从牧原往年净利率看猪周期

养猪届一哥二哥同时发布猪价维稳公告。这也是第一次。

很显然,发哥进行了窗口指导。

透露两个信号:

1、行业规模化养殖企业开始成型。龙头地位确立,龙头企业开始具备话语权。

2、政策主导的资源分配为后续平抑猪周期大幅波动打下基础。

在2018~2022这轮周期里,最受益的是牧原,短短五年时间,由政策给予的倾斜实现了跨越式发展。

社会给予的资源理所应当回馈社会。

从牧原月度出栏商品猪均价看:

2021年9月11.49元/公斤

2022年9月根据推断均价超过23元。增长幅度同比超过8月。猪肉消费支出幅度9月肯定也超过8月,因此或进一步提升CPI。

当然这是发哥要关注的事。所以,缓涨是硬道理。


从牧原2014~2021年的净利率变化中,可以很明显的看出周期特征。

2014年和2018年周期低谷,

2015年和2019年周期爬坡,

2016年和2020年周期景气年,

2017年和2021年周期下降年。

由此,2022年实际对应2018年,周期低谷,也是新一轮周期开始之年。

大致测算2022年牧原净利率在15%左右。这在周期低谷算最高的,原因是去年下半年猪价大幅下跌分担了今年的亏损利润。

所以2023年是介于爬波和景气之间的年份,净利率在30%~40%之间。如果出栏计划出来,也很好推断出净利润了。

从这新一轮的猪周期中或可以感受到周期已开始变得平滑,利润率不会再大起大落。至少在牧原上能体现。$牧原股份(SZ002714)$

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精彩评论

大雪封山-109-24 19:58

这是一个姿态,表明立场,具体其实都知道对于增加出栏没啥大作用,唯一的作用就是看看能不能影响一些看大公司出栏的那些散户心理
大公司存栏透明每月计划出栏透明,增加出栏的量从哪里来?无非就是本来可能计划压栏几天增点体重的不增不压了,出了,还有就是咬着牙稍微提前几天不到重量的出一部分凑点数量叫上面满意,这都是样子货实质上不影响什么,唯一可能影响的我是说可能影响的就是心态,对散养的心态有没有影响,有多少散养会看上面施压的大公司这种增量?我觉得散养越是看这样越是不会卖
这种失真的猪价逻辑乱相的罪魁祸首就是上面把能繁母猪下限锁死后分摊给各省,这造成了哪怕是再来个双料猪瘟各省的数字也一定是正的,这数字一旦定下就不会破,破了要追责的,但是不破的情况下猪价怎么样都找不到我的事情,况且这能繁母猪数字根本无从考究无从追责,随便一个理由都无可奈何
现在这种高能繁高猪价就是手伸太长没管到点子上的结果

天堂的幻想0209-25 11:25

1、从2014~2021年,差不多正好两轮周期,8年平均净利率23.35%,同为自繁自育的东瑞是15%,公司加农户的温氏是8.87%,如果要我下个结论,对自繁自育超过20%的属于稀缺,10%~20%算优秀;对公司加农户,超过10%的算优秀,温氏只能算良好,其它的不用看了。
2、当前猪价24.5,按15.5成本算,净利率达到38%,并且还在进一步提升。
3、在苦逼的制造业,平均净利率能超过20%的企业扳着手指头能数的过来。
4、我们要共同富裕。企业、行业也一样。证券、银行收入高,为什么高?看看他们的净利率就知道了,但这是他们自己创造的吗?他们创造价值了吗?都不是,是国家给予的资源。所以想明白这个道理,就能明白发哥可不光只针对猪价来的。

--大圣--09-26 07:03

提早出栏也罢,压栏也罢,二次育肥也罢不但不会使猪减少反而会让猪肉供给增加。zf要求不压栏会使得后期猪肉供给更加紧张。要使猪肉价格下降只有两个办法,第1种办法就是大量投放猪肉(zf手中有猪肉吗?),第2个办法就是大量进口(国外现在猪肉贵得要死,美元有大幅的升值)此办法根本行不通。接下去生猪价格维持在相对高位(其实这个价格并不高,老百姓完全能够接受的)这已经是不争的事实了,而且无法改变。

G兰庭茶语09-24 18:31

给予牧原弱周期估值模型

全部评论

家旺福11-06 15:42

牧原股份,猪肉是长价了,股价跌了,怎么解释?

--大圣--09-26 07:03

提早出栏也罢,压栏也罢,二次育肥也罢不但不会使猪减少反而会让猪肉供给增加。zf要求不压栏会使得后期猪肉供给更加紧张。要使猪肉价格下降只有两个办法,第1种办法就是大量投放猪肉(zf手中有猪肉吗?),第2个办法就是大量进口(国外现在猪肉贵得要死,美元有大幅的升值)此办法根本行不通。接下去生猪价格维持在相对高位(其实这个价格并不高,老百姓完全能够接受的)这已经是不争的事实了,而且无法改变。

泡玛吹票人09-25 23:55

厂家要稳价的时候一般都是稳不住的。我反正没见过钢厂说要稳价的时候能稳住过。

赏风听雨09-25 22:21

对对,我算错了

海滨连云09-25 21:49

饲料涨了有人指导吗?