1、2014年是周期低谷，牧原一、二季度亏损；2、2019年是非瘟暴发后的第一个年度，牧原一、二季度亏损；3、2021年三、四季度出现亏损；由于牧原98%主营业务是养猪，其跟踪周期特征具有良好的线性相关，去年7月开始能繁母猪首次出现环比下降，因此去年下半年开始新一轮周期开始，猪价反转延迟10个月左右。不排除今年一季度牧原继续亏损，甚至影响到二季度。牧原连续四个季度亏损还从来没有过。如果出现，此次周期将比2014年还要厉害。记录。$牧原股份(SZ002714)$