前言：本次交流会从早上10点到下午3点。都是粉丝提问我回答。所有转债和基金操作技巧都包含在内。（部分内容是录音转文字） 觉得内容有价值，请大家点击在看和转发,感谢大家捧场。 @帅牛2 @盛唐风物 @鲨鱼投资者 $洪涛转债(SZ128013)$ $维格转债(SH113527)$ $浦发转债(SH110059)$
正文8000字纪要：
Q. 亚药转债，成本90，割吗？亚药适不适合买进？
A：这个看你90元成本的仓位了，从可转债来看，90的成本不算高，或者说很低了，如果你持有仓位不太大，不建议割。我会配置亚药转债的，不过不会配置太多，最多总仓位不超过5%且不超过5万人民币。
Q:请教您几个问题：
1.做T+0怎选可转债？
2.基金定投应选哪类型的基金？
3. 如何做基金套利？
4.门票打新如何操作？
A:1.我不做t0转债，但是我知道t0转债，有高手一直赚钱，你可以研究研究。有些群里面朋友知道T0的是一直在赚钱的。所以说你可以去研究研究，但T0的我就更注，提醒你它是有时候看资金量的，转债上午的整体的交易金额也就500万左右，所以说你看你的资金量，如果小资金量可以做，大资金量你根本做不了的，你买上去之后就上面是没有接盘的，这块要注意一下。
2. 从定投基金的类型，从定投哪些类型的基金来看，一般我看那种就是灵活性的基金吧，和那种股票基金吧。实际选择基金一般都看两方面，第一说看他整体收益率，第二个呢，就看他的回撤率，都能查到他的数据。你看回测比较少啊，就是说在牛市的在熊市的时候，它跌的比较少，然后在牛市的时候进行比较好，总之要选择这样的基金吗？就这两点
3. 基金套利，基金套利又是一门很复杂的事情，就是说，如果你要长期赚钱的话，确实很复杂的，我先说一下简单的基金套利的原理啊，入门级的就是华宝油气吗？那我举个例子，华宝油气是我天天在套吗？华宝油气我可以在场内申购，最关键的是我限购的，一个户就100块钱吗那？这样的限购的好处是说你在二级市场上抛盘的时候，你会发现它抛盘量很小吗？第三点折价，就是说你申购的净值远远的小于你卖出的价格，这样的话就有差吗？有差到后就可以做做套利的。
那套利实际有两大风险，第一个风险点，比如说像这种华宝油气这种就国外的吗？那你的申购的价格实际是说他晚上的一个交易价就等于是我们晚上美国市场的交易价吗？有这样的一个波动的，第二点呢，第三天才能卖，所以是市场的二级市场，会有一个波动的，第三个当你卖的时候有可能会出现砸盘，之前套的时候就发现你到手了，即使你第二天挂跌停价你也跑不出去的，我记得我套的基金，当时有十个点吧，十几个点的溢价，然后买入到卖出的时候所有利润没了，砸两个跌停吗？就这样就跑不出去了。
4. 最后一个问题是这个门票打新啊，首先我第一点我放弃了深圳的门票就是说，我深圳选不好的股票，我就直接打上海。我思路就会高息股和破净股的。就是我在我公众号里反复写，比如说我就选择什么银行呀，可以买买一些，然后现在比如说大秦也不错嘛，大秦要发可转债的，那我可能我大秦要在配置一点，然后我配置什么交行呀实话呀，大家都知道，反正总之我配置的所有的股票都是跌的你，你当我的思路，就是说我配置高息股，吃它的利息，然后我去拿拿拿这份的这样的一个门票吗？我去打新吗？那具体配置思路是说每个户配10万吗？10万市值的，然后去打新吗、不操心。
Q:请问1.海澜转债有投资机会吗？正股可能会下调转股价吗？
2.除了双低，你如何选择可转债的?比如起步转债，之前有预兆吗？
3.现在可转债整体可能会继续往下，还是可以入场了?麻烦老师啦
A:1.海澜转债正股有有没有投资机会？正股是否会下调转股价是这样的，我觉得在105以下的所有的转债都是有投资机会的，然后海澜转债的话，它是因为我觉得他的这个是比溢价较高的嘛，因为短期看就是它股价上涨并不能带动他的转债上涨，第三点，他有没有会下调转股价吗？我觉得海澜转债也是一个民企的公司。本身的这个思考方式他也是不想把这个这笔钱到手吐出来的吧，所以说，我认为他大概率会下调转股价的，但是这个是你的耐心，我一直在强调大家有没有耐心持有，或者他可能两年之后他这三年之后才会下调，他是有他的公司的布局的，人家不一定会这么着急的去下调转股价，这是每个公司的布局方式不一样的。
