20大报告安全两字的频率最高，能源安全相当重要；中央经济会议也提出要确保能源安全。过去的22年，光伏和风电共装机120GW，其中光伏85GW，风电35GW。十四五规划中，到2025年年底，风电装机量要达到530GW，其中430GW是陆风，100GW是海风。20年年底是280GW，21年风电装机48GW，22年装机35GW，接下来3年要抢装将近200GW。风电中陆风23年规划是55GW，海风23年规划是10GW，两者同比22年都有80%以上的增幅。行业景气度 保证了公司的增长空间，海风增长空间最大。
风电产业链上上游原材料，中游电机、塔筒等，下游风场运营。目前海风1KW整体造价13000左右，陆风6000左右。
风电行业中金风科技、明阳智能、远景能源、运达股份、电气风电市占率前五；海风中电气风电市占率第一，其次是明阳智能、远景能源、金风科技、中国海装。金风科技、明阳智能都是民企，过往3年净利率最好，运达股份和电气风电地方国企，负债高，净利率低。远景能源没有上市。三一重能和运达股份几乎没有海风电机。
塔筒塔基毛利率低对钢材价格敏感，目前海力风电，天顺风能和泰胜风能市占率前三。
按照十四五规划，海风目前缺口68GW。海风增长空间最大。海风未来的方向是电机大型化、深远海化，利好技术实力强的风机企业和海缆企业。
估值上看，金风、明阳和运达都是十几倍估值，金风和明阳盘子稍大，运达只有100亿的市值，比较具备吸引力。电气风电业绩不好，但是随着海风项目的不断落地，营收和利润会慢慢修复。
中船科技资产重组后注入了中国海装，目前走到证监会反馈意见的阶段。海风又迎来一个极具竞争力的玩家。