回复@hfddghh: 实物分红、回购都等同于现金分红～ 再算一算～//@hfddghh:回复@浊静徐清:年化1%真的好吗？
浊静徐清
专注研究、甄别并投资伟大公司
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他的全部讨论
回复@长期主义: 如果不限制仓位，
他大概率这些白酒仓位，都会给茅台。 ![[大笑]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_02_laughing.png?v=1 "[大笑]"){kind=small}
互联网科技股仓位，都会给腾讯。//@长期主义:回复@浊静徐清:哈哈，我个人理解是，他认为白酒是难得的商业模式，同时也有不错的成长性，特别是在能够容量如此大资金的情况下。当然，你说的对，这也属于一...
回复@长期主义: 规则确实有问题。
张坤也在钻空子，你看他4 五个股票全是白酒股。//@长期主义:回复@浊静徐清:这几年帮家人定投了不少张坤的基金，虽然还是浮亏状态，但我坚信最终能够赚钱的。不过，我也发现公募基金一个很不好的规则是——单个公司持仓上限，比如你非常看好中海油，但随着它股...
回复@茅腾分片酒: 对的。
老段说的当然也有道理，
而腾讯也肯定会坚持自己的方式。//@茅腾分片酒:回复@浊静徐清:腾讯的投资没有什么可担心的，一句话概括：一群很懂行的人带着巨大的流量和赋能优势去投资、孵化一批他们看好的企业。
这种投资，成功的把握是很高的，从过去十多年的投资...
回复@多学少动: 有道理的。 如果你把套利的再去掉的话，比如 preipo 项目，这其实是套利项目； 腾讯没有什么参与二级市场博弈的项目。//@多学少动:回复@浊静徐清:是啊，用流量和行业资源参股优秀的互联网初创企业，是很好的变现方式，又比较ZZ正确，跟纯粹的财务投资还是有很大区别的。
回复@悠扬2376: 第一，这个14500亿里面，其中，8700亿是 2020 年单一年度的浮动盈利。可见，腾讯投资的收益在有些年份是特别高的。
第二，腾讯整个的投资的公允价值大幅回落，这是因为互联网指数都出现了百分之七八十的下跌。也很正常 。但即便在这种指数大幅下跌之后，腾讯的投资收益年化仍然...
回复@biubiubiu阿花: 【财政部：完善资本市场税收制度 健全有利于中长期资金入市的政策】财联社4月23日电，财政部党组理论学习中心组发文称，深化金融供给侧结构性改革，必须建立健全结构合理的金融市场体系。//@biubiubiu阿花:回复@浊静徐清:啥表态？
财报披露值：上市部分 5500 亿左右，未上市部分 3300 亿左右。 公允价值合计： 12000 亿。 单位：人民币。
回复@悠扬2376: 你这个还是误解了，腾讯的投资。
第一呢，他投了现在已经20年了吧，也没有什么不好的东西，也没有影响他的企业文化。
第二呢，他带流量进行投资，一个方面呢，是投资更加有便利性呢，另外一块呢，他的投资对它的研发有一定的替代作用，是非常好的。
第三呢，你要用结果...
回复@大度的回报小风暴: 有道理。
同时，林奇的这个公式还有其他意义。
这个公式隐含着投资品的未来预期回报，
一个是它的增长率，一个是它的股息率的。
以腾讯为例吧，现阶段他的投资预期回报率是：15%的长期利润增长率，加上4.5%的长期股息率，也就是说有19.5%的年化预期回报率...
![[捂脸]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_33_face.png?v=1 "[捂脸]"){kind=small}
回复@浊静徐清: 而且，二十倍 Pe 差不多就意味着创新高。//@浊静徐清:回复@周期潜伏者:多少倍合理， 林奇说，增长率加上股息率， 大体匹配市盈率。 现在基本上 4.5% 的股息率（含回购）， 就看利润增长率什么情况，估计 15% 左右。 所以，二十多倍是合理的。
回复@沃伦巴菲特比尔盖茨: 这里说的是中小公司，本身没几个钱的。//@沃伦巴菲特比尔盖茨:回复@浊静徐清:开源未必可用、老美如果把开源的东西闭园了呢？目光不能呆滞。老美开源的东西基本是不可用的、他们是监控系统、也是数据信息获取源。 老美有了、你们没有、你只能当奴隶。
回复@周期潜伏者: 多少倍合理， 林奇说，增长率加上股息率， 大体匹配市盈率。 现在基本上 4.5% 的股息率（含回购）， 就看利润增长率什么情况，估计 15% 左右。 所以，二十多倍是合理的。//@周期潜伏者:回复@浊静徐清:起码翻倍，这个 20 倍 估值才合理。