市界头条
1、茅台总市值超过贵州省GDP，A股流通市值冠军超工行
2、财政部部长刘昆：养老金发放有保证
3、多地加快供地节奏，住宅用地成交量倍增
4、跟投科创板新股：券商两月浮盈超20亿，中信建投居首
5、波音赔偿两起737 MAX事故遇难者家属5千万美元
6、山东新泰矿区房子一套3万卖不出去，房主称不少邻居已搬走
- 宏观经济 -
1.【财政部部长刘昆：养老金发放有保证】财政部部长刘昆24日介绍，今年1至7月，全国企业职工基本养老保险基金收入2.2万亿元、支出2万亿元左右，收支结余2000多亿元，累计结余5万亿元左右。目前，我国养老保险基金运行总体平稳，养老金的发放是有保证的。（新华社）
解读接下来通过提高中央调剂比例、全面推开划转部分国有资本充实社保基金，使养老金可以更安全和可持续的发展。
2.【中国近四成成年人从未获得消费信贷】国家金融与发展实验室发布《2019年中国消费金融发展报告》称，2017年中国还有约4.54亿成年人没有获得过消费金融，占我国成年人口的37.48%，而发达国家这一比例仅不足20%，可见我国长尾客户的消费金融市场仍有发展空间。（中新社）
解读在广大的农村，基本没有消费信贷。中国有14亿人口，但真正有消费能力的主要在城市。所以四成人未获得消费信贷比较正常。目前几乎所有的电商公司，都在做消费信贷，并不一定是好事。
3.【美国众议院议长佩洛西将宣布对特朗普的正式弹劾调查】（财联社）
解读在众议院235名民主党议员中，超过三分之二的人现在要么支持弹劾，要么支持启动弹劾调查。密歇根州的独立代表Justin Amash也赞成进行弹劾调查。
- 地产风云 -
1.【住建部：大力发展装配式建筑】国办转发住建部关于完善质量保障体系提升建筑工程品质指导意见的通知，提出大力发展装配式建筑，加大重大装备和数字化、智能化工程建设装备研发力度，全面提升工程装备技术水平。
解读装配式建筑的建造速度快，生产成本较低，同时可以引导发展节能环保新产业、提高建筑安全水平。A股相关上市公司有：东南网架、杭萧钢构等。
2.【多地加快供地节奏，住宅用地成交量倍增】中国指数研究院公布的统计数据显示，最近一周的全国40个大中城市土地市场整体供求环比走高，住宅用地成交量倍增。土地市场供地活跃，土地出让金总额环比也有所增加。例如，广州市121亿元总价新推出5宗土地，长春市以117亿土地出让收入领衔上周土地成交金额榜单。（经济参考报）
解读加快土地供应，即可以减少房价上涨压力，又可以增加地方政府财政收入。
3.【山东新泰矿区房子一套3万卖不出去，房主称不少邻居已搬走】有网友在某网络平台爆料称山东省新泰市新汶区域某楼盘的房子“3万元一套都卖不出去”，该发言在平台引起热议。日前查询新泰市住宅与房地产信息网获知，该楼盘成交均价为2717元/平方米；良庄西岭目前的销售均价为1150元/平方米，排在该榜末位；每平米单价同恒大旗下的恒大林溪郡相差约6400元。（AI财经社）
解读良庄西岭并不是新泰市新汶区域唯一的低价房，位于文南矿宿舍附近的商品房，单套总价在3万多人民币。2011年，新泰被国家纳入第三批典型资源枯竭型城市名单，新泰还是百强县，不过是一个资源型城市，跟鄂尔多斯有点类似了。
4.【房贷利率“换锚”前夕，深圳楼市交易升温】数据显示，上周深圳全市共签约成交一手住宅759套，环比大幅上升50.6%。二手住宅方面，上周全市分别过户成交二手住宅1808套，环比增长近34%；之前一周除南山区以外，各区成交量基本上均下滑超过一成。（证券时报）
解读自8月20日贷款市场报价利率（LPR）改革后，全国范围内的房贷利率转换到“新版”正在稳步推进，而10月8日是房贷重新定价基准的正式转换日。目前正值楼市传统的“金九银十”阶段，深圳市场的表现有所升温。
