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重磅经济数据发布， CPI+0.2%，PPI-4.6%，它对经济和投资到底意味着什么呢？
先做个区分，CPI是生活中蔬菜、瓜果、猪肉等消费品的价格，反应民生。而PPI呢，它是生产者出厂价格，简单来说，区别就在于：你就看它是不是工厂里制造出来的，PPI反应制造业的产品价格。
PPI确实是个重要的指标，但是它不能简单当成经济的晴雨表来看。举个最简单的例子，去年5月份，当时PPI是多少呢？是同比+6.4%，是本轮最高，要知道去年5月是经济受影响最大的月份，所以PPI当时创新高，显然不能证明当时经济火红。
那为什么PPI当时非常高呢？
因为去年全球供应链产能不足，买什么缺什么，东西不够，所以产品涨价厉害。经销商们本来就没货，一看到涨价了，各个行业都出现了囤货的现象，进一步造成了制造业供不应求，产品涨价。
而今年全球供应链全面恢复，产能突然像泄洪一样恢复，新产能多了好多，同时还叠加去年仓库里囤的大量的库存需要消化，所以今年供给的量=新产能+老库存，供给的量远比去年大的多；而需求呢，目前是缓慢复苏，再强大的需求，也没有能力在短时间消化天量新供给+巨大老库存，所以它自然造成了暂时的供过于求，于是体现为制造业产成品价格下滑，本质上，它还在消化各个行业的存货。预计今年下半年，PPI会慢慢收敛，甚至出拐点。
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比较有意思的是数据公布之后周五的市场表现。PPI同比-4.6%，PPI创新低了，但是指数没有创新低，而且所有指数在PPI数据公布后，几乎是单边回升的。沪深300涨了0.4%，中证全指涨了0.6%，而中证1000几乎涨了1%。
难道市场不担心PPI下滑吗？为何它反而还回升了呢？
一方面是，市场共识可能已经充分意识到了PPI下滑是去库存必须经历的过程，它就是需要一些耐心，下半年大概率能完成，所以市场并不太担忧。
而另一方面，投资中最重要的是看预期和边际变化，这就要说到第二层思维。
第一层思维可能会觉得，数据低于预期，复苏乏力。而第二层思维会看到，因为低于预期，所以一些可打可不打的牌，可能就会拿出来。
你看CPI现在非常稳定，海外是高通胀，要考虑加息的问题。高利率已经导致了海外经济严重衰退，我们现在CPI只有0.2%，相比海外，我们手里的牌一大把，绝对是有宽松的空间的。
上个礼拜，大家都在谈六大行集体调降存款利率，其实这已经是一个非常明显的信号。
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还有几个更具体的事实和依据，你去看Shibor利率，这是银行间相互拆借资金的利率，从3月底开始，Shibor利率一路下降，1月期的利率降幅达到了40个BP，而且这种下降，不是一两个品种，是1月、3月、6月包括1年期，几乎全线的利率下降，这已经不是信号了，而是事实层面看得到的。
现在大家是在等麻辣粉（MLF）或者LPR出来喊一嗓子，在等这个信号利率的发令枪一响，就等于通知所有人，我们降息了。但其实这个通知不论早来还是晚来，市场的利率已经在下降了。
正是基于这些事实，市场共识认为我们有宽松空间，有很多牌可以打，所以市场其实并不担心。再举个例子，还是这些经济数据，大类指数虽然动静不大，但是中证地产指数已经上升超过7%了，这说明什么？
地产是对利率极度敏感的行业，它灵敏的嗅觉，可能是市场共识对观点最有力的表达了。
简单小结一下。经济和市场，也和人体一样，它不大可能身体刚刚痊愈，就蒙眼狂奔，这不现实，也不利于长期价值。企业家和投资者，稍微多一点点耐心，时间会给我们最好的答案。