整个2018年，可以用魔幻一词形容，正如球友 所说，2018年是“年初上九天揽月，年底下五洋捉鳖”。
上蹿下跳中，你激情澎湃，而到最后，付出和收获，冷暖自知。
巴菲特说过：“没有人愿意慢慢变富。”
很少有人真正理解其中内含，赚快钱是人性，但投资，往往需要反人性。越早理解这一点，才越早有上岸的机会。
一、2019，这次会一样吗？
历史不会简单重复，但却有着相似的韵脚。
低估值、高股息率，投资银行股的逻辑并不复杂，但需要耐力，否则为什么赚钱的是你而不是他？
再来看看银行的股价：
2018年全年，市场所有28个大类行业全军覆没，有色和电子板块整体跌幅在40%以上，但银行板块却相对抗跌。
2018年7月3日，中证银行指数估值创新低，随后开启一轮反弹，涨幅超13%
2019年1月2日，中证银行指数估值再创新低
1月3日开始，再度开启一轮反弹，1月3日至1月25日，中证银行指数累计涨幅近8%
针对这一轮反弹，中信建投杨荣认为，本轮上涨有望延续，原因是：
1）估值低。19年的PB仍在0.7倍附近，安全边际极高。1月公布了几家银行18年业绩快报，其共同特点是四季度不良率均在下降，拨备计提力度也都有明显的加大，表明2019年银行抵御经济下行压力的能力实际上在增强。
2）年初信贷超预期。预计1月新增贷款3万亿以上。
3）无风险利率下降，抬升估值。
中泰证券戴志锋指出，2019年，低估值的银行股可能带来稳健收益，未来，随着海外资金、养老金、银行理财等中长期资金入市，银行股的配置价值将显著提升，成为中长期资金的重要选择。
海通首席荀玉根认为，2019年在应对策略上，要战略乐观、战术务实，持有高股息率股等待更好时机。
二、一个老问题：个股 VS 指数
与单纯投资银行个股相比，跟踪指数的银行ETF及其联接基金可有效分散风险，且不会有踏空风险。
银行ETF几乎涵盖了所有的银行股，只要银行板块上涨银行ETF就会有对应的表现，不会踏空行情。除此之外，投资者偶尔会遇到买错股的情况，别的银行股都涨，只有自己的银行股不涨。银行ETF因为按照权重比例布局了几乎所有的银行，所以不会出现买错股的情况。
目前，银行ETF的标的指数——中证银行指数囊括了在A股两市上市的26家银行股
除此之外，对于指数基金，特别是ETF来说，流动性是交易的保证，代表着生命力。一只没有流动性的基金，即使标的再好投资价值也会大大受限。银行ETF（512800）可以像股票一样在二级市场交易，也能进行融资融券。截至2018年11月20日，最近一月日均成交额8093万元，是市场上流动性最好的银行类ETF。
2018年的两件大事我再重点说一下：
一是银行ETF正式被纳入融资融券标的，纳入两融标的后，玩法升级，投资者可以用银行ETF融资加杠杆，或者融券做空，交易方式更加多样。
二是银行ETF联接基金“大娃二娃”重装登场：
华宝中证银行ETF联接 A（240019）
华宝银行ETF联接 C(006697)
上面两只联接基金直接有90%以上的银行ETF基金的仓位，以后大家就能在蛋卷这样的平台买联接基金了，银行ETF联接的出现解决了银行ETF只能场内交易的痛点。
目前这两只基金均已在蛋卷上线![[俏皮]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_04_cool.png?v=1 "[俏皮]"){kind=small}
（购买链接见文末~）
三、银行板块的诸多“第一”
你可能没有意识到，银行板块拥有很多项“第一”的荣耀：
1、A股市场行业平均市值第一
2、行业板块股息率第一
3、A股三季度净利润行业占比第一
4、全市场唯一整体破净的行业
众所周知，银行板块是A股的压舱石，同时具有低估值、高股息特点。
首先，经济稳定器、A股股压舱石。银行业作为金融业最重要的一环，被誉为“百业之母”，是经济正常运转不可或缺的重要组成部分。而作为金融业的定海神针，也是保证国家金融业稳定最重要的一道防线。此外，银行股总市值在主流宽基指数中的占比遥遥领先，在整个A股也是首屈一指，这使得银行股成为了A股毫无疑问的中流砥柱。
截至2018年3季度末，银行业总资产已经超过158万亿，占所有行业资产超过67%。
