大量类雪球凤凰安全气囊场外期权的出现，压注的是市场不会出现大的下行波动率。有的期权甚至是名义本金形式，3倍杠杆。这些品种有越来越热的趋势。但是万一在接近安全垫的时候，因为巨量的期权行权，会不会导致新一轮的拥挤交易呢？感觉场外期权的敞口是需要有个整体上的监管的。否则这种风险累积到后期，市场会很被动。
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大量类雪球凤凰安全气囊场外期权的出现，压注的是市场不会出现大的下行波动率。有的期权甚至是名义本金形式，3倍杠杆。这些品种有越来越热的趋势。但是万一在接近安全垫的时候，因为巨量的期权行权，会不会导致新一轮的拥挤交易呢？感觉场外期权的敞口是需要有个整体上的监管的。否则这种风险累积到后期，市场会很被动。
我举个简单极端的例子，假设市场上大家都不认为指数会跌30%，所有人都去押注期权市场不会跌30%，这里甚至有人用了保证金（杠杆），那么当市场真的跌30%集体行权的时候，这时候市场本来的购买力因为都去提前押注了，结果就没有承接了。简单说就是这种期权让筹码过度在某些价位集中，然后其它价位空虚，一旦过于集中，防线被突破，后果就很严重，所以需要收集数据进行监管防范未然。
这个跟涡轮一样，交易对手只能是券商，那开什么玩笑，就像个人跟赌场对赌一样，哪怕是100%随机发牌，长期玩儿，个人也会输得精光，因为对手相对于散户相当于无限资金，远不如期权靠谱。