银行ETF（512800）：压轴配置，守正出奇！
今日，三大指数全天低位盘整；汽车板块表现强势，军工板块持续活跃，资源股午后风云再起；银行股回调，银行ETF（512800）跌0.52%，邮储银行领涨银行股，基本面上，邮储银行三季度单季度净利润同比涨超13%；北向资金午后转为净流出；开源证券策略首席牟一凌认为，周期新共识正在形成，主推金融等三大主线。
消息面上，银保监会网站11月23日公布《关于包商银行股份有限公司破产的批复》称，原则同意包商银行进入破产程序。
一、市场行情回顾：沪指顽强守住3400点
11月24日，A股全天波动下行。截至收盘，沪指报3402.82点，跌0.34%；深证成指跌0.38%，创指跌0.43%，科创50指数跌0.38%。
在涨幅上，休闲服务、有色金属、钢铁板块领涨，分别上涨2.11%、1.32%、0.93%。
在跌幅上，家用电器、非银金融、建筑材料板块领跌，分别下跌2.71%、1.09%、0.88%。
行业板块方面，新能源汽车概念活跃，小康股份7天6板，温州宏丰、银宝山新、湘油泵、隆基机械、新泉股份、天齐锂业、龙洲股份涨停。
二、银行ETF（512800）小幅回调
今日，银行股小幅回调。截至收盘，银行ETF（512800）跌0.52%，基金场内价格收于1.156元， IOPV为1.156元，场内成交额2.89亿元，稳居顶级流量ETF。
银行ETF可在场内便捷交易，与股票操作完全一样；而无证券账户的朋友可在网上7*24申赎银行ETF联接基金A类份额（240019）和C类份额（006697），同样等于一键买入36只银行股，高效布局，省时省力，最低10元可买，便捷高效。
三、邮储银行领涨
今日，37只上市银行股5涨1平31跌。
邮储银行、兴业银行、中国银行、常熟银行、成都银行收涨。其中，邮储银行涨超1%，基本面上，邮储银行三季度净利润同比增长超13%，打响大行利润正常化第一枪。长沙银行今日收平。
厦门银行、苏农银行、平安银行领跌，分别下跌2.75%、2.03%、1.33%。
四、北向资金午后转为净流出
今日，早盘北向资金一度净流入近15亿元，午后北向资金转为净流出，截至收盘小幅净流出1.37亿元。
五、最新券商观点
【开源证券首席牟一凌：周期股正在成为市场共识】
周期股新共识正在形成，主推金融等三大主线。当下全球风格切换的共振正在开启，投资者不要以存量博弈的思路错失当下机会。从基本面角度看，周期决断时点在明年 2 季度后，不用着急“说再见”。
六、热点板块简述
电子ETF（515260）今日跌0.20%，场内成交额近6000万元。电子ETF跟踪中证电子50指数，成份股覆盖14只苹果产业链概念股，合计权重高达44.29%，看好苹果产业链赛道的投资者，可以借道电子ETF（515260）进行布局。
【压轴配置丨出奇制胜！银行ETF（512800）特别提示】
【五大利好共振，银行股迎战略投资机遇】
1、公募基金持仓回升：天风证券数据显示，2020年三季度机构持仓银行股比例回升0.66pct至2.61%，但仓位依旧处于历史低位，机构预计四季度银行板块仓位或将继续提升；
2、三季报业绩向好：银行前三季度营业收入同比上升5.2%，归母净利润增速由上半年的-9.4%回暖至-7.7%，拨备计提的节奏逐步回归常态，对利润的拖累作用将逐季减轻；
3、经济复苏加持：作为典型的顺周期行情，银行运行与经济息息相关；10月份，制造业PMI为51.4%，自7月份以来始终位于51.0%及以上，已连续8个月处于扩张区间；
4、高管超百万增持：南京银行行长林静然于2020年11月4日增持公司股份13.80万股，价格为7.66元/股，增持金额约106万元；
5、岁末年初风格共振：岁末年银行股往往成机构资金“香饽饽”。据华泰证券统计，在2005年至2019年的共15个四季度中，银行股有12个季度绝对收益率为正，平均相对收益率为4.6%。
【海通银行业首席林加力最新观点】
1、2016、2017年两次经济复苏银行股涨幅都在60%左右， 从4月底到现在，银行指数最低点以来涨幅仅10%。再往后的话，对于投资人的收益空间是足够的；
2、货币政策收紧，利率向上，明确利好金融股；
3、邮储银行三季度利润增速恢复到13.5%，这是有标志意义的。它打了第一枪，其它大银行是很有可能跟进的；
4、银行股跨年行情的催化因素有三点：