申万一级行业资产总计占比：
净利润也在申万28个行业中排名第一，净利润占比达到全部行业的39%以上
2018年三季度净利润各行业占比：
第二，低估值。对比全市场所有28个一级行业指数（申万），不论是从市盈率还是市净率的指标看，估值最低的行业都是银行。而且银行也是所有28个一级行业指数中，唯一一个整体破净的行业。此外，2019年1月2日，中证银行0.79倍估值再创新低，意味着你花不到8毛钱，就能买到价值1块钱的银行净资产，投资价值更为凸显。
数据来源：wind，截至2018.12.28
从回报性看，银行股回报也较高，是不可多得的价值蓝筹利器。2018年三季报中银行的净资产收益率ROE排名第3，仅次于商贸和钢铁行业。
第三，高股息。我们统计2012年-2018年中信一级行业的股息率数据发现，银行以年化4.28%的股息率独占鳌头，比第二名高了接近一个百分点，目前十年期国债收益率仅3.1%。同时银行的股息率比较稳定，7年中有5年股息率超过了4%。
2012-2018中信一级行业股息率
第四，长期收益突出。从长期收益角度来看，中证银行的表现明显强于多数主流宽基指数。自2005年以来截至2019年1月23日，中证银行指数的累计收益率达到485.44%，收益表现为同期上证50、沪深300回报的两倍以上。
数据来源：wind，2005.1.1-2019.1.23
银行板块显著的投资价值也吸引了越来越多的投资者布局。事实上，2018年，尽管指数下跌，银行ETF份额从1.61亿份到最高的7.14亿，涨幅高达343.48%。
四、老银的365天
2018年，也是老银在雪球陪伴大家的第二年，这一年银行ETF也有一些值得说一说的大事件，今天简单做个回顾。
2018年，老银在雪球写了60篇原创文
发表了2034篇帖子，累计271万
长短帖被阅读超过6600万次，离一个亿小目标稍微还差一点
而最近一次阅读100万+的文章出现在2018年年底，那时银行ETF规模新高，谢谢大家支持
2018年，和新老朋友一起叨逼叨很开心
比如，拥有10余年银行投资经验的冰哥，坚持分享价值投资理念W总，市场低迷时帮老银打气的何大……总之，2018，感恩有你们。
因为有大家，2018年，老银也收获了许多关于银行的真知灼见。
譬如何大对于银行板块定海神针的判断：
上善兄以ROE/PB为锚的估值体系：
森林兄弟平日里的小确幸：
当然，还有业内大拿的大作：看好银行股，最省事的方式就是买入中证银行指数
三人行必有我师，老银一并谢过，余不一一。
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周期波动会让估值回归，2019年，提前布局低估值股票VS追涨杀跌，谁能胜出？
我们拭目以待。
凡是过往，皆为序章。道阻且长，行则将至。2019年，不忘初心，披荆斩棘，一路前行。
最后，一首苏轼的词送给大家。
“莫听穿林打叶声，何妨吟啸且徐行。竹杖芒鞋轻胜马，谁怕？一蓑烟雨任平生。料峭春风吹酒醒，微冷，山头斜照却相迎。回首向来萧瑟处，归去，也无风雨也无晴。”
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附上近期老银心血之作供大家参考：
1、【热问快答】跟踪中证银行指数的银行ETF & 联接基金，了解一下？（2019最新版）
重点提示：左手券商，右手科技，行情双龙头，投资机会两把抓。而上涨不是常态，逢高防守不可缺。拳打波动，脚踢回撤，熊市防御靠债基。
l 科技ETF（515000）/券商ETF（512000）A股龙头双雄争霸
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l 短期安营扎“债”认准C，华宝宝康债C（007964）/华宝中短债C(006948)，免申购费+赎回费（7天以上），进出更自如。
科技龙头ETF联接基金A（007873）
科技龙头ETF联接基金C （007874）
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