最有参考意义的是那张PE图。从成长性来看,目前业务增长点甚多, 确定性也非常高,比如道路尤其非道路发动机市场占比的稳步提高、大缸径发动机业务、林德液压国产化和海外业务扩展等,新能源氢燃料电池业务也能带来可维持的想象空间;黄金动力链、物流和卡车维持稳定的基本面;将来的戴维斯双击实现有很大的机会。类似$格力电器(SZ000651)$ 和$美的集团(SZ000333)$ $潍柴动力(SZ000338)$
我这不是鸡蛋里挑骨头,而是担心关键数据的错误会带来误判。当然,作者花了很多心血码了这么长篇的文章,我还是要表示衷心的感谢!希望能少点错字特别是数据的错误😀
最有参考意义的是那张PE图。从成长性来看,目前业务增长点甚多, 确定性也非常高,比如道路尤其非道路发动机市场占比的稳步提高、大缸径发动机业务、林德液压国产化和海外业务扩展等,新能源氢燃料电池业务也能带来可维持的想象空间;黄金动力链、物流和卡车维持稳定的基本面;将来的戴维斯双击实现有很大的机会。类似$格力电器(SZ000651)$ 和$美的集团(SZ000333)$ $潍柴动力(SZ000338)$
潍柴经过经济改制已经成长为中国商用车产业整车和核心零部件制造的龙头企业
深入围绕纯电动及氢燃料电池汽车动力总成的技术研发,初步形成了覆盖面较为广泛的燃料电池发动机产品系列,这为将来公司的可持续发展提供保障。
重卡产业链业务市占率高
重卡周期性减弱,物流重卡销量占比大幅提升,背后的原因在于我国经济发展由投资拉动走向消费拉动,一定程度上减弱重卡周期性。
行业保有量增加,自然更新需求上升。
机构用户比例提高,初始购置成本敏感度下降
发动机具备技术领先、性价比高、耐用性好的优势,国六产品储备充分,长期将受益于搭载潍柴发动机的三大主要合作企业(一汽、陕汽、福田)市占率的提升。
得益于潍柴动力董事长谭旭光上任中国重汽董事长兼党委书记,未来重汽将一改不配套潍柴发动机的“历史”,期待未来重汽、潍柴的更多合作。
大排量产品占比提升,带动柴油机业务盈利能力提升。
2014年公司并表凯傲(KION),凯傲主营叉车,是欧洲第一、全球第二的叉车制造商和服务商,并表以来营收、利润稳步增长。2)相较于重卡行业,叉车行业周期性较弱、成长性较强,预计未来全球叉车销量稳健增长,区域上关注增速较高的印度、中国叉车市场,类型上关注增速较高的电动叉车。
提前布局新能源产业,掌控氢燃料电池和固态氧化物燃料电池等新能源业务优质资源。公司承担国家新能源汽车重点专项—燃料电池发动机及商用车产业化技术与应用项目,引领国内燃料电池行业发展。
潍柴动力营收及净利近年持续每年上升,盈利能力提升,净利率近年持续往上。过往研发费用持续每年上升,平均费率约2%。
1)因为潍柴海外市场营收占比较大,市场对公司的这部分业务担心疫情影响过大。2)公司负债率较高,达到70%,市场对高风险资产天然性回避。3)公司商誉占比总资产10%,疫情下更考察公司的组织管理能力。
看边际变化,疫情导致放水最猛烈已经过去了。如果简化分析,就看美国的经济情况(失业率及持续申领救济金人数、期限利差)和货币增速(m2)。黄金之前也是涨太多了,有些偏离合理位置,现在回落越来越安全了。黄金还会涨,但需要找到新的动力,包括债务问题如何处理、中美摩擦、新总统带来的变化等等都是可能的诱因。