新的一轮猪周期正式启动及投资策略

此轮新猪周期也是第五轮猪周期。前面有记载的四轮猪周期大致如下:

第一轮,2006.7~2010.6,大约四年。

第二轮,2010.6~2014.4,约四年。

第三轮,2014.4~2018.5,约四年。

第四轮,2018.5~2022.4,约四年。

第五轮,2022.4~

一、我们所说的猪周期,是从养猪行业的角度来判断,其主要跟踪的是育肥猪的价格变化趋势。所以这是养猪人更关心的。

这是上一轮猪周期低谷时的年线图,图中清楚的可以看到2018年4~5月为当年最低猪价。此后价格开始逐步向上,也就是通常所说的价格爬坡 ,价格爬坡非一蹴而就,价格也会出现反复,判断的标志就是后续价格是否会再出新低。

由于2018年8月出现非瘟的特殊性,导致2019年第一季度产能大幅出清。但新的一轮猪周期从2018.4已开始,到2022年4月结束。


2022年4月,猪价开始企稳并从下旬开始爬波。

二、判断周期的核心依据

猪周期是需求端相对稳定,供给端由于供给量发生变化从而形成猪周期。

从2018年上一个周期低谷开始连续跟踪这轮周期。终于从能繁母猪存栏的收缩和扩张、以及月度配种增减中发现周期变动的时间规律。

官方公布的能繁母猪数据是或多或少存在水分,但这不足以影响企业月度配种。真正影响企业月度配种的就是两个变量:育肥价格和仔猪价格。而这两个变量必然影响10个月后的育肥猪价格。

当育肥出现全行业亏损时,企业开始收缩能繁母猪;反之开始补充能繁母猪。

当仔猪价格出现亏损时,企业开始减少配种;反之加大配种。

育肥猪价格跌破全行业成本2~3个月后,仔猪也开始跌破成本。

由此判断去年5月开始育肥全行业出现亏损,7月仔猪跌破成本,企业开始减配,对应10个月后,育肥猪将减少(2022年5月开始,育肥存栏将逐步减少)。

所以可以肯定新的一轮猪周期从2022年4月正式开始。

三、而作为投资者在投资猪股时却不能像养猪人那样等新周期确立了再开始。投资者投资猪股的视角应该是能繁母猪的变化趋势。

此轮能繁母猪从2021年7月开始逐月环比下降,至今年4月,已连续下降10个月。

前面帖子已谈到了,当能繁母猪出现连续三个月下降时,可以开始布局猪股。

所以大资金基本在去年第四季度开始买入,当然也包括孙惠刚这样吃透周期投资规律的超级牛散,由此我们也不难看出今年以来虽然伴随大盘大幅回调但养猪板块却一枝独秀。

每一轮周期开始,都是小猪先涨,上一轮是两邦加新希望。

牧原自上市以来,从未出现连续三个季度亏损,然而去年下半年开始,已连续出现3个季度亏损,由此可见此轮周期的残酷和血腥。

不少朋友担心牧原一个季度爆亏51亿,那我告诉你,下半年某一个月就能赚回来。

周期最美妙的时刻就是猪价开始爬坡、产能大幅增加形成戴维斯双击的超预期。$牧原股份(SZ002714)$


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精彩评论

Qiuuuuuuu05-03 12:54

沉默的老牛05-03 12:51

猪价起来了CPI又要起来了

全部评论

绿叶的协奏曲08-11 12:05

修行太浅,持有两年亏损10%撤出。牧原会成为最伟大的养猪企业,牧原的核心是能否复制黏贴自家里低成本的养猪场,当前我的判断是牧原成本出了问题,成本管理和扩张能力有短暂性的下跌,一年后再看具体情况。
可以遇见的是,如果牧原能通过这次机会优化自己的管理水平,使得低成本养猪场的落实更如同代码一般复制粘贴的水准靠近,那牧原就无敌了

高位逻辑捷豹猫08-01 18:05

三季度才开始呀

蓝海人性科技07-29 01:11

猪价而不仅仅是猪价,猪肉在中国是战略资源,不能简单市场化,也没有完全市场化,那是保证普通老百姓也能吃上猪肉,肉价不稳人心不稳!!!

慢富君07-21 09:51

1、官方公布的能繁母猪数据是或多或少存在水分,但这不足以影响企业月度配种。真正影响企业月度配种的就是两个变量:育肥价格和仔猪价格。而这两个变量必然影响10个月后的育肥猪价格。当育肥出现全行业亏损时,企业开始收缩能繁母猪;反之开始补充能繁母猪。当仔猪价格出现亏损时,企业开始减少配种;反之加大配种。育肥猪价格跌破全行业成本2~3个月后,仔猪也开始跌破成本。由此判断去年5月开始育肥全行业出现亏损,7月仔猪跌破成本,企业开始减配,对应10个月后,育肥猪将减少(2022年5月开始,育肥存栏将逐步减少)。所以可以肯定新的一轮猪周期从2022年4月正式开始。

2、当能繁母猪出现连续三个月下降时,可以开始布局猪股。所以大资金基本在去年第四季度开始买入,当然也包括孙惠刚这样吃透周期投资规律的超级牛散,由此我们也不难看出今年以来虽然伴随大盘大幅回调但养猪板块却一枝独秀。

3、每一轮周期开始,都是小猪先涨,上一轮是两邦加新希望。

苑井良07-20 00:21

40我把房子卖了买它