2. 除了双低我是如何选择转债的？这个实际是在以前是这样的，我以前在可转债的会发每日金债的，一个表吧，然后那个我在表里面是反复的说了，就是说除了双低，我一般会选择更低价的转债，就是105以下的转债，这个也是反复强调的，反复强调的，实际双底，我觉得有时候它是一个一个比较虚的概念。
你看现在刚上市的大批转债，实际转债价格都不高，或者说他的溢价率都很低，可能在十几个点，但这时候为什么大家对这种转债的估值不是看好，实际是说由于之前的股票拉升了一段，这样的话，你会导致在上市之前吧，它的股价一直拉升，然后他可能上市之后呢，它这个股价就开始往下降，这是为什么呢？因为大股东持有好多好多，这种转债，他想在这块儿赚一笔钱，那他赚完这笔钱，把转债跑了之后，它的股价就往下走，这种情况下导致你即使你看到的低溢价率，实际股票继续跌，他的转债也不会涨。他就是在这个双的模型之内，所以我觉得双的模型，在这块儿是有一点点发虚的，就是说不是那么准确的，能描述一个转债的价值。
第三个基于双低的模型，实际我和群里面有一些朋友是讨论过的，就是说我在这里面加了一个限制，就是我认为所有105元以下的到期会回本儿，那么你在双的范围内，那我就会选中你，如果你不在双的范围内呢，你就在105元，可能100元101元，比如说像我最爱的久其转债啊，什么科技类的转债，只要你下到105以下，我根本不看你是否是双的，我可能都会买进的。
起步转债我之前也有过，就这么说吧，我105以下所有转债都配置了，哪个会爆发，我也不懂，我没精力研究短线的，等待就好。那我的风格呢，我记得起步转债103的时候吧，你在103的时候为什么不持有呢？就分散持有一些啊，我也没这能力去抓热点、短线，因为抓短线是特别累的一件事情，而且确实这个自身水平啊，不擅长做短线，所以我更倾向于105以下做更安全的，我觉得大部分人啊，这次交流群里的90%的人，反正包括我自己，我都不擅长短线的，不擅长短线的。
3. 现在可转债可能会持续往下，是否还是可以入场了？，实际我的思路如果我在105以下，我先看我的仓位啊，比如说我分三个仓位就一百到105是一个仓位，95到100是一个仓位，可能95以下是一个仓位啊，假设三个仓位呢。那我就按照三个仓位来配置，比如说100到105以下转债，我可能配置一些，然后配到1/3这样的一个概念，再跌下个95-100仓位再配置些。
Q：请问塞力转债怎么样？大概率会到130吗？现在买了点被套了，麻烦老师啦
A：在问我这个塞力转债怎么样，这抱歉啊，这个转债我不知道，因为转债可能200多只，然后我也看不了那么全，第二个问题问我大概率会不会到130，我可以告诉你所有的转债都到过一百三都到过130，所以说他大概率会到的，但这时间我是不知道什么时候的。对我来说我可能105吗标准线。我的一般的防守限制在105，然后，其实我对我自己放纵一下，就是到110，我认为到110以内的转账还是大概率，我是我都可以接受的，我个人这样的操作。
我的能力圈在105以下
Q:可转债如果低于100，是不是说明这个公司财务有点问题？
A:又是一个比较好的问题啊，遇到好的问题，我可能需要语音回答的，因为觉得可能要给你解释的更深一点嘛，就是说可转债低于100是不是说明公司财务有问题，这个呢是有两种情况，第一种情况下公司财务有问题，暴雷的，那这个转债肯定是低于100的，第二个呢是说低于100的转债，可不一定是财务有问题，很有可能是市场出现问题了，比如说像当年的工行。中行，中国石化都到80多了，你不可能说这种公司财务有问题，就说市场对它的认知或市场对他就是的判断，就让他低于100以下的就没有，他不是财务的问题，而是整体的一个市场的判断，比如说在我记得两年前吧，应该在2019年吗？2019年年初，我记得你们翻我的集思录啊，我在集思录的话，2018年的11月到2019年的一月份，我几乎把所有的钱全都买了转债。
那个时候不是说可转债本身财务问题大家都砸到了80多，而是说整体的A股市场的资金流枯竭了，整体的A股市场当时觉得资金流已经断了，大家都在跑所有的基金呢，基金怎么跑先砸容易卖的，容易卖的，流动性好的转债就开始不停地砸。这是市场行为导致的90以下转债。
Q：有些可债券型基金出现低于1元，是不是有可能可转债券出现黑天鹅
A：未来有肯能。未来不好预测。黑天鹅更难预测，我应对方法就是分散投资
Q：海印转债呢
A：在保底价内，极度看好。只要到保底价，我就会买入，这家公司特别想转股，想尽办法，各种碰瓷利好。
Q:海澜转债怎么样?
