银行ETF（512800）：压轴配置，守正出奇！
节后，银行股从疲弱中觉醒，表现强势，10月16日（今日），三大指数收盘涨跌不一，而银行板块继续领涨市场。银行ETF今日收涨1.75%，资金对银行股热情上升，银行ETF场内成交额超8亿元。成都银行大涨5.27%，兴业银行、平安银行跟涨，均涨超3%。
数据显示，截至10月16日收盘，银行ETF节后上涨6.24%，跑赢72%的上市银行股。具体来看，节后36只银行股全部上涨，其中平安银行、杭州银行、宁波银行等7只银行股节后涨超10%。
（数据来源：同花顺iFind，时间：2020.10.09-2020.10.16）
值得注意的是，虽然十月以来银行股表现强势，但是估值依旧依旧位于历史低位。据同花顺iFind数据显示，截至2020.10.15，银行ETF的标的指数——中证银行指数（399986）PB估值仅为0.66倍，对应历史百分位为6.85%，即目前指数估值水平相比于历史上93.15%的时期都要低！
（数据来源：同花顺iFind，截至;2020.10.15）
以下内容综合整理自：证券时报
展望未来，机构认为，随着经济复苏，让利压力有望缓解，银行账面净利润增速有望反转，实质基本面有望改善。特别是，考虑到今年业绩的低基数，2021年业绩增速有望明显上升。低估值与经济复苏共振，四季度开始，银行股有望否极泰来，开启反转的一年。
据天风证券统计，过去15年复盘来看，年底银行板块上涨概率较高，12月份平均涨幅6.5%，显著高于其他月份，呈现估值切换行情之特征。例如，2018年银行板块下跌10.9%，次年上升27.3%；13年下跌4.8%，次年上涨71.8%；2008年下跌65.4%，次年上涨108.6%。
今年上半年银行净利润增速显著下滑，主要是响应监管“提早谋划应对银行业不良资产大幅增长，按照实质重于形式的原则，严格资产质量分类，做实利润、提足拨备、补充资本，增强风险抵御能力。”之号召。由于提前加大拨备计提力度，未来业绩释放空间增厚。倘若还原增提拨备之影响，据天风证券测算，今年上半年上市银行净利润增速为+1.8%。
中信证券表示，金融让利工作稳步推进，前8月金融系统为实体减负超过1万亿元，预计全年1.5万亿元目标将顺利实现。三季度以来LPR利率保持稳定，宏观经济修复背景下，预计银行3季度息差和营收均将表现稳定，但利润增速取决于拨备计提要求。今年对坏账加速确认和处置，有利于银行“净表”，从而奠定2021年业绩恢复性增长基础和估值提升空间。当前时点，四季度之后看明年存在较为确定的机会，配置窗口有望在三季报公布之后逐渐出现。
华泰证券也表示，下半年经济边际修复，银行净利润增速有望修复，风险压力可控。复盘历史，银行板块在四季度表现较为稳健，大多取得绝对收益。当前为银行板块估值仓位双底部，且资金面在四季度有望迎来外资快速流入、被动资金发行加速、各类资金寻求稳定等多重利好，驱动板块估值修复。
【压轴配置丨出奇制胜！银行ETF（512800）特别提示】
【五大利好共振，银行股迎战略投资机遇】
1、混业经营催化：银行有望获得券商牌照，推动银行经营的多元化，银行板块估值或将重估；
2、中报靴子落地：随着中报披露完毕，银行基本面的下行趋势应该已经充分反映在当前的估值中，业绩不确定性带来的估值下行风险已经不大；
3、经济复苏加持：作为典型的顺周期行情，银行运行与经济息息相关；9月制造业PMI较上月提高0.5个百分点至51.5％，连续7个月高于临界值，经济继续强劲复苏；
4、资金不断加码： 9月21日，中国人寿再度大手笔买入工商银行H股，累计持有工商银行H股股份约43.59亿股；
5、市场估值切换：9月，白酒、科技、猪肉等高位股明显回落，农林牧渔板块9月跌幅超17%，大金融板块则相对抗跌。
【马鲲鹏：对银行股的行情可以乐观一些，银行基本面依然在景气区间运行】
我们对后面银行表现还是非常看好的，大级别行情是可以期待的。主要是三个逻辑：一是宏观经济，二是监管压力最大的时候已经结束了，第三是银行经营业绩向好。
首先，经济层面，目前各种宏观数据已经比较明显地显示出经济带有比较强劲的复苏的势头。
其次，监管层面关于银行为实体减负的，也就是银行贷款利率的问题正在放松。总得来说，随着疫情影响慢慢地退潮，对银行临时性的指导会慢慢淡出我们的视线范围，监管压力最大的时候，其实已经结束了。