- 国内市场 -
1.【上交所再次提醒50ETF期权合约最后交易日等相关事项】上交所9月24日再次发布公告，提醒50ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日为9月25日，届时期权合约将到期并行权。投资者须密切关注上述合约的交易及行权事项，及时做好相关交易或行权准备。
解读目前上证50指数整体偏弱势震荡，行情难有宽幅波动，期权192倍神话难再现。
2.【科创板全线放量大涨，乐鑫科技创上市来新高】经过近期的调整，科创板24日迎来普涨格局，29股全线飘红，其中芯片概念股表现最出色。乐鑫科技收涨近12%创上市以来新高，华兴源创收涨8%，中微公司、安集科技等多只个股纷纷涨逾5%。
解读科创板股票这一段时间调整比较充分，而主板科技板块涨幅过大，资金午盘后开始流出，再度博弈科创板。
3.【跟投科创板新股：券商两月浮盈超20亿，中信建投居首】按照24日的收盘价计算，15家科创板保荐券商跟投股份的账面浮盈已达22.04亿元。其中，中信建投证券以3.44亿元的账面浮盈居于首位；其次是中信证券，账面浮盈3.39亿元；第三是华泰联合证券，账面浮盈2.13亿元。前三家券商合计浮盈为8.96亿元，占15家券商总浮盈的40.65%。（中国证券报）
解读需要注意的是，跟投股份的锁定期定为24个月，所以能否真的赚到还需观察。
4.【科创板启动三次现场督导：一半企业“撤单” 保荐人被敲警钟】《科创板日报》24日讯，科创板已启动保荐业务的现场督导，截至目前已进行了三轮，共涉及六家企业及其保荐机构。目前，已有三家接受现场督导的企业主动撤回了申请材料，被终止审核。（第一财经）
解读为何A股这么多年上涨幅度很小，就是因为一些投行推荐的公司太烂但是没受到监管。太多的垃圾上市，市场怎么涨。不过目前监管层管理越来越严格，股市有了新希望。
5.【北上资金】24日净流入27.53亿元。隆基股份、五粮液、工业富联净买入额居前，分别获净买入1.91亿元、1.69亿元、1.51亿元。美的集团净卖出额居首，金额为1.13亿元。
解读午盘市场回落阶段，北上资金选择持续流入，反应资金借市场调整增仓的意图，继续看好后市的表现。
6.【资金面】24日，银存间同业拆借1天期品种报2.3753%，跌39.72个基点；7天期报2.6220%，跌11.6个基点。央行以利率招标方式开展了400亿元逆回购操作。因当日无逆回购到期，人民银行实现净投放400亿元。
解读央行连续净投放，市场短期利率走低。
7.【新股中心】9月25日新股申购：科博达（603786），发行市盈率22.99倍；晶丰明源（688368），发行市盈率46.9倍。新股上市：仙乐健康（300791）、天奈科技（688116）。
解读科博达，主营业务专注于汽车照明控制系统、电机控制系统、能源管理系统和车载电器与电子等汽车电子产品的研发、生产和销售；晶丰明源，主营业务电源管理驱动类芯片的研发与销售。仙乐健康，主营业务从事营养保健食品的研发、生产、销售及技术服务；天奈科技，主营业务纳米级碳材料及相关产品的研发、生产及销售。
- 国外市场 -
1.【沙特遇袭设施下周初将完全恢复石油产出】消息人士向路透表示，沙特石油设施遭攻击后所损失的原油产出已恢复约75%，下周初将全部恢复。
解读沙特恢复石油产出速度较快，油田设施被袭击事件的影响逐渐淡化，油价回落并降低波动幅度。
2.【波音赔偿两起737 MAX事故遇难者家属5千万美元】波音公司在其官网宣布，将对印尼狮航610航班和埃塞俄比亚航空公司302航班坠机事故遇难者家属进行赔偿，总金额为5000万美元(约合人民币3亿元)。每人约14.45万美元，遇难者家属律师回应：远远不够!