A:100以下，我会分散买，当前没有明显利好.
Q:你是否也结合正股价和转股价的套利空间?
A:你说的是溢价率吗？ 我不做套利的。。。我实际就是懒人模型，105以下买入，130卖出。。。中间可肯找轮动机会，可能不做。我精力实际有限的
Q:从105-130的可转债时间需要多久?
A:统计数据大概率是3年左右，实际看运气.
Q:您觉得如何做资产配置，比例大概是多少比较合适
A：就比例配置多少合适，这个事情我自己在脑海里我想过很多次，因为可能后面还有资金要投资吗？未来我会再卖掉一套房子，卖掉一套房子之后再投资吗？我想这么布局的，因为我首先不是擅长股票的人，也没有精力去研究它的股票，所以说我有四个户嘛，那我肯定开局先把四个户的门票配置。沪深各10，那现在由于转债实际还是偏高的吗？那我可能我会少或105以下的转债，105以下转账都会配一部分，然后第三部分呢，我是定投，，我每个月看工资收入啊，我可能会拿出我的工资的一半嘛，就家庭工资的一半进行定投。
我也是个人投资者吗，我可能只把今年的明年年初的布局想想明白了，再往后的可能也要看市场行情了。
Q：转债如何卖出呢？
A：就是说第一种卖出方式啊，就先说我所有的卖出都不一定是对的，只是当时当前觉得是最佳的，就是转债大涨，溢价率又太高就可以卖出了，换低的。
第二种卖出的方式就是比较经典的卖出嘛，就是也是我们经常用的，就是130以上的，你要观察转载，然后他到140之后，他回落十元，你就卖一半儿啊，或者说你卖1/3啊，或者你多卖了就可以了，这个时候你要结合市场来看，如果市场牛市的话，你就少买点儿，市场不好的话就多卖点呗，大概是这样的。
Q：讲讲基金定投。
它是有两种方式，一个是等额定投吗？就是你每月假设你买都买5000块钱呢，你都买5000块钱的，还有一种方式呢，是价值定投，就是说你每月满足定投的价值，比如上月5000市值，这月目标10000，那么基金涨到6000了，你定投4000就好了。
Q:可转债你会用杠杆吗？
A：在确定性收益请看下，我会用融资杠杆的，比如今天春节后第一天的洪涛转债，我就用了10万融资买入。
Q：你是否做港股和港股打新
A：能力圈范围外，放弃了，港股那些客服对我不友好。
Q：要约套利呢？
A:做5次亏4次，能力圈范围外，也没精力研究。我觉得操心，不爱做，我追求的是简单轻松的投资方式。
Q：请问门票股打新，四个户中签率高吗？
Q:套利，是不是不管亏损还是赚钱，都开盘第一套抛掉？比如华宝油气。
A:开盘闭眼卖，从来不看盈亏。套利就博取市场间差异，又不是价投
Q：再请教您一个问题：可转债105可入，跌了加点仓，一直做到130再全部清仓，这样的操作方法风险有小些吗？一般要多长时间会130价位？
A：券商报告统计数据概率是3年
Q：1，纳斯达克指数基金适合长期定投吗？
2.最近很火的配售蚂蚁的基金封闭18个月，你怎么看呢？适合买入吗？
A：1.不参与，不懂的不做，2，我只看基金经理和基金公司，遇到喜欢的基金经理就定投，蚂蚁我也没做，我喜欢谢志宇。
自我剖析：1.这个适不适合买入，是看你自己的就是说，像蚂蚁这个就战略配售吗？和你的自己的经历有关系啊，然后我也不是做专业投资的，所以说还有很多自己的事情要处理吗？包括有些工作呀什么的，我就没有研究它，然后第一个感觉当时是觉得这个看一眼嘛，就是没有自己喜欢的这个基金经理啊什么的，然后第二个呢，说我要去深入研究，然后再分析，然后还有可能我投入不了多少钱，我觉得这个对我来说这个性价比太低了，那我就直接不研究就好了。而且我觉得到这来讲呢，可能还有一个话题就是投资呢，不是生活的全部，不是生活的全部，可能我实际追求的是用更高效的节省时间的方式来做投资，比如说像给自己规定的几几种策略啊，然后相对是比较稳妥的。
2. 那你的投资呢，你不要占据生活的太多的时间，我们每个人又不是基金经理，第二个呢，我觉得反正我妈我周围没有看见一个人是通过投资能做财务自由的，真没看见过万里挑一啊。
