这可能是我最后一次分析中科曙光的财务报表了，因为海光信息已经清仓，而且在前一段时间，中科曙光涨到55元的时候，也做了少量减仓。但是作为我2022年就发掘并买入的中科曙光，这两年的发展，还是值得解读一下。
一、企业实力依然很强，并且在逐渐“变软”
在我持股中科曙光这两年中，作为中科院的下属企业，中科曙光的实力并没有下滑，依然保持着很强的竞争力，主要体现在AI大潮中，企业逐渐“变软”。
过去这两年，是AI大模型蓬勃发展的两年。中科曙光也积极投身到了AI大潮中，并且自身做出了适应AI大模型发展的改变。
中科曙光原来是个比较纯粹的硬件生产厂商，这两年由于不同行业都开始发展AI大模型，而不同行业的应用场景不尽相同。比如高精尖科研领域对算力精度的要求最高；而无人驾驶、智慧交通等AI主要用于处理语音、图片和视频等，单精度、半精度的计算就能满足需要。（见《年报》第13页）
为了匹配不同的应用场景，中科曙光的研发逐渐向平台层和软件层延伸，开始建立软硬一体AI生态，加速大模型落地千行百业。通过中科曙光的主动适应行业发展，目前某知名产业大模型，已经与中科曙光的智能计算产品成功适配，在智慧城市领域、时空信息领域、企业智能服务等领域实现全面运行，并且降本增效。
我认为，这种为了适配不同行业的计算生态和应用场景，逐渐打造完整的AI计算产业生态，体现了中科曙光很强的研发能力和企业实力，这也是我依然看好这家企业的未来发展的原因。
二、让我担忧的是整个行业的发展
可能很多关注资本市场的投资者，这两年看到最多的词汇，就是“人工智能”。但是可能有很多人不知道什么是人工智能，实际上，人工智能包括三部分：算力、算法、数据。这三者的有机结合，就是人工智能。
中科曙光的主要业务，在算力领域，而大模型，就是算法。
这两年，各行各业的大模型已经越来越多，层出不穷。大模型的井喷式增长，一方面带来了对算力的强大需求，另一方面也带来了价格战。前两天，我刚看到一个新闻：字节跳动推出了大模型，刚一推出就加入了价格战。
对算力来说，大模型属于需求端，而需求端的价格战，我想是会对算力的价格有影响的。这也是我清仓海光信息的非常重要的原因，并且在分析海光信息那一篇文章里说了。
所以对于中科曙光的未来发展，我的态度是：看好企业的发展潜力，但是担忧行业的现状。基于这种态度，我清仓了海光信息，并且在55元的时候，减仓了一部分中科曙光。
三、股价表现和基本面并不是完全吻合的
因为我是长期持股的投资者，所以我基本上只看宏观经济和企业的基本面，完全不看股票的盘面上的技术指标。但我在这里要说的是：股票的股价表现，和企业基本面并不是完全吻合的。
首先影响股价表现的，是市场的流动性。流动性充裕的条件下，股价表现更好。
A股市场的流动性，可能在下半年会更加充裕。随着开完三中全会，国家的发展方向得以明确，相配合的，一定是流动性的释放。
所以，即使我认为中科曙光和海光信息的行业发展现状，有令人担忧的一面，但是我却看好这两只股票的未来股价表现。当然我清仓的原因，跟找到了更好的股票，也有关系。
四、要充分关注市场的生态
说到底，我们是二级市场的投资者，因此要对二级市场的生态变化，保持高度的敏感。
现在的A股，正处在一个历史性的变革时期，简单的说，就是会逐渐形成垃圾股的常态化退市机制，市场的股票总量会慢慢减少。
最近半年多，相信大家已经发现了，上市的股票越来越少，《国九条》推出后，以垃圾股为主要构成的微盘股，彻底进入熊市，将来会形成常态化退市的格局。垃圾股的退市，会进一步驱动资金进入以大盘价值股为代表的优质股票。因此在选股的时候，对市值100亿以下的小微盘股，一定要慎之又慎。