解读在美国，空难赔偿遵循的一般原则是按受害者本人如果没有死伤，在一生中可能挣到的金额来赔付，即按照余生价值计算。波音的赔偿和道歉仍然让人感觉诚意不足。波音除了赔偿遇难者，还要面临如何赔偿各国购机用户、如何让市场重新信任波音等问题。
3.【德国检方以市场操纵为由指控大众汽车CEO、董事长】宣称其故意延迟告知市场有关“柴油门”丑闻的影响。（彭博）
解读大众用于“ 尾气门 ” 事件善后的资金已接近 300 亿欧元，其中多数被用于在美国等地认罚和支付赔偿，现在德国本土也不会放过大众。
4.【本田拟2021年前在欧洲停售柴油车，2025年全面电动化】据路透社报道，本田汽车在9月23日表示，计划2021年前在欧洲逐步淘汰所有柴油汽车，转而使用电动推进系统，到2025年在欧洲销售的所有汽车将实现电动化。
解读燃油车被替换是大势所趋，即便本田不停售，欧洲也会禁燃油车。
5.【美三大股指全线收跌，纳指跌近1.5%】道指跌超140点或0.53%，纳指跌1.46%，标普500指数跌0.84%。大型科技股全线收低，苹果跌0.48%，亚马逊跌2.45%，奈飞跌4.26%，谷歌跌1.33%，Facebook跌2.97%，微软跌1.26%。蔚来大跌逾20%创新低，财报亏损大于预期。（财联社）
解读美债收益率又出现下降，市场又开始谨慎了，科技股跌幅较大，Lyft和特斯拉跌超7%，Uber跌超5%，推特和奈飞跌超4%；另外中概股也下跌比较厉害，阿里巴巴跌3.07%，京东跌3.03%，百度跌4.65%，拼多多跌8.37%。
6.【美国9月20日当周API原油库存增加138万桶】API数据显示，美国9月20日当周API原油库存增加138万桶，前值增加59.2万桶。数据公布后，布伦特原油跌幅扩大至3.5%；WTI原油跌3.2%。
解读原油基本面还是太差，最近的暴力反弹主要还是靠事件影响。
7.【10年和30年期美债收益率跌至2周低位】10年期美债收益率日内下跌7.77个基点，报1.6507%，30年期美债收益率下跌7个基点，报2.1036%。美元兑日元刷新两周低点，日内下跌0.41%，报107.13。
解读市场又开始变得谨慎了。
8.【COMEX12月黄金期货收涨0.6%，报1540.20美元/盎司】创将近三周收盘新高。
解读黄金又开始往上走了，19年黄金是大牛市。
9.【比特币跌穿8000美元整数位心理关口】日内当前跌幅超过17%，最近两小时高位跳水将近1480美元。
解读比特币这是要调整一波了。
- 产经观察 -
1.【招商证券：科技板块仍在景气向上周期，值得坚定持有】招商证券指出，在经历了消费股、科技股的轮番大涨带来的刺激后，无论是经济数据、财政货币政策、外部环境都回归到一种少见的平淡状态。整体而言，我们仍处在年初开启的两年半上行周期过程中。科技板块仍在景气向上周期，值得坚定持有。
解读从产能周期角度分析，科技企业目前仍然是一轮上升周期的初级阶段，新技术逐步落地，场景逐渐丰富，需求释放才刚刚开始。但是短期科技股涨幅过大，提防快速回调的风险。
2.【国家组织药品集中采购和使用试点全国扩围产生拟中选结果公布】本次联盟采购共有77家企业。产生拟中选企业45家，拟中选产品60个。与联盟地区2018年最低采购价相比，拟中选价平均降幅59%；与“4+7”试点中选价格水平相比，平均降幅25%。市场表现出现了明显的分化，恩华药业、京新药业等原料药企业大跌，创新药企康龙化成、博济医药等却大涨。（证券时报）
解读集采中选结果对选中和未选中相关药企都有打击，即便选中，低价也难有较多盈利。长期来看，仿制药行业面临洗牌。而仿制药医保费用占比下降，空间留出给创新药品种，创新将成为行业发展动力。
3.【今年二季度造纸行业利润得到大幅改善】2019年上半年，造纸行业27家沪深上市公司业绩已全部出炉，全行业实现营业收入约798.04亿，利润总额和归母净利润分别约为50.96亿和42.15亿。相比一季度，行业二季度业绩明显得到改善，环比利润得到大幅提高。
解读造纸行业处于一轮产能周期底部，龙头企业估值较低，未来有望稳定增长。但三季度注意汇率贬值对造纸企业成本的影响，底部还需要不断夯实。
