资金面对市场影响的感受

我自己热衷于对个股企业价值的研究,坚持价值投资的方法。我对于市场的特点通常不太热衷于研究,而是坚持敬畏市场先生的态度。。(文章首发于个人微信公众号“数据民工LHB”,欢迎关注!本文公众号原文


资金面的紧缩或宽松,不仅影响着实体企业融资的成本,影响着居民个人买房或者消费贷款的成本,对权益市场的股票价格也有着很大的影响。当前2020年8月的环境下,资金充裕,无风险利率很低,房市强监管,只能让充裕的资金流入股市,抬高股票的价格,虽然个股的基本面不好,业绩差,但是可以提升股票的估值。


“资金面对市场影响很大,对股票的的估值有着很大的影响”,这个道理我当然是懂得,但是资金面对权益市场的影响有多大,在今年我有了更确切的感受。(这一点我特别想和身在自己岗位上对资金面充裕感受明显的网友交流一下,大家可以留言说说自己感受到的具体事件。)

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回顾过去五年,资金三次明显的充裕和紧缩,谈一下我自己感受到的资金对市场的影响。

 1、2015年的大水漫灌。


2015年,央妈连续降息降准,大水漫灌。大量资金先是推动股市,以创业板为先锋创造了一个大水牛。现在事后再看,主要推动力量就是场外配资和场内融资一直在加杠杆,后期清理场外配资的时候也引发了流动性危机。


股市疯狂过后,全市场的资金依然宽裕,然后紧缩了三年多的购房政策在GDP下滑的压力下,开始松绑,导致全国房价随后出现了翻倍的上涨。


创业板用了2016年到2019年四年的时间消化着2015年的估值,到2020年再次放水才有所缓解。翻倍后的房价,更是压制了老百姓这几年的消费。


 2、2018年的去杠杆。


2018年,开启去杠杆政策(我个人是很支持该政策的,看看企业和居民的杠杆率全世界最高呀),资金异常紧张。犹记得2018年6月底年中的时候,各大银行超级缺钱。


各级把去杠杆政策都执行的非常到位,甚至去的过快过猛伤害到了实体经济。资管机构也是被迫卖出应对赎回,各企业融资异常艰难,各界都明显感受到资金紧缺的紧张。


再叠加了2018年3月底爆发的中美贸易战,使得2018年的权益市场出现了一场大熊市,很多股票的价格被市场先生打压的变态低估,低于1倍PB的个股频频出现。很多机构被迫卖出股票,不再看任何基本面了,只因为资金紧张,需要用钱才卖。


 3、2020年的疫情宽松。


2020年1月底,国内爆发疫情,各行各业都受到很大冲击,使得货币政策不敢再紧下去,必须放水(这里要提到,2018年-2019年经济也是非常艰难,但是迫于房价的压力,始终不敢放水,一直控制着M2在8%左右),而且反应还是非常迅速的,这就使得全市场的资金突然又多了起来,资金在市场内盘旋,无处可去(余额宝自4月跌破2%以后,就一直维持在1.5%左右)。


充沛的资金从公募基金的爆款半日售罄就可以看出来。公募机构募得的新的资金再次买入旧基金持仓的股票,这也就再次推高了股价。2020年,充沛的无处可去的资金又再次推高了创业板,又再现了200多倍PE股票。


美联储应对疫情更是无底线的放水,也促进了美股虽然基本面很差,但主要指数都是叠创新高的。看看美元指数就知道,美联储这次无底线的放水,又是要全世界为其买单了。


 这个地方真的很想听一听,银行理财产品的销售们,中小企业的实体经营者对这几次货币政策紧缩和宽松的影响分析,要有具体的案例就更完美了。

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股票投资市场的参与者众多,投资风格各异。有些股票虽然业绩差、成长性差,但是可以炒作概念(概念炒作也是市场一股强大的参与力量,有些只懂概念的个人投资者主动参与,也有跟风不想踏空的机构投资者被动参与。我自己刚入行的时候也是买些炒作概念的股票呢)。还有些趋势投资者,专门跟踪上涨趋势的股票进行交易,赚钱后看趋势不对就跑了。无论是逆向的价值投资,还是趋势顺势投资,抑或是炒作概念,都是市场的参与力量,共同构成了市场的生态环境,这些不同种类投资者的资金也就构成了全市场的资金,在资金面充裕和紧缩的情形下,按照自己的方法进行交易。


我自己是价值投资的爱好者,看着那些很差的业绩,逆转的困境,和高高在上的估值,我是不敢买入的,但是市场上其他投资方法的投资者们,手里有着充裕的资金,肯定是可以推高股票价格上涨的。


当然了,风水六轮转,哪有只涨不跌的道理,更没有自己的持仓一直涨的道理,我的心态还是很好的。价值投资的方法也很适合我,重仓了保险地产的我,只要看着他们的业绩还不错就拿着了。

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全部评论

心向阳光奔跑08-07 10:56

是呀,水一大就涨创业板,等潮水褪去就要杀估值了

垄断寡头资本家08-07 10:53

地产保险银行一旦涨上去,估值只能说合理修复,将来不容易跌。创业板行情领先大半年一年,但没有业绩支撑后续估计又要熊几年。