本估值表采用的估值方法主要考虑了指数历史表现和未来盈利能力两方面的因素。
对应的量化指标分别是pe历史百分位和peg,默认这两个指标对估值结果的影响权重各占50%。
加权方式
对应指数的加权方法。比如市值加权是按照市值大小分配权重,股息率加权按照股息率大小分配权重,等权加权则每个成分股的权重相等。
单个权重上限
指数规定的单个成分股的权重上限。设置权重上限是为了防止超大市值的成分股带偏整个指数。
pe
市盈率是指数估值最常用的指标,这里的pe指的是ttm_pe,也就是拿最近四个季度的利润计算得出的pe。
十大权重pe
指数十大权重股的pe。只有当指数十大权重股占比超过50%,且没有亏损的公司时才会计算十大权重股pe。
低估阈值,高估阈值
指数到达低估和高估时对应的pe值。
预期利润增速
指数未来2-3年的预期利润增速。预期利润计算方法请看下面的讲解。
预测peg
根据当前pe和未来利润增速计算得出的估值指标。
peg = pe /(盈利增长率 * 100)
估值状态
估值状态表示指数的估值水平,目前辉猿指数估值表一共将估值状态分为5个等级,估值由低到高分别为低估,适中偏低,适中,适中偏高,高估。每一个估值区域会赋予不同的背景色,估值越低表示指数的性价比越高。
估值评分
估值评分是评判指数高低估的一个综合指标。将影响指数估值的不同指标按照特定的算法转成对应的分数,再根据其对估值的影响权重进行加权求和得出最后的估值评分。
估值评分与估值状态存在对应关系,分数越低表示越低估。
估值评分与估值状态对照表:
场外基金,场内基金
跟踪对应指数的基金。辉猿挑选指数基金的原则是购买低成本指数基金,具体做法是在基金规模适中的情况下,尽量选择管理费最低的指数基金。
1. 指数pe计算方法
计算pe的思路基本遵循对应指数编制方案的规则,具体算法可以看我之前写的一篇文章。
相比于其他平台算法改进点:
1. 通过权重因子控制指数成分股的权重,使成分股按照既定的规则加权。
比如,对于市值加权的指数,权重因子可以控制单个成分股权重上限,对于策略加权的指数,比如股息率加权,权重因子可以控制按照股息率权重进行加权计算。
这时候计算pe的方式如下:
2. 计算的是ttm_pe,这样更能真实反映估值情况。
举例说明:
点击下方链接可查看指数pe的计算示例。
2. 预期利润增速计算方法
首先,拿到每个成分股未来n年的机构一致性业绩预测值。
然后,按照权重因子对指数成份股的利润进行加权求和,分别求出未来n年和当前的指数总利润。
最后,再将期末总利润和期初总利润相除,并且开n次根号,求出年复合增长率。