$中泰化学(SZ002092)$ 粘胶短纤上游原料涨价不改中泰化学成本为行业最优,中泰化学蓄势调整不改上攻趋势

1、粘胶短纤是什么?别称人造棉,是人造纤维的主要品种之一,具有吸湿性好、手感柔软、穿着舒适的特点。粘胶短纤是以天然纤维素等原料,经碱化、老化、磺化等多种工序最终再经湿法纺丝而制成,因其特性与棉相近,故又被称作人造棉。粘胶短纤的下游主要包括服装、床上用品、湿面巾、防尘罩、尿不湿等消费领域。随着生活水平的不断提高,人们对服装家纺的市场需求日益增长,棉花虽然仍占据主要的市场份额,但人造纤维由于具有易染色、不生静电又具有丝绸一般的飘逸性和柔软性的特点,在市场上较受欢迎,需求逐年增长。

2、粘胶短纤的原材料构成:粘胶短纤的上游原材料主要为棉浆粕和溶解浆,其次是作为传统粘胶短纤生产的必备原料烧碱。今年2月8日董秘的回复:“粘胶短纤的原材料包括溶解浆、木浆、棉浆、烧碱等。公司溶解浆、木浆为外购,烧碱为自有。”

3、粘胶短纤成本构成和静态成本毛利比较:从我国粘胶短纤的成本构成来看,溶解浆的比重最大达72%,其次是烧碱,占比为13%。中泰化学的烧碱产能全国第一,所以烧碱这一块的自有成本肯定最优。我们主要看溶解浆上游成本上升导致的粘胶成本变化。最近溶解浆成本从5800元/吨上涨到了7300元/吨,如果按照中泰化学去年的成本均价预估9350元/吨计算,现在成本上涨到了:9350+(7300-5800)=10800元/吨,现在粘胶短纤的市场报价16000元/吨了,每一吨毛利还是有16000-10800=5200元/吨,这个毛利比之前9350成本,销售价格12000那时候的毛利12000-9350=2650元/吨可是高了5200-2650=2550元/吨。所以为什么上游原料涨一点点价,你就如此不淡定了呢?没有看到我们粘胶短纤的毛利空间还扩大了吗?

4、中泰化学的粘胶短纤的动态成本持续下降:我把计算器按太绝了也不好,有股友会说我预期打太满了,不按又显得没有辛苦且专业调研,其实我也蛮难的。不过帖子主要是个人思路无私分享,炒自己的股无所谓,淡定前行。那么关于动态成本,我不量化了,主要提如下三点。第一,面对市场如此性感的行情,中泰化学粘胶短纤今年的开工率将由去年的66%提升到86%,甚至到95%,开工率的进一步提升有助于成本规模下降,之前我也说了大概每吨成本可以下降300-400元。第二,中泰化学一直都是全产业链成本优势。那么公司通过中泰纺织控股了泰昌浆粕,产能是10万吨/年,减少了溶解浆的外购比例。这个信息2月8日董秘回复的时候,我估计她也还是不了解的,也显得我专业哈,吹个牛夸夸自己。第三,现在棉花大宗商品接过了高歌猛进吹泡泡的大棒,突破18000元/吨指日可待,粘胶短纤销售价格会进一步跟随上涨,这将进一步扩大中泰化学粘胶短纤的销售毛利。

5、综上,我个人认为粘胶短纤上游原料涨价不改其成本行业最优,放眼世界超级周期还在筑底,百年难得三遇的机会,中泰化学蓄势调整不改其继续上攻趋势。买卖不忽悠,盈亏各自负,发帖纯属个人娱乐,不作为投资决策参考。手机码字不易,暂且写到这里,如果你觉得不错,请点赞或者打赏哈,谢谢你的关注和认可,谢谢!祝好!


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精彩评论

天月树院02-28 12:00

如果有一天氢能风口来临,我想再写一篇中泰化学氢能布局谋篇的帖子,现在不需要这些打鸡血。记住一句话就可以了,老大始终是老大。

天月树院02-28 16:42

热不热和股价涨不涨没有必然的关系,这是一个无法量化的关系,都是主观的想法,没有标准的争论注定没有结果,so,就此打住。

superfatboy02-28 16:07

同意,股价涨太多的确容易大热必死,但是更多的情况是一个能赚钱的股票往往在整个主升浪无法避免的成为热门股票,因为好逻辑大家都喜欢,相信价值吧,中泰目前的确还是低估阶段,如果说中泰现在20多块钱那可能不好说,10块钱的话不要担心热度还是多相信逻辑价值

天月树院02-28 21:02

嘿,这是今天最后一次回复问题,接下来闭关修炼几天不发帖不回帖,插秧种番薯农活干完再来,等着涨涨涨哈。

1、泰昌桨粕比较NB,可以实现棉桨粕和纸浆粕在同一条生产的流水线上生产,可以自行在棉短绒和纸浆中选择成本比较低的方式进行桨粕生产,有效控制粘胶短纤的生产成本。

2、2021年纸浆的景气上行当然也是利好溶解桨的,溶解桨~粘胶短纤~粘胶纱产业链将有持续的价格上行动力,主要现在社会和生产企业的库存都太低且需求端持续向好,粘胶短纤在行业补库存阶段价格将持续上涨偏强运行。

慢是一种失传的快乐02-28 12:38

溶解浆与短纤的生产对应关系是多少?1:1吗?

全部评论

天月树院03-04 09:13

管这个干吗?我预期不高

风千墨03-04 09:11

那PVC价格一季度还真不一定超过四季度、全年7800也挺难,看短纤能带来多少增量了,预期看来不能太高

天月树院03-04 09:07

差不多吧,都过去了。

风千墨03-04 08:15

求教有网友说四季度PVC均价7825、是否属实、我看了一下12月价格确实很高

炒股还债R03-01 17:01

中证官网,搜中证细分化工