舒颜

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舒颜回复的提问

舒兄专业,信心很足!求教(1)十二倍大概是按照目前的全国销售量算的么?放大十二倍您认为华海能占到几成?(2)如果华海明年国内出厂能到十三亿,岂不是净利润要到十亿多打底?查看全文

他的全部讨论
中国仿制药投资系列之九:《集采时代的受益样板》续

$华海药业(SH600521)$ 总序:“高品质仿制药和API属于先进制造,人才、技术和资金密集型产业,做大做强”是仿制药投资的基本逻辑,中国必将产生世界最大的仿制药企业。 正文 前二文讨论了生产端、成本与集采样板,然后在测算国内厄贝沙坦制剂的市场具体问题上出了点问题。因为对厄贝沙坦制剂的市...查看全文

中国仿制药投资系列之八:集采时代的受益样板

$华海药业(SH600521)$ 总序:“高品质仿制药和API属于先进制造,人才、技术和资金密集型产业,做大做强”是仿制药投资的基本逻辑,中国必将产生世界最大的仿制药企业。 正文 做什么都不容易,除了中国仿制药。有了上文的铺垫,现在来看一张表格: 注:可以将恒瑞分拆成二个公司,一个纯仿制药业务...查看全文

中国仿制药投资系列之七:生产端比武功

总序:“高品质仿制药和API属于先进制造,人才、技术和资金密集型产业,做大做强”是仿制药投资的基本逻辑,中国必将产生世界最大的仿制药企业。 正文 中国仿制药产业正在切换时代,从春秋转入战国。春秋时代,自由发展也好,野蛮生长也好,总体是和平相处,以“礼”为主(拼销售端);但到了战国...查看全文

中国仿制药投资系列之六:重构利润表

总序:“高品质仿制药和API属于先进制造,人才、技术和资金密集型产业,做大做强”是仿制药投资的基本逻辑,中国必将产生世界最大的仿制药企业。 正文 集采后价格大降,仿制药企业经营重心从销售端转移向生产端。这二者反应在财务上,主要是利润表的重构,对现金流量表和资产负债表影响不大。 以...查看全文

中国仿制药投资系列之五:陌生度量单位后面的含义

总序:“高品质仿制药和API属于先进制造,人才、技术和资金密集型产业,做大做强”是仿制药投资的基本逻辑,中国必将产生世界最大的仿制药企业。 正文 任何生意,一端是销售,一端是生产,医药生意也一样。但在过去十多年的医药研报里,卖方研究员永远只是覆盖销售端,先计算现有产品组合品种的销...查看全文

中国仿制药投资系列之四:谁的定价权?

总序:“高品质仿制药和API属于先进制造,人才、技术和资金密集型产业,做大做强”是仿制药投资的基本逻辑,中国必将产生世界最大的仿制药企业。 正文 一致性评价后市场惊呼:仿制药变成无差异工业品;集采后投资者哀叹:仿制药失去定价权。 到底谁有定价权呢,定价权的来源是什么? 任何商品或服...查看全文

中国仿制药投资系列之三:你以为的毛利率是怎样的?

总序:“高品质仿制药和API属于先进制造,人才、技术和资金密集型产业,做大做强”是仿制药投资的基本逻辑,中国必将产生世界最大的仿制药企业。 正文 a、0.3元的成本,当售价是10元,毛利率是97%; b、然后降价一半,5元,毛利率是94%; c、再降价到3元,毛利率是90%; d、即使价格到1元,毛利率...查看全文

中国仿制药投资系列之二:回归正常商业模式

总序:“高品质仿制药和API属于先进制造,人才、技术和资金密集型产业,做大做强”是仿制药投资的基本逻辑,中国必将产生世界最大的仿制药企业。 正文 什么是仿制药的生意本质?未来什么样的仿制药企业值得投资?我们首先来使用一个概念:有效批文。 举个例子: 以京新药业本次集采的瑞舒伐他汀为...查看全文

中国仿制药投资系列之一:集中度剧烈提升

总序:“高品质仿制药和API属于先进制造,人才、技术和资金密集型产业,做大做强”是仿制药投资的基本逻辑,中国必将产生世界最大的仿制药企业。 正文: 基于信狐药讯数据库,统计18年12月底的申报数据,主要包括企业的一致性评价已受理品种和新注册分类3、4类(视同通过一致性评价)。 可以看到...查看全文

图解华海药业经营测算

$华海药业(SH600521)$ 前文业绩指引都是文字,看起来可能有点费劲。 网页链接 不如上一张图吧: 注: 1、华海原料药和国际制剂业务毛利率最近几年攀高,18年前者已53%,后者至45%。19年后整体上50%问题不大; 2、19年原料药增长的三个原因:整体特色API在涨价;每...查看全文

回复@陶朱公投资: 本轮集采绝大多数产品的集采量都在全国的7%~8%。无论是瑞舒伐还是氯吡格雷。使用量还在20%每年增长。华海能占到多少,要看集采怎么推广。现在可以不考虑这个算法。只需要保守计算明年非集采地区比18年的8亿正常增长20%~30%,集采地区一倍(原来不多的),然后新产品高开票卖1亿,...查看全文

仿制药有效批文,请大家来举报一下

我想用有效批文这个概念,来评价某个企业的一个仿制药固体制剂批文。具体定义: 1、聚焦具体专科领域,并拥有较宽的产品线,在业内有一定影响力; 2、有规模化低成本的自给原料药; 3、有大规模的高质量GMP的固体制剂能力,单品种几亿片; 4、能较快通过一致性评价,或新3、4类获批; 5、集采中标...查看全文

我刚打赏了这篇帖子 ¥6.00,也推荐给你。查看全文

华海药业三季报解读

$华海药业(SH600521)$ 1、营收超出预期。按上一个公告推,前8月33亿,而前三季度38.4亿(三季度13亿),意味着9月份5.4亿。看样子国内9月份很不错。这样全年预计53亿营收没有问题。 正常时期,这样一个营收规模对应7~8亿扣非利润。如果没有缬沙坦杂质事件,全年原本有望超过60亿,约9亿扣非利润,...查看全文

回复@白梅雪香: 可以把制剂平台的价值和原料药业务区分开。这是一个一年可以在国内国际各申报注册成功10个制剂的平台性企业。经过这件事,未来制剂业务会考虑优化,冗余与分散,把原料药来源的问题系统解决一下。欧洲跟进也不过仍然是原料药部分的打击。//@白梅雪香:回复@舒颜:华海的主要逻辑没有...查看全文

回复@于进锅: 对的。美国业务里,非川南原料药的制剂今年增长很高,接近翻番,主要是几个大的品种上架,像度洛西汀等等。这一块未来不受影响,明年还是继续增长。因为今年新批了很多非川南产品,估计明年还可以保持一定增速。//@于进锅:回复@舒颜:刚才上证e互动公司给出的美国制剂非川南相关品种20...查看全文

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