第一，大家现在对银行全年的业绩还没有很明确的预期，如果明显比三季度好，在年末的时候又会出现由银行业绩预期所驱动的一次行情。
第二，从行业配置、投资策略的角度上看，从现在到春节之前应该都是避险交易会出现的时间窗口。
第三，如果明年1月信贷能出现开门红的话，又会是一个比较大的催化。
【中金：疫苗进展强化顺周期配置逻辑】
中金公司表示，在当前欧洲疫情依然严重的背景下，疫苗三期结果这一进展时点基本符合预期，这一积极进展有助于缓解市场对疫情升级和封锁强化的担忧。当然实际大规模应用还需要一定时间，因此短期的封城和升级影响仍会得到体现。配置方向上，顺周期是短期主要方向，继续推荐中美联动逻辑，看好受益于对中美敞口大的市场。
【中信证券：低估值和顺周期是机构调仓主线】
从公募基金三季报的角度看，低估值和顺周期是机构资金调仓的方向。顺周期板块在业绩和资金的角度出现了共振，在年报预告和实际披露之前的空窗期内，是机构关注度较高的主线。从上市公司与公募基金三季报的角度，低估值、顺周期、高分红的板块具备较高配置价值，如家电、银行、煤炭等。
【融资客抢筹银行股，押宝银行四季度反弹】
截至11月23日，银行ETF（512800）最新单日融资买入额 5795万元，较上一个交易日放大119%；最新融资余额8.02亿元。
（数据来源：东方财富Choice，截至：2020.11.23）
【高股息低估值，银行股可攻可守】
估值方面，银行板块估值处于历史极低位，截至2020年11月23日，中证银行指数市净率仅为0.70倍，对应历史百分位为11.61%，即目前指数估值水平相比于历史上88.49%的时期都要低！
（数据来源：东方财富Choice，截至：2020.11.23)
东方财富Choice数据显示，截至2020年11月23日，银行ETF的标的指数——中证银行指数股息率达4.64%，同期货币基金7日年化平均收益率仅为2.31%。
【银行ETF（512800）：兼顾龙头银行及潜力中小银行的高效投资工具】
银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，包含36只上市银行股，反映板块整体行情，避免个股黑天鹅风险。七成左右仓位聚焦银行股龙头，如招商银行、兴业银行，剩下的三成仓位分享中小银行的成长机遇。银行ETF前十大重仓股如下：
（数据来源：银行ETF申购赎回清单，截至：2020.11.20）
【顶级规模及流动性行业ETF——银行ETF（512800）】
截至2020.11.23，银行ETF（512800）最新规模达73.20亿元！近5个交易日日均成交3.69亿元！为沪深两市顶级规模及流动性的行业ETF！
（数据来源：东方财富Choice，截至：2020.11.23）
从投资效率上看，银行ETF（512800）相对个股更简单便捷，每手交易门槛仅100元左右，卖出免收取印花税（股票收取千分之一），仅有少量交易佣金（一般不超过万3），极大的节约交易成本。
【规避个股分化，借道ETF投资胜率更高】
拉长时间看，银行ETF可以更好的把握板块的整体行情，相对于银行个股而言，利用银行ETF把握行情往往胜率更高。自2020年3月低点到7月初，银行ETF涨幅一度超过25%，跑赢同期A股近70%的银行个股。
【银行ETF联接：无股票账户，布局银行股】
银行ETF设有联接基金（A份额代码240019/C份额代码006697），同样跟踪中证银行指数指数（指数代码399986）。没有证券账户的朋友，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。A类（240019）适合长期持有，费率更优惠；而C类（006697）适合短期持有，费率短期更优。
经测算，A类份额适合1年以上长期持有，费率更优惠；C类份额更适合1年以下持有，或短期波段操作。
重点提示：左持券商，右持科技，A股行情双龙头；守正银行，出奇医疗，财富作战胜负手；拳打波动，脚踢回撤，调整防御靠债基！
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风险提示：中证银行指数（399986）成立于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来。
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