$新奥股份(SH600803)$ 新奥股份和新奥能源在集团定位差别太大了,感觉新奥股份就是后妈养的,脏活累活全干了,好事全给新奥能源了。
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月亮坡04-02 10:51

桑托斯参股的巴布亚lng项目气源卖了两百万顿给中石化了,应该是长期合同吧,另外澳洲本土的项目,新奥入股桑托斯之前应该都是有长期供气协议了的。是不是不可能再卖给新奥了?

一靜04-01 22:49

估计还有一个原因是澳大利亚的天然气出口到中国成本没什么优势,美国和卡塔尔液气出口到中国加上运费都比澳大利亚液气成本低

虎踞龙潭04-01 22:08

做为桑托斯第一大股东,为啥没有把桑托斯的天然气运到中国,其实当初新奥投资桑托斯确实有此打算,但澳大利亚的天然气供给也只能自给自足富裕量并不大,这样就很难保证新奥有一个可靠稳定的气源来源,否则,那里还会舍近求远跑到美国去找气源?

虎踞龙潭04-01 21:58

全球一体化过程中,各地的气源价格应该以气源丰沛地区流向缺乏地区,美国气源丰富,价格应该有一定优势,亚洲地区目前来看还处于缺气状态,短时间很难改善,对于新奥应该寻求的是一个能稳定供给的,而不是随市场有剧烈变化的气源。
其二,液化费用应该时经过严格的测算,新奥自己就有液化企业,液化加工费应该属于合理范围,否则,新奥也不会拿下该项目,但前提是每年必须完成220万吨的销售,否则,照付不议才会成为公司盈利的障碍。所以,该项目的唯一风险就是能否完成年销售220万吨的这个指标。
其三,反观新奥的销售能力,舟山港LNG二期是建成600-700万吨,目前是300万吨,但目前主要以汽车运输,所以,目前舟山接收不了那么多的LNG,只能等待二期工程结束。管道网建设预计也是要到2020年才能正式完成,完全与东芝项目对接了,所以新奥拿下东芝美国项目完全符合新奥的长远利益。
其四,这才是问题的主要点,那就是中国LNG的需求到底有多大?依据目前的发展趋势中国每年需要清洁能源递增大约是15%,当然,前提是中国经济保持目前的增长率。
所以新奥真正面对的是一个超级蓝海的市场,绝不会低于万亿的市场。家家户户,村村镇镇都需要

一靜04-01 19:39

您说的也对,但是有一点可以讨论一下,城市管网铺设其实不用很多资本支出的,接驳费已经够回本了,通常一完工马上收钱,周期很短。个人觉得气源的长约反而应该看作长期资产/或有负债。例如东芝项目的20年“照付不议”液化合同,2020年之后,无论新奥提不提或提多少货,每年1.15亿mmbtu的液化费是交定了,而且根据公告,当时东芝签的这个液化费今天看来并不便宜。如果液化费和亚洲LNG现货价格持续下跌,这个项目是有机会要亏欠甚至减值的,虽然东芝已经付了八亿多美元给新奥作为对价赔偿。但如果亚洲现货价格和henry hub的价差扩宽,这个项目可能就会很赚钱,毕竟20年时间谁都说不准。