4.【天风证券：交通强国加码水泥需求，6股有望率先受益】 天风证券指出，我国基础设施增长仍有很大潜力，整体存量水平大约相当于发达国家的30%。近期基建政策加码，看好四季度基建投资增速，在房屋新开工增速放缓的背景下，水泥需求有望得到对冲支持。
解读短期基建政策加码，中期交通强国长远规划，保证了行业维持需求增速稳定，但产能集中是趋势，龙头公司更受益。A股水泥行业相关上市公司有：海螺水泥、华新水泥、祁连山、天山股份、冀东水泥、上峰水泥等。
5.【高通CEO：已向华为重启供货，尽最大努力支持】美国时间9月23日，高通公司CEO莫伦科夫表示，高通将尽最大努力支持在中国的客户。“每个美国公司都会在一定程度上受到贸易监管的限制，但事实上高通已经向华为重启供货，并一直想办法以确保未来能够持续供货。”（财新）
解读失去中国市场，高通营收将下降67%，将难以维持目前的研发开支，也就将失去持续发展的能力。
- 公司要闻 -
1.【贵州茅台总市值超过贵州省GDP】24日，茅台报收1184元，总市值14873.3亿元，再创新纪录。在A股流通市值排名中正式超越工商银行，比工行多出44亿元，成为A股流通市值冠军。根据统计局数据，贵州省GDP约1.48万亿元。现在贵州茅台的总市值已经超过贵州省GDP。
解读茅台短期股价与估值都不便宜，但从中长期来看，在其目前业绩增速、及净资产收益率下，也不贵。
2.【圆通速递：20.38亿股限售股9月30日上市流通，占总股本71%】圆通速递公告，20.38亿股限售股将于9月30日上市流通，占公司总股本的71.85%。
解读受限售股解禁消息压制，近期股价处于弱势。解禁利空兑现，股价走势有望恢复正常业绩驱动。
3.【现代制药、普洛药业：部分药品拟中选联盟地区集中采购，将对未来经营业绩产生积极的影响】现代制药公告，国药致君仿制药品头孢呋辛酯片（250mg）、苯磺酸氨氯地平片（5mg）拟中标本次集中采购；普洛药业公告，公司左乙拉西坦片拟中选联盟地区集中采购。若确定中选，将有利于上述产品快速打开国内销售市场，提高市场占有率，对公司的未来经营业绩产生积极的影响。
解读虽然中选，但药品价格也被大幅压低，对企业盈利贡献要打折扣。
4.【永兴材料：成功研发GH2132高温合金材料，替代进口，并向下游企业实现批量供货】GH2132是一种铁镍基高温合金，被广泛用于制造高温长期工作的航空发动机高温承力部件或者汽车发动机紧固件。之前此类材料主要从日本、美国等国家进口，供货周期较长，价格昂贵。目前，生产的GH2132高温合金盘条，已形成批量销售，并在多种类发动机中成功运用。
解读此高温合金材料属于高附加值的产品，该产品研制成功，对公司未来的市场拓展、业绩成长有积极意义，对下游应用企业降低海外采购成本也有很大贡献。国产替代不止是高科技行业，材料行业、医药行业也有很多机会。
5.【蔚来汽车第二季度净亏损32.85亿元，高于市场预期】蔚来汽车第二季度营收15.08亿元，市场预期13.09亿元，去年同期4600万元；第二季度归属于股东净亏损32.85亿元，市场预期亏损29.44亿元，去年同期亏损61.1亿元。
解读四年亏损400亿，日均亏损3600万元，市值蒸发800亿，新能源汽车即使特斯拉也活得很艰难。
6.【杭锅股份：拟回购1.5亿-2亿元股份用以实施员工持股计划或者股权激励】公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分已发行的社会公众股份用以实施员工持股计划或者股权激励，本次回购资金总额不低于人民币1.5亿元，最高不超过人民币2亿元，回购股份价格不超过人民币9元/股。
解读预计本次可回购股份约占公司目前已发行总股本的2.26%-3.01%。按2019年6月30日财务数据测算，本次最高回购资金2亿元约占公司资产总额的2.34%、约占公司资产净额的6.29%。
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