3. 我觉得你有精力去分析，否则的话，你不需要太多的精力分析就算了吧，没这么多精力啊，你的精力你整体的资源的一部分，你可以拿着精力去做别的吗？可能你在工作上更有成绩，那可能你的收入远远是比你的投资做的好一点。
Q：也就是说105一下的转债都是安全的
A：分散前提，更安全
Q:如何判断大盘，前段时间3400点比较关键，现在的市场呢？有没有什么指导意见？
A：1.一般预判市场是两个指标吧，一个是他的成交量，就整体大盘的成交量，第二个市场就是这个市场的K线吧，一般我就知道这两个指标，那现在看这个成交量下降了，然后这个K线走势也不是特别好嘛，所以说这个后期市场还是比较谨慎吧，还是比较谨慎吧，然后我再说一下，就是说我实际不擅长预判市场，或者说我也不会什么预判，市场就这东西就大家吵吗？突然有可能突然几个政策，市场就拉起来几个政策就可以把市场砸下去，这东西说不好，就像前两天新*社发一篇什么消息，创业板就一直在跌吗？所以说你为什么要预测市场呢？我们每个人都不能预测市场不能预测市场，就是没这么大的能量。
2. 我觉得是比市场准一点，就是国家放水吗？就国家对于财政货币发行的态度。
3. 我还想起来用一种方法，实际可以看市场行情的，我在我公众号可能这周把文章写过，就是用可转摘的定价去看整体市场的牛市，熊市的预估，是这样的，你会发现在牛市的时候呢，它可转债上市的价格是比较高的，可能是直接到一百二一百三的时候就在上市当天的收盘价在收盘价。那行情不好的时候呢，就像这周转债的收盘价，差不多直接到了106到107，那为什么会出现这种情况呢？就是说，我们对后期的市场看的不好，所以说整体市场给他的溢价率比较低，就对转债对应的骨牌市场不看好。
Q：钱少，如何提高收益。
A：资金少的人，工作主业，投资副业。钱多的人，投资主业，工作副业。我看市场卖小吃的，每天也几百收入的，就几小时，看能不能吃苦了
Q：本钢转债，觉得长期持有吗？还是跑？
A：山海关外的本钢，本钢到期价格很高的，到期利息高，中间拿着有些痛苦，看自己吧。本刚是3A啊，山海关外的国企，等轮动炒钢铁，他就涨啊，轮不到就忍着
Q：聊聊小盘转债？
A：1.小盘债啊，实际小盘债和小盘股都热点，就都是可以爆发的热点，但这个不一定什么时候爆发啊，先说小盘债啊，两个亿以下的转债都我认为都是小盘债，两个亿的以下的小盘债很有可能在它的高溢价就是莫名其妙的，就是被拉涨几次。像今年三月份的时候就是特别特别明显吗？就所有的小盘全都贝拉天天拉，我记得我通光转债，好像你看我的公众号儿，我通光转债是360块钱卖的，就莫名其妙的从260直接拉到360，也不知道什么样的一个事情，总之是无理由的长，所以那时候是一个小盘转债，是可以等他爆发的一个品种吧。
2. 然后这里再告诉大家一个要点，实际不止小盘转债是这样的，实际小盘股票是这样的，就是你小盘股票呢，也他也有对应的转债啊，你查查他的转债的股票规模可能是有比较小，比如举个例子啊，万里转债吧，万里转债，实际我在公众号写过他的这个操盘逻辑。
3. 对于我们来讲呢，我们既然不知道游资什么时候会玩儿这个事情，但知道这是一种操，这是一种获利的方式吗？那我们可以在105以下吗？就你多潜伏一点小盘股票的对应转债呗，就放着就好了。
Q：我看过一篇报道说股东配售的可转债低的话，配股可转债是有利润的
A：第一点呢，就是说有些大股东是放弃配售的，这种情况下呢，你自己的股票的含权量就多吗？就是说你买很少量的股票就是能配售到可转债，这种情况下呢，再好的行情，因为你转债开的高吗就是能赚钱的，但是在行情不好的情况下，你想想，如果大股东放弃配售可转债，那么，他在可转债的申购到可转债上市，这个期间他是没有欲望去拉升股价抬高可转债价格的，所以从这个角度来看，可转债在配售完成到发行期间内的股价是你不可预测的，至少从大股东角度，他没有欲望去拉股价，所以说从这点来看，即使你配售的话，你也不一定能赚到钱，你也不一定能赚到钱。
