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可以看到,要调入的成分股,涵盖很多属于景气行业的股票,调出的不少都属于金融地产行业。
比较有意思的一点是,目前在A股市值排名前几的宁德时代,才刚刚要纳入沪深300。
这和沪深300的样本编制规则有关,之前沪深300样本空间需要满足这些条件:
宁德时代是在创业板上市的股票,需要上市三年后才能被沪深300纳入。
这个门槛可能是为了防止创业板股票估值过高,过早纳入沪深300会导致指数接盘。
不过现在看来,这个时长设置的有些太久。同为注册制的科创板,上市一年即可纳入。并且在最近两年,创业板股票有了非常好的涨幅,新兴行业的公司也有了强大的竞争力。
所以,前一阵,沪深300的指数编制规则做了修改,把纳入创业板股票的上市时间要求也改为了一年。因此这次指数有了一个比较大的调整。
这次调整还有一个比较有意思的点,之前在中证50样本股内的三安光电,直接被踢出了中证50、沪深300等指数,唯一的解释就是,编制委员会专家认为这个股票因为某些原因,不适合纳入指数。
这次纳入的成分股,估值恐怕都不在低位,会拉高指数整体估值,甚至指数这次不可避免要接盘。
不过指数本来就不断吐故纳新,按照制定规则筛选成分股。就像这次提升科技含量高的新兴产业成分股占比,剔除传统行业成分股,长期会使得指数更有生命力,各行业之间分布更能真实反应国内产业经济的发展。
随着市场上机构投资者占比提升、指数不断的调整平衡,未来的A股,投资人想要跑赢沪深300,难度会逐渐提升。就像美股一样,跑赢指数难度非常高,所以标普500这种低费用的指数基金,会是美股投资者的首选。
从A股的过去来看,主动基金相比指数整体有较高的超额收益,在短期内的未来,主动基金恐怕也还会有不少超额收益。从更长的时间维度去看,能为投资者带来更高收益的,是指数基金还是主动基金,一起拭目以待。
$沪深300ETF(SH510300)$ $三安光电(SH600703)$ $宁德时代(SZ300750)$
红利,基本面这种smart beta指数,长周期表现应该是和宽基指数差不多的,只是近几年表现不太好。至于以后沪深300这次调整是否负贡献,以后类似情况是多是少,我也不知道
会不会指数就是贡献负收益的那个人呢?比如国外吃香的红利指数,基本面指数等。特别是那个红利机会指数,一直在贡献负收益。这回沪深300的调整,被动提高了指数PE和PB。不也是在贡献负收益吗?
没有依据的。指数类似于平均收益,如果一直有人贡献负收益,那跑赢指数的情况应该会一直持续。近些年机构资金占比提升,市场波动降低,a股逐渐更加成熟,理论来说超额收益会有所降低。
随着市场上机构投资者占比提升、指数不断的调整平衡,未来的A股,投资人想要跑赢沪深300,难度会逐渐提升。就像美股一样,跑赢指数难度非常高。
这个论点有依据吗?这个结论忽悠了N多人。只有上过当后,才知道中国不一样
目前似乎科创板和创业板是不按第三项执行的吧,因为三则标准分别写明了:科创板证券、创业板证券、其他证券。11月19日的样本空间调整,也写的是:将创业板证券进入指数样本空间时间规则调整为上市时间超过一年,编制方案其余部分保持不变。