行的负债成本大幅降低。净息差受到的影响小于大型行。

2)2020年总资产规模增速明显高于2019年2-3个百分点。

3)新增贷款明显高于去年,有利于补足银行净息差降低的不利影响,保证营业收入。

4)银行股净息差影响较小,营业收入因为资产规模大幅增加,有望保持去年的增速。

以上定性分析的方向我觉得没有问题,具体数字等8月份中报看。从疫情影响最严重的一季度看,银行是仅剩的3个盈利的行业之一。到中报,大多数企业的中报会比一季度报好看。在经济整体正在从疫情中缓慢恢复过程中,没有理由认为银行的中报不如一季度报。

$兴业银行(SH601166)$ $招商银行(SH600036)$ $民生银行(SH600016)$

@今日话题 @雪球达人秀 #银行股投资攻略# #2020下半年投资策略#

全部讨论

东临碣石以观海2020-07-04 08:36

信用卡逾期对银行业绩的影响需要具体分析。
逾期但最终还款,这是有高额的逾期罚息,对银行业绩是正面影响。
逾期,然后转换为损失,则严重影响银行业绩。
目前,信用体系的健全以及对个人信用额度管理,逾期到最终不还的可能性大大降低,毕竟对于大多数人,为了区区几万的信用卡债务,降低自己的信用等级,损失太大了。

Blaska2020-07-04 08:30

全错,银行的有利因素在于马上要破产,大家就可以忘记市盈率直接干了。

吉灵飞2020-07-04 08:27

俺买的华夏银行,到今天还两眼都是泪!

马克陈2020-07-04 08:20

同业拆放利率大降,银行资产大增,这两个都是银行业绩的有利因素。
不利因素包括:贷款利率下降,借款人还款能力下降。
综合影响:1)银行的贷款总规模肯定是上升的,有利于营收增长10%以上,股份行更是达到13%。2)贷款利率下降,同业利率下降,综合两个因素下,净息差可能小幅下降。对营收影响2-3个百分点。3)还款人还不上款,这点我觉得在上半年加大信贷的情况下,企业还不上款的不多,一季度信用卡还不上款的情况随着二季度复工率上升,信用卡逾期也会大幅降息。不会对二季度银行业绩产生影响。
$兴业银行(SH601166)$ $招商银行(SH600036)$ $民生银行(SH600016)$

高股息策略实践者2020-07-04 05:30

光大银行光大证券合并整体上市,会炒一波,起码解决转债问题