说说高瓴投资光伏的逻辑

高瓴160亿拿了隆基6%股份,在市场上掀起了滔天巨浪,今天市场就大肆炒作新能源企业——不管是光伏还是锂电池。

为什么高瓴投资隆基,我说说自己的理解:

1、高瓴“这个时候”投资光伏产业链,是因为其今年才开始研究和关注光伏产业——高瓴内部之前没有专门的新能源产业研究团队;

2、投资光伏龙头隆基,肯定是看好光伏赛道——光伏产业有10年装机量增长2倍甚至更高的成长空间(大家可以看能源局领导的发言以及研究报告),而且这个产业链中国的竞争力是世界第一;

3、投资隆基,符合高瓴一贯投龙头的逻辑,光伏行业如果只投一个,那就是隆基——硅片产业是光伏产业链中细分行业空间最大、格局最好(两强垄断)、最稳健的细分领域,隆基则是行业的王者;

4、当下这个价格(35PE)投资隆基,是看中了光伏行业的估值逻辑变化——从之前依靠补贴的周期性产业(15PE为中枢)提升为依靠市场自然高成长的消费型工业行业30PE甚至更高PE为中枢)

你说,高瓴能不能赚钱,我想是大概率的,但有没有隐忧呢?也是有的。

1、光伏产业之前10年是增量减价的逻辑,10年来组件销售额是0增长的——价格降低90%,量增加10倍。

当下,大家都认为量的增长会高于价格的降低,但真会如此吗?

2、光伏产业当下部分实现了平价上网,但如果想要平稳入网,还需要储能加持;如果加上储能成本,其实还远未实现平价。

那么,未来是不是真的能摆脱周期呢?


如果上述两个问题不能解决,行业也已然摆脱不了过去10多年的运行逻辑那么光伏产业的成长空间和估值逻辑就提不上去(当然,高瓴肯定认为是解决了的)。


不过,谁对谁错谁知道呢?

 卖方是对光伏产业了若指掌的掌门人,买方则是中国“巴菲特”,这个作业不好抄啊!

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