银行股利好:同业拆放利率大幅降低,总资产大幅增长,中报业绩有保障

上半年过去了,银行股中期业绩到底怎么样呢?

疫情对银行的冲击有多大?1.5万亿让利对银行利润影响多大?很多疑问还在银行投资者面前。

我们来看看两个重要数据的情况。

1、上海银行间同业拆放利率SHIBOR。

从下图可以看到,同业拆放利率相比较去年12月底(1Y)3%,在5月份最低的时候只要1.6%左右,最大降幅将近50%。即便在6月份上升到2.37%,比去年还是有大幅降低。

对于兴业民生等股份银行,同业拆借比较多,有利于今年负债端成本的大幅降低。

因为上半年一直在降低贷款利率,很多人担心因此银行的净息差会大幅降低。

实际上从负债端看,虽然法定存款利率没有降,但是银行的实际成本也在降低。

结论:银行上半年净息差会小幅降低,影响甚微。国有大行受到的影响大于股份行。

2、银行业总资产增速大增(截止5月份)。

从下图可以看出,银行的总资产在2020年1-5月份都保持了较高增速,特别是4-5月份增速都超过了10%。

相比较2019年,全年的平均增速也就7%左右。今年银行的总资产增速明显提高。

再看下图大型银行和股份行的细分情况。

大行4-5月份总资产增速在11%,而股份行在13%以上。高了两个百分点。

股份行更是每个月的增长都在10%以上。

可以看出,股份行的资产增速明显高于大型银行。

从总资产增速看,银行的资产规模扩张明显比前几年加速。这主要是响应号召,加速给企业贷款,度过疫情。

3、结论:

1)同业拆放利率大幅降低,有利于股份行的负债成本大幅降低。净息差受到的影响小于大型行。

2)2020年总资产规模增速明显高于2019年2-3个百分点。

3)新增贷款明显高于去年,有利于补足银行净息差降低的不利影响,保证营业收入。

4)银行股净息差影响较小,营业收入因为资产规模大幅增加,有望保持去年的增速。

以上定性分析的方向我觉得没有问题,具体数字等8月份中报看。从疫情影响最严重的一季度看,银行是仅剩的3个盈利的行业之一。到中报,大多数企业的中报会比一季度报好看。在经济整体正在从疫情中缓慢恢复过程中,没有理由认为银行的中报不如一季度报。

$兴业银行(SH601166)$ $招商银行(SH600036)$ $民生银行(SH600016)$

@今日话题 @雪球达人秀 #银行股投资攻略# #2020下半年投资策略#

iPad转发:15回复:41喜欢:37

精彩评论

估值的救赎07-04 10:24

同业利率虽然下降厉害,但利好作用边际递减。总资产规模虽然增长较快,但是短期净息差压力来了。

全部评论

Mattang07-04 22:29

不是呆子!是执着和理性!

East215507-04 22:23

加入世贸时也怕狼。从那时起中国这几十年学习、进步、发展如何?开放必然要面对,也必然有利于我国走上国际化。你能将先进拒之门外?……

而已偶遇07-04 21:55

狼来了对羊是利好?

East215507-04 21:05

摩根大通基金进入中国市场以及后期更多的国际资本进入中国市场。将加速中国市场的国际化理念特别是契约精神和诚信基础。这一种外资进入对中国金融业将带来巨大的冲击。这种压力势必成为国家重视银行业发展充实的一个契机。这也是银行的一大利好。

大愚_弱智07-04 17:42

他这是在表扬你,书呆子在资本市场有天然优势