海正药业2019中报跟踪

1、合并报表上经营现金流量4.1亿,同比下降5%。而母公司经营活动现金流量净额达到了五个亿,去年同期7700万。如果瀚晖全年现金流无恙,今年归属于海正药业股东的经营现金流量预计能突破14亿。

2、海坤入海晟,母公司已无营销团队。

3、注资甦力康,与瘦身原则相悖。希望只是做益生菌代工,利用一下海正强大发酵技术的余热。如果自创品牌,那这笔资金基本就算打水漂了。

4、停掉的项目:杭州公司扩建的企业研究院(已投入3.6亿),杭州公司新建口服固体制剂连续化生产线(已投入2.2亿),杭州公司滴眼药相关生产线(投入不详),台州岩头西区冻干制成品项目(已投入4千万),合计近7亿。等着海正博锐转让成功以后计提吧!

5、2017年底转让的四个研发项目的近两亿的预收款还挂着,大概率证实了是当年老白为避免亏损而耍的小花招。资金来源何处?未来用不用计提?

6、管理费用增长主要是折旧摊销引起,除职工工资外,其余支出均减少,管理改善明显。

7、开发支出里面,资本化转费用化支出1100万。绝大部分研发还是有效的。年底计提的大头还是在基建。

8、制药板块收入34亿,去年全年53亿。年化同比增长27%。增速超行业一倍多,很好。

总体来看,$海正药业(SH600267)$还在初春时节,静等花开。

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精彩评论

静思悟远的人08-19 23:15

基建计提肯定不会归零。前期投了好几亿,不可能全打了水漂。

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凛冽lxz08-30 11:27

静静等待吧

自然视野十贰生08-25 12:01

礼来国内销售不行

抱一201508-25 11:54

看数据依泽在国内量很小,改变用药习惯不容易。但无论如何股价已充分反映了。

自然视野十贰生08-25 08:02

全球就这两个药,哪怕依折麦布过了专利期,海泽也有部分单独定价权

抱一201508-24 23:35

海泽麦布中报并未提及。不知当初为何投巨资搞这个药,依泽过了专利仿制得了。