第二点呢，那在这种情况下更有高概率赚钱的是什么呢？就是说他的是3a转载吧，因为3a转债一般保底价是100吗？大家觉得在性比较好，所以上市机构会给他一个高的估值，至少机构属于在机构的这个配置名单内，所以价格会高一些。
Q:讲讲转债套利
A：无股票底仓转股套利是有的，就是在首先说这个可转债可以转股了吗？就已经过了转股期间了，那么在市场上有可能会出现当天可转债可能折价三个点，相对股票来讲，那么这时候呢，实际有很多朋友就会操作把股票折价三个点吗？那买入可转债那么根据转股代码进行转股，然后呢，在第二天卖出，这样做一个套利行为。从静态来看呢，是你可以赚到三个点的差价吗？因为在你收盘的时候，你的转再转的股票实际是比当时的股票的交易价格的三个点吗？这样的话，表面上是可以赚到三个点的盈利，但实际第二天可能会遇到砸盘，要看转债规模和股票规模的。
Q： 现在深市打新门票买啥好呢？最近金融街跌的很厉害，还买吗？
A：金融街是我三年的痛，快10.1过节了，咱们就不提痛苦点事情了
Q：转债105以下买入，耐心持有，能到130的概率大吗？有到期还钱的，就只能保本了。
A：各种研究报告中到期130的概率是95%，剩下5%还钱的，都是国企，规避下就好
Q：类似于齐翔腾达，正股暴涨暴跌的可转债，您觉得盈利空间和难度大吗？
A：难度很大呀，大家又不是操盘手，根本不知道第二天走势
Q：我有个股票群里短线高手会买这种转债，看他们盈利比买正股都多
A：我不会，我也没精力看短线
Q：希望老师多介绍几种其它的选债方法
A：第一个实际最简单的方法就是高收益率的方法吗？比如说就这种90块钱以下的建议，大家都配一点，像什么维格转债，就是你看他的到期收益率是在4%以上的，我建议就这种都拿一点吧，你把他不要当成一个转债就把它当成一个债券，把它当成一个债券来看，就是到期收益率高点可以慢一点。
第二个方式呢，就是快要到期的转载，稍微可以配一点，就是可以赌他不还钱。
第三个方式：一个大的框架在105以下啊，再说第三点选选什么样的转载比较好呢？是选择这种从信用角度来看啊，选有质押的，就他有抵押担保的转债，一般都是规模比较小公司的股，股票规模也比较小，转债规模也比较小，所以说他有抵押，它的弹性就比较好了，有抵押转债，大家可以多关注一些。
第四个方式：就是小市值股票和小市值转债，它的弹性好，就是换句话说，大涨大跌，所以说它小市值股票的转债呢，什么各种风啊，蹭一蹭，那很容易涨出来啊，就比如说像那种万里转债就是很明显的嘛，转债规模也小，股票规模也小，又被游资看上了，就来回反复炒。
最后一种，那种很正规的方式啦，就说一般机构的方法，就是说关注于正股的盈利能力，关注于正股的盈利预期越好，比如最典型代表卖蘑菇那个转债，那个金针菇，昨天涨停的那个销售业绩明显改善，蘑菇卖的比较好嘛，从去年的第四季度到今年为止，他的业绩很好，就是就是靠业绩来拉升你的股票的估值，就这个方法，这也是机构的研究研究，一般他们用的方法
Q：凯发转债咋样
A：现在133，我能力圈范围外了，不懂了，不过我去年8月105买过。
Q：老师只搞双低的转债吗
A：只搞低价，参考双低
Q：解释解释可交换债有什么不同的策论
A：最佳策略就是不做，直接忽略掉就好了，节省精力
Q：起步转债会不会有所表现
A：未来不知道，投资要和自身能力向复合，我也羡慕有些可转债180左右上下翻飞的，可惜不会操作啊
Q：基金如何套利？
A：，折价lof基金也是有黄金的，大家可以多关注，不过我也没有稳定获利的方法，有高手可以大概率获利。我就讨厌跌停板砸盘的人，我跑不过他们
A：顺昌转债咋样
Q：赎回价108 ，22年1月到期，我会分散配置
结束语：
1.投资要和其他赚钱方式相辅相成，建议大家开源节流