第三点就是对于银行的基本面的情况，除了利润之外的其他指标，银行的营收、不良、息差都表现良好，因此整体基本面依然还在景气区间里面运行。
【马鲲鹏：银行股投资可能要有一点左侧布局思路】
银行见底主要有三个信号。首先，宏观面是银行见底的一个重要前提，现在这个前提明显成立。第二个是监管的压制，目前银行监管环境也在出现改善。第三个是基本面，我觉得银行基本面很多时候是后验。
在交易层面上，基金仓位是银行见底的重要参考。目前基金持有银行仓位接近历史最低水平，这是一个重要底部信号。
一个有趣的一点，每一次银行要起来就是板块性的有大级别行情起来之前，往往会经历这么一个非常奇怪的时段：大家好像都觉得银行跌得差不多了，各种因素好像都改善了，但是也不知道到底靠什么催化剂推动银行上涨。事实上，每一次银行大级别行情起来之前，都没有一个明确的信号。
所以说银行投资要有一些左侧的思路，等银行起来再追难度较大，左侧进去虽然需要等待一段时间，但是目前有许多明确的见底部信号，我相信等的时间不会太久。
【融资客抢筹银行股，押宝银行四季度反弹】
截至10月15日，银行ETF最新融资买入额达2636万元！最新融资余额达7.72亿元 ！
（数据来源：同花顺iFind，截至：2020.10.15）
【高股息低估值，银行股可攻可守】
据同花顺iFind数据显示，截至2020.10.15，银行ETF的标的指数——中证银行指数（399986）PB估值仅为0.66倍，对应历史百分位为6.85%，即目前指数估值水平相比于历史上93.15%的时期都要低！
（数据来源：同花顺iFind，截至;2020.10.15）
同花顺数据显示，截至2020年9月30日，银行ETF的标的指数——中证银行指数股息率达5.02%，同期货币基金7日年化平均收益率仅为2.31%。
【银行ETF（512800）：兼顾龙头银行及潜力中小银行的高效投资工具】
银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，包含36只上市银行股，反映板块整体行情，避免个股黑天鹅风险。七成左右仓位聚焦银行股龙头，如招商银行、兴业银行，剩下的三成仓位分享中小银行的成长机遇。银行ETF全部持仓如下：
（数据来源：同花顺iFind，截至：2020.10.09）
【顶级规模及流动性行业ETF——银行ETF（512800）】
银行ETF（512800）最新规模68.87亿元，截至10.15，银行ETF10月以来日均成交额3.01亿元，为沪深两市顶级规模及流动性的行业ETF。
（数据来源：同花顺iFind，截至：2020.10.15）
从投资效率上看，银行ETF（512800）相对个股更简单便捷，每手交易门槛仅100元左右，卖出免收取印花税（股票收取千分之一），仅有少量交易佣金（一般不超过万3），极大的节约交易成本。
【规避个股分化，借道ETF投资胜率更高】
拉长时间看，银行ETF可以更好的把握板块的整体行情，相对于银行个股而言，利用银行ETF把握行情往往胜率更高。自2020年3月低点到7月初，银行ETF涨幅一度超过25%，跑赢同期A股近70%的银行个股。
【银行ETF联接：无股票账户，布局银行股】
银行ETF设有联接基金（A份额代码240019/C份额代码006697），同样跟踪中证银行指数指数（指数代码399986）。没有证券账户的朋友，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。
A类（240019）适合长期持有，费率更优惠；而C类（006697）适合短期持有，费率短期更优。
附上近期精华帖如下：
马鲲鹏最新发声：三个因素触发银行股大级别行情，基金仓位是银行见底的重要参考
银行ETF（512800）中报解读：上半年标的指数跌14%，持有人户数翻番、份额涨超42%
中信建投：市场估值分化进一步回落，继续推荐低估值的银行等金融和周期性板块
十年复盘：银行股三大压制因素解除，静待花开！机构明确“推荐”评级！
银行股大爆发！中信证券重磅策略：下一轮上涨渐行渐近，低估的银行板块是配置主线之一
$招商银行(SH600036)$ $宁波银行(SZ002142)$ $平安银行(SZ000001)$
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