研究$爪哇控股(00251)$ 再想起呂家另一股$安全货仓(00237)$
這股十多年前初投資已見到在約兩元長期橫行沒成交...
條件沒前兩股那麼好，可是多一點成殼意味，超難買賣成交極少，想買多都難
在雪球亦只42粉
所以我只買到少量

安全貨倉有限公司成立於1960年，並於1972年上市，為香港倉儲業界少有的上市公司之一，主要經營物流/貨倉及物業投資業務。

安全倉現時擁有近85萬平方呎倉位，分別位於香港柴灣嘉業街60號的柴灣貨倉及位於香港新界葵涌國瑞道132-140號的安全貨倉第四倉。

2012年曾標售葵涌貨倉，當時估值12億，剛在最新年報則寫:位於葵涌國瑞道之貨倉物業仍與潛在買家磋商中，考慮到近期貨倉業務表現良好，若上述物業售價未能符合經濟效益，則未必出售，而可能考慮轉為翻新部份或全部面積出租，甚至改變物業用途而進行重建，一有實質方案當作適當披露。

還有另一物業，年報中:「振萬廣場」活化之申請已於2014年5月獲地政署批准，現與則師及環保、機電等顧問研究大廈升級及改建工程之事宜已進入有關設計最後階段，其中環保及節能效益均為重點，以達致屋宇署對改建為非工業用途大厦之法例要求。當物業在活化工程完成後，物業的價值當有所提升。「振萬廣場」將升級為商業寫字樓，預料租戶類別將有所變動，在活化工程進行期間，可能暫時影響出租率及租金收入。不過，因應東九龍租務市場調整，原有租戶續租和新租租金均有平穩升幅。整體而言，對大廈租金增長仍持審慎樂觀。

現在3大業務為貨倉營運、物業投資、財務投資
不計公平值增值，溢利在2014年報
貨倉營運約佔23% 物業投資約87% 財務投資約-10%(虧損)

執行董事中，現主席呂辛已95歲，貨倉大王低調富豪
(呂辛家底除了上市的安全貨倉，生意王國遍及財務及地產，在日本同東南亞都有生意，名下基金會歷年來捐款慈善、教育、醫療以億元計。)
另一董事舊伙記溫民征亦77歲
大兒子呂自龍62歲反而已因健康退休
次子呂榮義40歲，年報中提及自二零一一年十月開始放病假及自願提出暫停支薪
似乎家族除主席不太健康，會不會轉手呢？

過去派息   每股NAV
2007 0.22   9.57
2008 0.25   10.98
2009 0.08   9.48
2010 0.29   12.11
2011 0.29   14.48
2012 1.19   15.51
2013 0.35   21.34
2014 0.36   22.51
銀行及現金結餘總額為港幣230,399,000元，約股價17%，沒銀行借款
現價NAV 0.45倍 息率3.59%
本業只平穩，主要靠租務，及看會否重建或出售兩貨倉
老股，若家族無心經營
會不會成殼賣盤給內房呢？
或賣物業派高息？
折讓來看不算太吸引
只合極有耐性投資者，還好有一定股息長期抗戰